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किसी व्यवसाय में कार्यशील पूंजी की आवश्यकता परिचालन चक्र के कारण होती है। लेकिन चक्र पूरा होने के बाद कार्यशील पूंजी की आवश्यकता समाप्त नहीं होती है।
चूंकि परिचालन चक्र एक सतत प्रक्रिया है, इसलिए कार्यशील पूंजी की निरंतर आपूर्ति की आवश्यकता बनी रहती है। हालाँकि, आवश्यक कार्यशील पूंजी की मात्रा पूरे वर्ष स्थिर नहीं रहती है, लेकिन इसमें उतार-चढ़ाव होता रहता है।
कार्यशील पूंजी एक फर्म की वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता को उसकी वर्तमान देनदारियों से अधिक दर्शाती है। कार्यशील पूंजी को दो व्यापक श्रेणियों के आधार पर विभिन्न प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है।
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कार्यशील पूंजी को इसकी संरचना के आधार पर वर्गीकृत किया जा सकता है। इस प्रकार, हमारे पास सकल कार्यशील पूंजी हो सकती है जिसमें वर्तमान संपत्ति और शुद्ध कार्यशील पूंजी शामिल है जो वर्तमान परिसंपत्तियों को घटाकर वर्तमान देनदारियों का प्रतिनिधित्व करती है।
कार्यशील पूंजी के प्रकारों के बारे में जानें:
अवधारणा के आधार पर हैं - 1. सकल कार्यशील पूंजी 2. शुद्ध कार्यशील पूंजी
आवश्यकता के आधार पर हैं - 1. स्थायी कार्यशील पूंजी 2. अस्थायी कार्यशील पूंजी
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कुछ और प्रकार की कार्यशील पूंजी के बारे में भी जानें:
1. अस्थिर कार्यशील पूंजी 2. बैलेंस शीट कार्यशील पूंजी 3. नकद कार्यशील पूंजी 4. नकारात्मक कार्यशील पूंजी
कार्यशील पूंजी के प्रकार: सकल, शुद्ध, स्थायी, अस्थायी, बैलेंस शीट, नकद और नकारात्मक कार्यशील पूंजी और अधिक…
कार्यशील पूंजी के प्रकार - समय अवधि के आधार पर: स्थायी और परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी
कार्यशील पूंजी के प्रकार:
समयावधि के आधार पर कार्यशील पूंजी को दो भागों में बाँटा जा सकता है:
टाइप # 1. स्थायी कार्यशील पूंजी:
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इसका मतलब है कि सभी मौजूदा परिसंपत्तियों में निवेश की न्यूनतम राशि जो एक उद्यम में हर समय आवश्यक होती है। इस तरह का निवेश अपरिवर्तनीय न्यूनतम है और व्यापार में स्थायी रूप से डूब जाता है। इसे निश्चित कार्यशील पूंजी या नियमित कार्यशील पूंजी भी कहा जाता है। यह एक उद्यम के आकार में वृद्धि के साथ बढ़ता है। इसे लंबी अवधि के फंड से वित्तपोषित किया जाना चाहिए।
टाइप # 2. परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
इसका तात्पर्य परिचालन चक्र के दौरान अलग-अलग समय अवधि में आवश्यक अतिरिक्त वर्तमान संपत्ति से है। ऐसी कार्यशील पूंजी की मात्रा में व्यावसायिक गतिविधियों की मात्रा के आधार पर समय-समय पर उतार-चढ़ाव होता रहता है।
उदाहरण के लिए, अधिकतम बिक्री अवधि के दौरान बिक्री का समर्थन करने के लिए अतिरिक्त इन्वेंट्री को बनाए रखना पड़ता है। दूसरी ओर, सुस्त मौसम के दौरान कम इन्वेंट्री की आवश्यकता होती है।
इसी तरह, व्यापार चक्र और प्राकृतिक आपदाओं का सामना करने के लिए अतिरिक्त कार्यशील पूंजी की आवश्यकता हो सकती है। परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी को अस्थायी या अनियमित कार्यशील पूंजी के रूप में भी जाना जाता है। ऐसी कार्यशील पूंजी को अल्पावधि निधि से वित्तपोषित किया जाना चाहिए।
कार्यशील पूंजी के प्रकार - आवश्यकता के आधार पर: स्थायी और उतार-चढ़ाव वाली कार्यशील पूंजी
एक फर्म में परिचालन चक्र कार्यशील पूंजी की आवश्यकता का कारण बनता है। फर्म में माल का उत्पादन एक सतत प्रक्रिया है। इस प्रकार, एक फर्म में चालू परिसंपत्तियों की लगातार आवश्यकता होती है। लेकिन, कुछ अवसरों पर आवश्यक वर्तमान संपत्ति की मात्रा भिन्न हो सकती है।
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आवश्यकता के आधार पर कार्यशील पूंजी दो प्रकार की हो सकती है:
टाइप # (i) स्थायी कार्यशील पूंजी:
स्थायी कार्यशील पूंजी एक फर्म में अपनी परिचालन गतिविधियों को बनाए रखने के लिए लगातार आवश्यक कार्यशील पूंजी का न्यूनतम स्तर है। प्रत्येक फर्म को इसके संचालन स्तर के बावजूद कार्यशील पूंजी के इस न्यूनतम स्तर को बनाए रखना होता है।
एक फर्म में आवश्यक स्थायी कार्यशील पूंजी उसके व्यवसाय के विस्तार के साथ बढ़ेगी। स्थायी कार्यशील पूंजी को आम तौर पर वित्त के दीर्घकालिक स्रोतों के माध्यम से वित्तपोषित किया जाता है।
टाइप # (ii) अस्थिर कार्यशील पूंजी:
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बिक्री में उतार-चढ़ाव से उत्पन्न होने वाली आवश्यकता को पूरा करने के लिए कार्यशील पूंजी के न्यूनतम स्तर से ऊपर की अतिरिक्त कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है।
फर्म के उत्पादों की मौसमी मांग में परिवर्तन के कारण अस्थायी या परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी की मांग उत्पन्न हो सकती है। अस्थायी कार्यशील पूंजी को आमतौर पर अल्पकालिक निधियों द्वारा वित्तपोषित किया जाता है।
विभिन्न प्रकार की कार्यशील पूंजी - सकल, शुद्ध, स्थायी, अस्थायी, बैलेंस शीट और नकद कार्यशील पूंजी
कार्यशील पूंजी को निम्नानुसार वर्गीकृत किया जा सकता है:
टाइप # 1. सकल कार्यशील पूंजी:
इस अवधारणा के अनुसार, जो भी धन निवेश किया जाता है वह केवल चालू संपत्ति में होता है। यह अवधारणा व्यक्त करती है कि कार्यशील पूंजी वर्तमान परिसंपत्तियों का एक समुच्चय है। वर्तमान देनदारियों की राशि कुल वर्तमान संपत्ति से नहीं काटी जाती है। इस अवधारणा को "वर्तमान पूंजी" या "परिसंचारी पूंजी" के रूप में भी जाना जाता है।
टाइप # 2. नेट वर्किंग कैपिटल:
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शुद्ध कार्यशील पूंजी शब्द को दो तरह से परिभाषित किया जा सकता है:
(1) शुद्ध कार्यशील पूंजी की सबसे आम परिभाषा एक व्यवसाय के दिन-प्रतिदिन के संचालन के लिए आवश्यक पूंजी है। इसे वर्तमान देनदारियों पर वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता के रूप में व्यक्त किया जा सकता है।
(2) शुद्ध कार्यशील पूंजी को वैकल्पिक रूप से वर्तमान परिसंपत्तियों के एक भाग के रूप में परिभाषित किया जा सकता है, जिन्हें दीर्घकालिक निधियों से वित्तपोषित किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि वर्तमान संपत्ति रु। 100 और वर्तमान देनदारियां रु। 75, तो इसका अर्थ है रु। 25 मूल्य की वर्तमान संपत्ति को दीर्घकालिक निधियों जैसे पूंजी, भंडार और अधिशेष, सावधि ऋण, डिबेंचर, आदि द्वारा वित्तपोषित किया जाता है।
इसे सकारात्मक शुद्ध कार्यशील पूंजी कहा जाता है। दूसरी ओर, यदि वर्तमान देयता रु. 100 और वर्तमान संपत्ति रु। 75, तो इसका अर्थ है रु। 25 मूल्य की अल्पकालिक निधियों का उपयोग अचल संपत्तियों में निवेश के लिए किया जाता है।
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इसे नकारात्मक कार्यशील पूंजी स्थिति के रूप में जाना जाता है। यह एक अनुकूल वित्तीय स्थिति नहीं है। जब वर्तमान संपत्ति वर्तमान देनदारियों के बराबर होती है, तो इसका मतलब है कि कोई शुद्ध कार्यशील पूंजी नहीं है। इसका मतलब है कि लंबी अवधि के फंडों द्वारा कोई मौजूदा संपत्ति का वित्त पोषण नहीं किया जा रहा है।
नेट वर्किंग कैपिटल = करंट एसेट्स - करंट लायबिलिटीज।
टाइप # 3. स्थायी कार्यशील पूंजी:
यह न्यूनतम स्तर की गतिविधि को पूरा करने के लिए हर समय सभी मौजूदा परिसंपत्तियों में आवश्यक निवेश की न्यूनतम राशि को संदर्भित करता है। दूसरे शब्दों में, यह व्यवसाय के पूरे जीवन में आवश्यक वर्तमान संपत्ति का प्रतिनिधित्व करता है।
टंडन समिति ने इस प्रकार की कार्यशील पूंजी को 'कोर करंट एसेट्स' या 'हार्ड-कोर वर्किंग कैपिटल' के रूप में संदर्भित किया है। उत्पादन के स्तर के अनुसार समय के साथ चालू परिसंपत्तियों में निवेश की आवश्यकता बढ़ या घट सकती है। स्थायी कार्यशील पूंजी की कुछ मात्रा व्यवसाय में किसी न किसी रूप में रहती है।
यह वित्त पोषण के दृष्टिकोण से विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। टंडन समिति ने इंगित किया है कि इस प्रकार की मुख्य वर्तमान संपत्तियों को पूंजी, भंडार और अधिशेष, वरीयता शेयर पूंजी, सावधि ऋण, डिबेंचर इत्यादि जैसे दीर्घकालिक स्रोतों के माध्यम से वित्तपोषित किया जाना चाहिए।
दोपहिया वाहनों में अग्रणी हीरो होंडा लिमिटेड और चार पहिया वाहनों में मारुति उद्योग लिमिटेड अपने शोरूम में प्रत्येक प्रकार के मॉडल को रखना स्थायी कार्यशील पूंजी के विशिष्ट उदाहरण हैं।
टाइप # 4. अस्थायी कार्यशील पूंजी:
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उत्पादन और बिक्री के आधार पर, स्थायी कार्यशील पूंजी के ऊपर और ऊपर कार्यशील पूंजी की आवश्यकता बदल जाएगी। बदलती कार्यशील पूंजी मौसमी परिवर्तनों या मूल्य स्तर में परिवर्तन या अप्रत्याशित स्थितियों के कारण भी भिन्न हो सकती है।
उदाहरण के लिए, सामग्री की कीमतों में वृद्धि, श्रम दर और अन्य खर्चों से कच्चे माल के स्टॉक, कार्य-प्रगति के साथ-साथ तैयार माल में निवेश की गई धनराशि में वृद्धि हो सकती है।
कभी-कभी बाजार में कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करने के लिए अतिरिक्त कार्यशील पूंजी की आवश्यकता हो सकती है। कभी-कभी जब कंपनी प्रचार गतिविधियों या बिक्री बढ़ाने के लिए आयोजित विशेष विज्ञापन अभियानों की योजना बना रही होती है, तो अतिरिक्त कार्यशील पूंजी को वित्तपोषित करना पड़ सकता है।
बदलती व्यावसायिक गतिविधियों को समर्थन देने के लिए आवश्यक इन सभी अतिरिक्त पूंजी को अस्थायी, उतार-चढ़ाव या परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी कहा जाता है।
टाइप # 5. बैलेंस शीट वर्किंग कैपिटल:
इसकी गणना बैलेंस शीट में दिखाई देने वाली वस्तुओं से की जाती है। सकल कार्यशील पूंजी और शुद्ध कार्यशील पूंजी बैलेंस शीट कार्यशील पूंजी के उदाहरण हैं।
टाइप # 6. नकद कार्यशील पूंजी:
एक फर्म की नकद कार्यशील पूंजी को अपने आपूर्तिकर्ताओं को भुगतान करने, दिन-प्रतिदिन के खर्च उठाने और वेतन, मजदूरी, ब्याज आदि का भुगतान करने की आवश्यकता होती है। नकद कार्यशील पूंजी की वस्तुएं लाभ और हानि खाते में दिखाई देती हैं।
कार्यशील पूंजी कितने प्रकार की होती है?
कार्यशील पूंजी के प्रकार इस प्रकार हैं:
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कार्यशील पूंजी को दो तरह से वर्गीकृत किया जा सकता है, पहला, अवधारणा के आधार पर और दूसरा, इसकी आवश्यकता के आधार पर।
(1) अवधारणा के आधार पर:
इस आधार पर कार्यशील पूंजी दो प्रकार की हो सकती है:
(i) सकल कार्यशील पूंजी
(ii) शुद्ध कार्यशील पूंजी
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(2) आवश्यकता के आधार पर:
इस आधार पर भी कार्यशील पूंजी दो प्रकार की हो सकती है:
(i) स्थायी कार्यशील पूंजी
(ii) अस्थायी कार्यशील पूंजी
कार्यशील पूंजी के 4 मुख्य प्रकार - सकल, शुद्ध, स्थायी और अस्थायी कार्यशील पूंजी
कार्यशील पूंजी विभिन्न प्रकार की होती हैं, वे हैं:
1. सकल कार्यशील पूंजी
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2. शुद्ध कार्यशील पूंजी
3. स्थायी कार्यशील पूंजी
4. अस्थायी कार्यशील पूंजी
टाइप # 1. सकल कार्यशील पूंजी:
सकल कार्यशील पूंजी शब्द का तात्पर्य सभी मौजूदा परिसंपत्तियों के कुल योग से है। चालू परिसंपत्तियां वे परिसंपत्तियां हैं जिन्हें वित्तीय वर्ष के भीतर नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है। इसमें विविध देनदार, अल्पकालिक प्रतिभूतियां, प्राप्य बिल और सूची शामिल हैं।
टाइप # 2. नेट वर्किंग कैपिटल:
शुद्ध कार्यशील पूंजी शब्द वर्तमान संपत्ति और वर्तमान देनदारियों के बीच के अंतर को संदर्भित करता है। यह अपने परिचालन व्यय और वर्तमान देनदारियों को पूरा करने के लिए फर्म की क्षमता है।
टाइप # 3. स्थायी कार्यशील पूंजी:
व्यवसाय संचालन के सुचारू संचालन को सुनिश्चित करने के लिए पूरे वर्ष के लिए एक फर्म द्वारा रखी गई वर्तमान परिसंपत्तियों की न्यूनतम राशि। फर्म द्वारा अनुरक्षित चालू सम्पत्तियों के न्यूनतम स्तर को स्थायी कार्यशील पूंजी कहते हैं। इसे रेगुलर वर्किंग कैपिटल या फिक्स्ड वर्किंग कैपिटल भी कहा जाता है।
टाइप # 4. अस्थायी कार्यशील पूंजी:
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स्थायी कार्यशील पूंजी के ऊपर और ऊपर की कोई भी राशि अस्थायी या परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी कहलाती है। दूसरे शब्दों में, यह परिचालन वर्ष के दौरान व्यवसाय में उतार-चढ़ाव या परिवर्तनों को पूरा करने के लिए रखी गई अतिरिक्त चालू संपत्ति है। अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए अस्थायी कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है।
कार्यशील पूंजी के प्रकार - मापन के आधार पर और समय अवधि के आधार पर
मुख्य रूप से, विभिन्न प्रकार की कार्यशील पूंजी नीचे दी गई है:
1. माप के आधार पर:
मैं। सकल कार्यशील पूंजी - सकल कार्यशील पूंजी से तात्पर्य वर्तमान परिसंपत्तियों के विभिन्न घटकों में निवेश की गई धनराशि से है। इसमें कच्चा माल, प्रगति पर काम, तैयार माल, देनदार, अल्पकालिक निवेश आदि शामिल हैं। इसकी गणना निम्न सूत्र की सहायता से की जाती है -
सकल कार्यशील पूंजी = चालू परिसंपत्तियों का बही मूल्य
या
सकल कार्यशील पूंजी = शुद्ध कार्यशील पूंजी + वर्तमान देनदारियां
द्वितीय शुद्ध कार्यशील पूंजी - यह वर्तमान देनदारियों की तुलना में वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता का प्रतिनिधित्व करती है। यह वर्तमान वित्तीय स्थिति की सुदृढ़ता को इंगित करता है। इसकी गणना निम्न सूत्र की सहायता से की जा सकती है -
नेट वर्किंग कैपिटल = करंट एसेट्स - करंट लायबिलिटीज।
शुद्ध कार्यशील पूंजी और सकल कार्यशील पूंजी के बीच अंतर का आधार:
शुद्ध कार्यशील पूंजी:
मैं। अर्थ - यह वर्तमान देनदारियों पर वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता का प्रतिनिधित्व करता है।
द्वितीय गणना - शुद्ध कार्यशील पूंजी = वर्तमान संपत्ति - वर्तमान देयताएं
iii. प्रकृति - यह व्यावसायिक उद्यम की अपने परिचालन व्यय और वर्तमान देनदारियों को पूरा करने की क्षमता को इंगित करता है।
iv. महत्व - व्यावसायिक उद्यम की वित्तीय स्थिति को समझना बहुत जरूरी है।
v। उदाहरण - वर्तमान देनदारियों में देय खाते, अल्पकालिक ऋण, कर्मचारी वेतन आदि शामिल हैं। वर्तमान संपत्तियों में स्टॉक, देनदार, नकद आदि शामिल हैं। वर्तमान देनदारियों पर वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता शुद्ध कार्यशील पूंजी है।
सकल कार्यशील पूंजी:
मैं। अर्थ - यह वर्तमान संपत्ति के विभिन्न घटकों में निवेश की गई धनराशि को संदर्भित करता है।
द्वितीय गणना – सकल कार्यशील पूंजी = चालू परिसंपत्तियों का बही मूल्य
iii. प्रकृति - यह एक व्यावसायिक उद्यम की वर्तमान संपत्ति के योग को इंगित करता है।
iv. महत्व - वास्तविक वित्तीय स्थिति का चित्रण नहीं किया गया है।
v। उदाहरण - नकद, अल्पकालिक निवेश, प्राप्य खाते, सूची। देनदारियों को ध्यान में नहीं रखा जाता है।
2. समय अवधि के आधार पर:
मैं। स्थायी कार्यशील पूंजी:
स्थायी कार्यशील पूंजी का तात्पर्य वर्तमान परिसंपत्तियों की न्यूनतम राशि से है जो हर समय न्यूनतम स्तर के निर्बाध व्यावसायिक संचालन को सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक है।
यह 2 प्रकार का होता है:
ए। प्रारंभिक कार्यशील पूंजी - यह स्थायी कार्यशील पूंजी का वह हिस्सा है जो व्यवसाय शुरू करने के समय आवश्यक होता है। व्यवसाय शुरू करने के समय आवश्यक पूंजी आमतौर पर मालिकों द्वारा योगदान की जाती है।
बी। नियमित कार्यशील पूंजी - यह स्थायी पूंजी का वह हिस्सा है जो व्यवसाय के दिन-प्रतिदिन के संचालन के लिए आवश्यक होता है। यह हर समय तैयार माल में प्रसंस्करण के लिए उचित मात्रा में कच्चे माल को बनाए रखने के लिए पर्याप्त मात्रा में नकदी सुनिश्चित करता है।
द्वितीय परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
अस्थायी या परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी संचालन की मात्रा के साथ बदलती रहती है। यह स्थायी कार्यशील पूंजी के अलावा समय-समय पर आवश्यक अतिरिक्त कार्यशील पूंजी है।
यह 2 प्रकार का होता है:
ए। मौसमी कार्यशील पूंजी
यह एक विशेष मौसम के दौरान आवश्यक तरल पूंजी को संदर्भित करता है। पीक सीजन के दौरान, व्यावसायिक उद्यमों को कच्चे माल (जैसे, ऊनी मिलों द्वारा ऊन, आदि) की खरीद बढ़ानी पड़ती है और उन्हें तैयार माल में बदलने के लिए अधिक लोगों को नियुक्त करना पड़ता है। इसके लिए पीक सीजन के दौरान बड़ी मात्रा में कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है।
बी। विशेष कार्यशील पूंजी
यह परिवर्तनीय पूंजी का वह हिस्सा है जिसकी आवश्यकता विशेष कार्यों के वित्तपोषण के लिए होती है। यह विशिष्ट व्यावसायिक खर्चों या अप्रत्याशित आकस्मिकताओं को पूरा करने के लिए आवश्यक अतिरिक्त पूंजी है जैसे - बिक्री बढ़ाने या बढ़ी हुई कीमतों, हड़तालों, प्राकृतिक आपदाओं आदि से निपटने के लिए विज्ञापन अभियान।
कार्यशील पूंजी के प्रकार - स्थायी कार्यशील पूंजी और अस्थायी या परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी
कार्यशील पूंजी के प्रकार:
टाइप # 1. स्थायी कार्यशील पूंजी:
यह वर्तमान परिसंपत्तियों के न्यूनतम स्तर को संदर्भित करता है जो उद्यम द्वारा अपने नियमित व्यवसाय संचालन को जारी रखने के लिए लगातार आवश्यक होता है। उदाहरण के लिए, प्रत्येक संगठन को अपने उत्पादन के सुचारू संचालन के लिए कच्चे माल, तैयार माल नकद शेष आदि का न्यूनतम स्टॉक बनाए रखना होता है।
चूंकि इन चालू परिसंपत्तियों में निवेश की गई कार्यशील पूंजी स्थायी रूप से अवरुद्ध हो जाती है, इसलिए इसे निश्चित कार्यशील पूंजी के रूप में भी जाना जाता है। व्यवसाय की वृद्धि के आधार पर स्थायी कार्यशील पूंजी की आवश्यकता में उतार-चढ़ाव होगा।
स्थायी कार्यशील पूंजी को आगे नियमित कार्यशील पूंजी और आरक्षित कार्यशील पूंजी में वर्गीकृत किया जा सकता है।
(i) नियमित कार्यशील पूंजी:
नियमित कार्यशील पूंजी चालू परिसंपत्तियों को नकदी से माल सूची, माल सूची से प्राप्य और प्राप्य से नकदी आदि तक के संचलन में सहायता करती है।
(ii) रिजर्व वर्किंग कैपिटल:
रिजर्व वर्किंग कैपिटल नियमित कार्यशील पूंजी की आवश्यकता से अधिक राशि है जो आकस्मिक अवधि के लिए प्रदान की जा सकती है जैसे कि हड़ताल, कीमतों में वृद्धि, अवसाद आदि।
टाइप # 2. अस्थायी या परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
यह व्यवसाय में बदलते उत्पादन और बिक्री का समर्थन करने के लिए आवश्यक अतिरिक्त कार्यशील पूंजी है। दूसरे शब्दों में, यह परिचालन वर्ष के दौरान अलग-अलग समय पर आवश्यक अतिरिक्त वर्तमान परिसंपत्तियों का प्रतिनिधित्व करता है। उदाहरण के लिए, पीक अवधि के दौरान बिक्री का समर्थन करने के लिए अतिरिक्त इन्वेंट्री को बनाए रखना पड़ता है।
इन्वेंटरी, प्राप्य, आदि में निवेश से अवसाद की अवधि में कमी आएगी। चूंकि व्यावसायिक गतिविधियों के आधार पर समय-समय पर कार्यशील पूंजी की मात्रा में उतार-चढ़ाव होता रहता है, इसे अस्थायी कार्यशील पूंजी कहा जाता है। परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी को आगे मौसमी कार्यशील पूंजी और विशेष कार्यशील पूंजी के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है।
(i) मौसमी कार्यशील पूंजी:
उद्यम की मौसमी जरूरतों को पूरा करने के लिए आवश्यक पूंजी को मौसमी कार्यशील पूंजी कहा जाता है। मौसम के समय के दौरान, मौसमी मांग को पूरा करने के लिए फर्मों को अपनी जरूरतों को पूरा करने की आवश्यकता होती है। वह कार्यशील पूंजी जिसे उद्यम की मौसमी जरूरतों को पूरा करने की आवश्यकता होती है, मौसमी कार्यशील पूंजी कहलाती है।
(ii) विशेष कार्यशील पूंजी:
वह पूंजी जो विशेष आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए आवश्यक होती है जैसे अनुसंधान करने के लिए व्यापक विपणन अभियान शुरू करना, अतिरिक्त उत्पादन, अतिरिक्त खरीद आदि को विशेष कार्यशील पूंजी कहा जाता है।
उपरोक्त आंकड़ा दर्शाता है कि स्थायी कार्यशील पूंजी स्थिर है। लेकिन फर्म की कार्यशील पूंजी की आवश्यकता के आधार पर, अवधि के दौरान यह बढ़ या घट सकता है। लेकिन अस्थायी कार्यशील पूंजी में हमेशा उतार-चढ़ाव होता है, कभी बढ़ता है तो कभी घटता है।
कार्यशील पूंजी के प्रकार - स्थायी और परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी (आंकड़ों के साथ)
कार्यशील पूंजी के प्रकार इस प्रकार हैं:
स्थायी और परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
व्यवसाय में, परिचालन चक्र के कारण चालू परिसंपत्तियों की आवश्यकता होती है। लेकिन काम करने की जरूरत, सीमांत पूंजी परिचालन चक्र के पूरा होने के साथ समाप्त नहीं होती है।
परिचालन चक्र निरंतर चलता रहता है और इसलिए, कार्यशील पूंजी की आवश्यकता को समझने के लिए, स्थायी या नियमित और परिवर्तनशील या मौसमी या अस्थायी कार्यशील पूंजी के बीच अंतर करना आवश्यक हो जाता है।
(1) स्थायी कार्यशील पूंजी:
चालू परिसंपत्तियों की आवश्यकताएं पूरे वर्ष स्थिर नहीं रहती हैं और समय-समय पर इसमें उतार-चढ़ाव होता रहता है। व्यवसाय में कच्चे माल, कार्य-प्रगति और तैयार माल और नकदी की एक निश्चित न्यूनतम राशि नियमित रूप से रखी जानी चाहिए ताकि व्यवसाय का दैनिक संचालन बिना किसी बाधा के जारी रह सके।
चालू संपत्ति की इस न्यूनतम आवश्यकता को स्थायी या नियमित कार्यशील पूंजी कहा जाता है। स्थायी कार्यशील पूँजी की व्यवस्था दीर्घकालीन स्रोतों से ही की जानी चाहिए, उदाहरण के लिए अंश पूँजी, ऋणपत्र, दीर्घकालीन ऋण आदि।
(2) परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
वर्ष के कुछ महीनों में, व्यावसायिक गतिविधियों का स्तर सामान्य से अधिक होता है और इसलिए, स्थायी कार्यशील पूंजी के साथ अतिरिक्त कार्यशील पूंजी की आवश्यकता हो सकती है। इसे परिवर्तनशील या अस्थायी कार्यशील पूंजी के रूप में जाना जाता है। कार्यशील पूंजी के इस भाग की आवश्यकता ऋतुओं में परिवर्तन आदि के कारण वस्तुओं की मांग और आपूर्ति में परिवर्तन के कारण होती है।
उदाहरण के लिए- बूम की अवधि में, मांग को पूरा करने के लिए स्टॉक रखना होता है और अधिक बिक्री के कारण ऋण की मात्रा बढ़ जाती है। इसी तरह, अवसाद में, स्टॉक और ऋण की मात्रा घट जाती है। इस प्रकार, मांग और उत्पादन में परिवर्तन के कारण आवश्यक अतिरिक्त कार्यशील पूंजी को परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी कहा जाता है।
व्यवसाय को सुचारू रूप से चलाने के लिए दोनों प्रकार की कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है। परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी की आवश्यकता थोड़े समय के लिए होती है। इसलिए, इसे अल्पकालिक स्रोतों से ही वित्तपोषित किया जाना चाहिए ताकि बाद में आवश्यकता न होने पर इसे वापस किया जा सके।
चित्र 1 से यह स्पष्ट है कि नियमित कार्यशील पूंजी की आवश्यकता पूरे वर्ष के लिए समान रहती है, जबकि परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी की जरूरतें कभी अधिक और कभी कम होती हैं। एक बढ़ती हुई चिंता में, व्यावसायिक गतिविधियों के स्तर में वृद्धि के कारण कार्यशील पूंजी की आवश्यकता बढ़ती जा रही है। इसे चित्र 2 में प्रस्तुत किया गया है।
कार्यशील पूंजी के प्रकार - स्थायी कार्यशील पूंजी और अस्थायी या उतार-चढ़ाव वाली कार्यशील पूंजी
कार्यशील पूंजी दो प्रकार की होती है:
टाइप # 1. स्थायी कार्यशील पूंजी:
यह सभी मौजूदा परिसंपत्तियों में निवेश की न्यूनतम राशि को संदर्भित करता है जो व्यवसाय की सामान्य गतिविधियों को पूरा करने के लिए हर समय आवश्यक होती है। यह पूरे वर्ष में निरंतर आधार पर आवश्यक वर्तमान संपत्ति का प्रतिनिधित्व करता है।
इस प्रकार की कार्यशील पूंजी व्यवसाय के लिए स्थायी रूप से आवश्यक होती है और इसलिए इसे 'स्थायी कार्यशील पूंजी' कहा जाता है। एक सामान्य फर्म में स्थायी कार्यशील पूंजी स्थिर रहती है लेकिन एक बढ़ती हुई फर्म में, स्थायी कार्यशील पूंजी भी समय के साथ बढ़ती जाती है।
टाइप # 2. अस्थायी या उतार-चढ़ाव वाली कार्यशील पूंजी:
यह कुल कार्यशील पूंजी के उस हिस्से को संदर्भित करता है जो स्थायी कार्यशील पूंजी के ऊपर और ऊपर एक व्यवसाय के लिए आवश्यक है। इसे परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी भी कहा जाता है, क्योंकि अस्थायी कार्यशील पूंजी की मात्रा में समय-समय पर उतार-चढ़ाव होता रहता है।
दूसरे शब्दों में, यह परिचालन वर्ष के दौरान अलग-अलग समय पर आवश्यक अतिरिक्त वर्तमान परिसंपत्तियों का प्रतिनिधित्व करता है।
उदाहरण के लिए- पीक बिक्री अवधि के दौरान बिक्री का समर्थन करने के लिए इन्वेंट्री और प्राप्य को बढ़ाना होगा। दूसरी ओर, माल, प्राप्य, आदि में निवेश से अवसाद की अवधि में कमी आएगी।
कार्यशील पूंजी के शीर्ष 5 प्रकार - सकल, शुद्ध, नकारात्मक, स्थायी और परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी
कार्यशील पूंजी के प्रकार इस प्रकार हैं:
1. सकल कार्यशील पूंजी।
2. शुद्ध कार्यशील पूंजी।
3. नकारात्मक कार्यशील पूंजी।
4. स्थायी कार्यशील पूंजी।
5. परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी।
टाइप # 1. सकल कार्यशील पूंजी:
यह एक वित्तीय अवधारणा है।
तो यह वर्तमान परिसंपत्तियों में कुल निवेश को संदर्भित करता है जैसे कि:
मैं। हाथ में नकद बैंक में नकद
द्वितीय प्राप्य खाते (यानी, प्राप्य बिल और देनदार)
iii. तैयार माल का स्टॉक
iv. कार्य प्रगति पर है
v. सामग्री का स्टॉक
vi. प्रीपेड खर्चे
टाइप # 2. नेट वर्किंग कैपिटल:
यह एक लेखांकन अवधारणा है। इसका मतलब है शुद्ध चालू परिसंपत्तियां, यानी मौजूदा देनदारियों की तुलना में मौजूदा परिसंपत्तियों की अधिकता।
यानी, कार्यशील पूंजी = वर्तमान संपत्ति - वर्तमान देनदारियां।
टाइप # 3. नकारात्मक कार्यशील पूंजी (कार्यशील पूंजी दोष):
जब चालू देनदारियां चालू परिसंपत्तियों से अधिक होती हैं, तो इसे ऋणात्मक कार्यशील पूंजी कहा जाता है।
टाइप # 4. स्थायी कार्यशील पूंजी (फिक्स्ड या रेगुलर या हार्ड कोर कैपिटल):
यह कार्यशील पूंजी की वह राशि है जो व्यवसाय में किसी न किसी रूप में स्थायी रूप से बनी रहती है। उदाहरण के लिए नकद या बैंक बैलेंस, व्यापार में स्टॉक किसी भी समय व्यापार संचालन करने के लिए न्यूनतम बनाए रखा जाना चाहिए।
टाइप # 5. परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी (अस्थायी, उतार-चढ़ाव वाली पूंजी / अतिरिक्त चालू संपत्ति):
यह कार्यशील पूंजी की मात्रा को संदर्भित करता है जो समय-समय पर व्यावसायिक गतिविधियों की मात्रा में परिवर्तन के साथ बदलती रहती है।
कार्यशील पूंजी के प्रकार - स्थायी और अस्थायी या परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी (आरेखों के साथ)
किसी व्यवसाय में कार्यशील पूंजी की आवश्यकता परिचालन चक्र के कारण होती है। लेकिन चक्र पूरा होने के बाद कार्यशील पूंजी की आवश्यकता समाप्त नहीं होती है।
चूंकि परिचालन चक्र एक सतत प्रक्रिया है, इसलिए कार्यशील पूंजी की निरंतर आपूर्ति की आवश्यकता बनी रहती है। हालाँकि, आवश्यक कार्यशील पूंजी की मात्रा पूरे वर्ष स्थिर नहीं रहती है, लेकिन इसमें उतार-चढ़ाव होता रहता है।
इस अवधारणा के आधार पर, कार्यशील पूंजी को दो प्रकारों में वर्गीकृत किया जाता है:
(1) स्थायी कार्यशील पूंजी:
कार्यशील पूंजी या चालू परिसंपत्तियों की आवश्यकता में समय-समय पर उतार-चढ़ाव होता रहता है। हालांकि, बिना किसी बाधा के व्यवसाय के दिन-प्रतिदिन के संचालन को चलाने के लिए, कच्चे माल, कार्य-प्रगति, तैयार माल और नकदी का एक निश्चित न्यूनतम स्तर निरंतर आधार पर बनाए रखा जाना चाहिए। इस न्यूनतम स्तर पर चालू संपत्तियों को बनाए रखने के लिए आवश्यक राशि को स्थायी या नियमित कार्यशील पूंजी कहा जाता है। स्थायी कार्यशील पूंजी के रूप में शामिल राशि को वित्त के दीर्घकालिक स्रोतों, जैसे, पूंजी, डिबेंचर, दीर्घकालिक ऋण आदि से पूरा किया जाना है।
(2) अस्थायी या परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
कार्यशील पूंजी के स्थायी स्तर से ऊपर और ऊपर की कोई भी राशि अस्थायी, उतार-चढ़ाव वाली या परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी कहलाती है। मौसमी परिवर्तनों के कारण, वर्ष के कुछ महीनों के दौरान व्यावसायिक गतिविधियों का स्तर सामान्य से अधिक होता है और इसलिए स्थायी कार्यशील पूंजी के साथ अतिरिक्त कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होगी।
ऐसा इसलिए है क्योंकि पीक सीजन के दौरान मांग बढ़ जाती है और मांग को पूरा करने के लिए अधिक स्टॉक बनाए रखना पड़ता है। इसी तरह, अत्यधिक बिक्री के कारण देनदारों की मात्रा बढ़ जाती है।
इस प्रकार आवश्यक अतिरिक्त कार्यशील पूंजी को अस्थायी कार्यशील पूंजी के रूप में जाना जाता है क्योंकि एक बार मौसम समाप्त हो जाने के बाद; अतिरिक्त मांग नहीं रहेगी। अस्थायी कार्यशील पूंजी की आवश्यकता वित्त के अल्पकालीन स्रोतों जैसे अल्पकालीन ऋण आदि से पूरी की जानी चाहिए ताकि आवश्यकता न होने पर इसे वापस किया जा सके।
व्यवसाय को सुचारू रूप से चलाने के लिए दोनों प्रकार की कार्यशील पूंजी आवश्यक है।
स्थायी और अस्थायी कार्यशील पूंजी के बीच का अंतर निम्नलिखित चित्र में दिखाया गया है:
उपरोक्त आरेख से पता चलता है कि स्थायी कार्यशील पूंजी पूरे वर्ष एक समान रहती है, जबकि अस्थायी कार्यशील पूंजी मौसमी मांग के अनुसार उतार-चढ़ाव करती है।
हालांकि, एक विस्तारित चिंता के मामले में, स्थायी कार्यशील पूंजी की आवश्यकता स्थिर नहीं हो सकती है और यह बढ़ती जा रही है।
इसलिए, स्थायी कार्यशील पूंजी रेखा भी क्षैतिज नहीं हो सकती है और यह निम्न आरेख में सचित्र के अनुसार बढ़ती रहेगी:
कार्यशील पूंजी के प्रकार – संकल्पना के आधार पर और समय के आधार पर
कार्यशील पूंजी के प्रकार हैं:
1. अवधारणा के आधार पर:
इसकी अवधारणा के आधार पर, यह या तो सकल कार्यशील पूंजी या शुद्ध कार्यशील पूंजी हो सकती है। सकल कार्यशील पूंजी का प्रतिनिधित्व कुल वर्तमान परिसंपत्तियों द्वारा किया जाता है। दूसरी ओर शुद्ध कार्यशील पूंजी वर्तमान देनदारियों पर वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता है।
i) सकल कार्यशील पूंजी = कुल चालू संपत्ति
ii) नेट वर्किंग कैपिटल = करंट एसेट्स - करंट लायबिलिटीज
सामान्य व्यवहार के अनुसार कार्यशील पूंजी का अर्थ है शुद्ध कार्यशील पूंजी। शुद्ध कार्यशील पूंजी सकारात्मक या नकारात्मक हो सकती है। यदि चालू परिसंपत्तियां चालू दायित्व से अधिक हैं तो यह धनात्मक होगी और यदि चालू परिसंपत्तियां चालू दायित्व से कम हैं तो शुद्ध कार्यशील पूंजी ऋणात्मक होगी।
सकल कार्यशील पूंजी कार्यशील पूंजी का एक मात्रात्मक पहलू है। इसे परिक्रामी या परिसंचारी पूंजी या अल्पावधि पूंजी के रूप में भी जाना जाता है, क्योंकि वर्तमान परिसंपत्तियों में निवेश घूमता रहता है और लगातार नकदी में परिवर्तित किया जा रहा है और यह नकदी अन्य मौजूदा परिसंपत्तियों के बदले में फिर से बहती है। जबकि शुद्ध कार्यशील पूंजी कार्यशील पूंजी का गुणात्मक पहलू है।
नेट वर्किंग कैपिटल को वैकल्पिक रूप से मौजूदा परिसंपत्तियों के उस हिस्से के रूप में परिभाषित किया जा सकता है जो लंबी अवधि के फंड से वित्तपोषित होते हैं। चूंकि वर्तमान देनदारियां अल्पकालिक निधियों के स्रोतों का प्रतिनिधित्व करती हैं, जब तक वर्तमान संपत्ति वर्तमान देनदारियों से अधिक हो जाती है, अतिरिक्त को दीर्घकालिक निधियों के साथ वित्तपोषित किया जाना चाहिए। यह वैकल्पिक परिभाषा अधिक उपयोगी है।
निम्नलिखित कारणों से शुद्ध कार्यशील पूंजी की अवधारणा को प्राथमिकता दी जाती है:
(i) यह परिचालन खर्चों और अल्पकालिक देनदारियों को पूरा करने के लिए फर्म की क्षमता को सक्षम और दिखाता है।
(ii) यह फर्म की अल्पकालिक शोधन क्षमता का सूचक है।
(iii) यह अल्पकालिक लेनदारों के लिए उपलब्ध सुरक्षा के मार्जिन को इंगित करता है।
(iv) यह उद्यम की स्थायी निधि से कार्यशील पूंजी के हिस्से के वित्तपोषण की आवश्यकता का सुझाव देता है।
2. समय के आधार पर:
जीनस्टेनबर्ग के अनुसार, कार्यशील पूंजी को समय और आवश्यकता के आधार पर दो श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है:
i) स्थायी कार्यशील पूंजी:
इस प्रकार की कार्यशील पूंजी को टेंडन समिति द्वारा "हार्ड कोर वर्किंग कैपिटल" के रूप में संदर्भित किया जाता है। यह निवेश की न्यूनतम राशि को संदर्भित करता है जो व्यवसाय को सुचारू रूप से चलाने के लिए हमेशा चालू संपत्ति जैसे इन्वेंट्री, प्राप्य खातों, या नकद शेष आदि में होना चाहिए।
यह निवेश एक नियमित या स्थायी प्रकार का होता है और यह सीधे फर्म के आकार से जुड़ा होता है क्योंकि फर्म का आकार बढ़ता है, स्थायी कार्यशील पूंजी की आवश्यकता भी बढ़ जाती है और इसके विपरीत।
ii) परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
स्थायी कार्यशील पूंजी पर कार्यशील पूंजी की मात्रा की अधिकता को परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी के रूप में जाना जाता है। ऐसी कार्यशील पूंजी की मात्रा में समय-समय पर व्यावसायिक गतिविधियों में भिन्नता होने पर उतार-चढ़ाव होता रहता है। इसे फिर से मौसमी और विशेष कार्यशील पूंजी में विभाजित किया जा सकता है।
निर्दिष्ट अंतराल पर होने वाली व्यस्त अवधियों की मौसमी मांगों को पूरा करने के लिए मौसमी कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है। एक कोल्ड ड्रिंक फैक्ट्री में, गर्मी के मौसम में मांग अधिक होगी और इसलिए उच्च उत्पादन को बनाए रखने के लिए अधिक कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है।
दूसरी ओर, आकस्मिकताओं के लिए असाधारण जरूरतों को पूरा करने के लिए विशेष कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है। हड़ताल, आग, अप्रत्याशित प्रतिस्पर्धा, बढ़ती कीमतों की प्रवृत्ति या एक बड़ा विज्ञापन अभियान शुरू करने जैसी घटनाओं के लिए ऐसी पूंजी की आवश्यकता होती है।
स्थायी कार्यशील पूंजी और परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी का आरेखीय प्रतिनिधित्व निम्नलिखित है:
उपरोक्त आरेख एक स्थिर कंपनी के मामले में स्थायी और परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी की आवश्यकता को दिखा रहा है। एक स्थिर कंपनी में स्थायी कार्यशील पूंजी स्थिर रहती है जैसा कि ऊपर चित्र में दिखाया गया है।
उपरोक्त आरेख एक बढ़ती हुई कंपनी के मामले में स्थायी और परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी की आवश्यकता को दिखा रहा है। बढ़ती हुई कंपनी में स्थायी कार्यशील पूंजी भी फर्म की वृद्धि के साथ बढ़ती है जैसा कि ऊपर चित्र में दिखाया गया है।
कार्यशील पूंजी के प्रकार (आरेखों के साथ और स्थायी और अस्थायी कार्यशील पूंजी के बीच अंतर)
देनदारों से नकदी की वसूली पर एक व्यावसायिक गतिविधि समाप्त नहीं होती है। बल्कि यह एक सतत प्रक्रिया है। इस प्रकार, कार्यशील पूंजी की आवश्यकता बनी रहती है। लेकिन, आवश्यक कार्यशील पूंजी की मात्रा समय के साथ बदलती रहती है। कार्यशील पूंजी का एक निश्चित न्यूनतम स्तर होता है जिसे एक फर्म द्वारा लगातार बनाए रखा जाएगा।
इस आवश्यकता को स्थायी या निश्चित कार्यशील पूंजी के रूप में जाना जाता है। कार्यशील पूंजी की स्थायी आवश्यकता से अधिक कोई भी राशि अस्थायी या परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी कहलाती है।
मौसमी मांगों के कारण अस्थायी आवश्यकताओं की आवश्यकता उत्पन्न हो सकती है। स्थायी और अस्थायी कार्यशील पूंजी के बीच का अंतर नीचे चित्र 10.2 और 10.3 में दिखाया गया है।
जैसा कि ऊपर दिए गए चित्र से देखा जा सकता है, स्थायी आवश्यकता को एक्स-अक्ष के साथ एक क्षैतिज रेखा द्वारा दिखाया गया है जो दर्शाता है कि यह समय के साथ स्थिर है।
हालांकि, कभी-कभी यह आवश्यकता समय के साथ धीरे-धीरे बढ़ सकती है, खासकर फर्मों के विस्तार के मामले में। ऐसे मामले में, अस्थायी और स्थायी कार्यशील पूंजी नीचे चित्र 10.3 में दर्शाई गई होगी।
चित्र 10.3 : समय के साथ कार्यशील पूंजी में परिवर्तन (बढ़ती फर्म)
स्थायी और अस्थायी कार्यशील पूंजी के बीच अंतर को संक्षेप में निम्नानुसार किया जा सकता है:
(ए) स्थायी कार्यशील पूंजी व्यवसाय में अपने संचालन को जारी रखने के लिए किए जाने वाले निवेश की न्यूनतम राशि है जबकि अस्थायी कार्यशील पूंजी मांगों में उतार-चढ़ाव को पूरा करने के लिए कार्यशील पूंजी में एक अतिरिक्त निवेश है।
(बी) स्थायी कार्यशील पूंजी की आवश्यकता व्यवसाय के विस्तार के साथ बढ़ती है जबकि अस्थायी कार्यशील पूंजी मांग में उतार-चढ़ाव के परिमाण के साथ बढ़ती है।
(सी) स्थायी कार्यशील पूंजी को आम तौर पर धन के दीर्घकालिक स्रोतों के माध्यम से वित्तपोषित किया जाता है जबकि अस्थायी कार्यशील पूंजी को आमतौर पर धन के अल्पकालिक स्रोतों के माध्यम से वित्तपोषित किया जाता है।
(डी) स्थायी कार्यशील पूंजी समय की अवधि में तय होती है जबकि अस्थायी कार्यशील पूंजी में उतार-चढ़ाव होता है।
कार्यशील पूंजी के प्रकार - स्थायी कार्यशील पूंजी और अस्थायी कार्यशील पूंजी (आंकड़ों और विशेषताओं के साथ)
सामान्यतया, परिचालन आवश्यकताओं के लिए आवश्यक धन की मात्रा प्रत्येक व्यवसाय में समय-समय पर भिन्न होती है। कार्यशील पूंजी के रूप में एक निश्चित मात्रा में संपत्ति की हमेशा आवश्यकता होती है, यदि किसी व्यवसाय को अपने कार्यों को कुशलतापूर्वक और बिना ब्रेक के करना है।
लेकिन व्यापार के दिन-प्रतिदिन के खर्चों को पूरा करने के लिए एक निश्चित राशि की आवश्यकता होती है जो समय-समय पर बदलती रहती है। ये दो प्रकार की आवश्यकताएं - स्थायी और परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी के सुविधाजनक वर्गीकरण का आधार हैं।
टाइप # (i) स्थायी कार्यशील पूंजी:
यह धन की वह राशि है जो मांग को उसके निम्नतम बिंदु पर संतुष्ट करने के लिए आवश्यक वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन के लिए आवश्यक है। ऐसी पूंजी व्यवसाय प्रक्रिया को छोड़े बिना एक संपत्ति से दूसरी संपत्ति में लगातार बदल रही है जब तक कि व्यवसाय का अस्तित्व समाप्त नहीं हो जाता।
टंडन समिति ने इसे "कोर करंट एसेट्स" का नाम दिया है। इस पूंजी को फिर से (i) नियमित कार्यशील पूंजी और (ii) रिजर्व मार्जिन या कुशन वर्किंग कैपिटल में विभाजित किया जा सकता है।
नियमित कार्यशील पूंजी वह न्यूनतम राशि है जो पूंजी के संचलन को नकदी से सूची से प्राप्य तक और फिर से नकदी में वापस रखने के लिए आवश्यक तरल पूंजी है।
इसमें सभी बिलों का भुगतान करने के लिए बैंक में पर्याप्त नकद शेष शामिल होगा, प्रसंस्करण के लिए कच्चे माल की पर्याप्त आपूर्ति बनाए रखना, शीघ्र वितरण देने के लिए तैयार माल का पर्याप्त स्टॉक रखना और न्यूनतम विनिर्माण लागत और आवश्यक खातों को ले जाने के लिए पर्याप्त नकदी को प्रभावित करना शामिल है। में लगे व्यवसाय के प्रकार के लिए प्राप्य।
रिजर्व मार्जिन या कुशन वर्किंग कैपिटल नियमित कार्यशील पूंजी की आवश्यकता से अधिक है जो कि आकस्मिक अवधि में उत्पन्न होने वाली आकस्मिकताओं के लिए प्रदान की जानी चाहिए। आकस्मिकताओं में शामिल हैं:
(ए) बढ़ती कीमतें, जिससे इन्वेंट्री और प्राप्य को ले जाने के लिए अधिक धन की आवश्यकता हो सकती है या इन्वेंट्री को बढ़ाने के लिए उचित हो सकता है;
(बी) व्यापार अवसाद, जो आमतौर पर स्थिर अवधियों से बाहर निकलने के लिए आवश्यक नकदी की मात्रा बढ़ा सकता है;
(सी) हड़ताल, आग और अप्रत्याशित रूप से गंभीर प्रतिस्पर्धा, जो नकदी की अतिरिक्त आपूर्ति का उपयोग करती है, और
(डी) विशेष संचालन जैसे कि नए उत्पादों के साथ प्रयोग या वितरण की नई पद्धति, युद्ध अनुबंध, नए व्यवसायों की आपूर्ति के लिए अनुबंध और इसी तरह, जो केवल तभी किया जा सकता है जब पर्याप्त धन उपलब्ध हो और जिसका कई मामलों में अस्तित्व का मतलब है व्यापार।
विशेषताएं:
स्थायी कार्यशील पूंजी में निम्नलिखित विशेषताएं हैं:
(ए) इसे समय कारक के आधार पर वर्गीकृत किया गया है;
(बी) यह लगातार एक संपत्ति से दूसरी संपत्ति में बदलता है और व्यावसायिक प्रक्रिया में बना रहता है;
(सी) व्यापार संचालन की वृद्धि के साथ इसका आकार बढ़ता है;
(डी) इसे लंबी अवधि के फंड से वित्तपोषित किया जाना चाहिए
टाइप # (ii) अस्थायी कार्यशील पूंजी:
यह स्थायी कार्यशील पूंजी के ऊपर और ऊपर कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं का प्रतिनिधित्व करता है और पीक सीजन, व्यापार चक्र, उछाल आदि जैसे कारकों पर निर्भर है। इसे उतार-चढ़ाव या परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी भी कहा जाता है। इसे आगे मौसमी कार्यशील पूंजी और विशेष कार्यशील पूंजी के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है।
मौसमी कार्यशील पूंजी वर्तमान परिसंपत्तियों की अतिरिक्त राशि है - विशेष रूप से नकद, प्राप्य और इन्वेंट्री जो वर्ष के अधिक सक्रिय व्यावसायिक मौसमों के दौरान आवश्यक होती है।
विशेष कार्यशील पूंजी अस्थायी कार्यशील पूंजी का हिस्सा है जो विशेष कार्यों के वित्तपोषण के लिए आवश्यक है जैसे कि व्यापक विपणन अभियान, उत्पाद के साथ प्रयोग या उत्पादन के तरीके, विशेष कार्य करना आदि।
विशेषताएं:
अस्थायी कार्यशील पूंजी में निम्नलिखित विशेषताएं होती हैं:
(ए) यह हमेशा लाभकारी रूप से नियोजित नहीं होता है, हालांकि यह एक संपत्ति से दूसरी संपत्ति में बदल सकता है, जैसा कि स्थायी कार्यशील पूंजी करता है।
(बी) यह विशेष रूप से मौसमी या चक्रीय प्रकृति के व्यवसायों के लिए उपयुक्त है।
स्थायी और अस्थायी कार्यशील पूंजी के बीच का अंतर विशेष रूप से एक फर्म के लिए वित्त की व्यवस्था में बहुत महत्व रखता है। स्थायी कार्यशील पूंजी को उसी तरह से उठाया जाना चाहिए जैसे अचल पूंजी की खरीद की जाती है, मालिक के स्थायी निवेश के माध्यम से या लंबी अवधि के उधार के माध्यम से।
जैसे-जैसे व्यवसाय का विस्तार होगा, यह नियमित पूंजी अनिवार्य रूप से विस्तारित होगी। यदि बिक्री से प्राप्त नकदी में विस्तार के संचालन और बढ़ते माल की देखभाल करने के लिए एक बड़ा पर्याप्त लाभ शामिल है, तो व्यवसाय के अर्जित अधिशेष द्वारा आवश्यक अतिरिक्त कार्यशील पूंजी प्रदान की जा सकती है।
हालाँकि, अस्थायी कार्यशील पूंजी की जरूरतों को बैंक से या जनता से जमा के रूप में अल्पकालिक उधार से वित्तपोषित किया जा सकता है।
"स्थायी कार्यशील पूंजी" और "अस्थायी कार्यशील पूंजी" के संबंध में स्थिति को निम्नलिखित आकृति की सहायता से दिखाया जा सकता है:
उपरोक्त आंकड़े से, यह स्पष्ट है कि स्थायी कार्यशील पूंजी की राशि सभी अवधियों में समान रहती है, उदाहरण के लिए, रु। बिक्री, गतिविधि आदि की राशि के बावजूद, हर समय 5 लाख।
लेकिन यह नहीं माना जा सकता है कि स्थायी कार्यशील पूंजी फर्म के जीवन भर हमेशा स्थिर रहेगी। जैसे-जैसे व्यवसाय का आकार बढ़ता है, स्थायी कार्यशील पूंजी का भी बढ़ना तय है।
इस स्थिति को निम्न आकृति की सहायता से दर्शाया जा सकता है:
उपरोक्त आंकड़े ने यह स्पष्ट कर दिया कि स्थायी कार्यशील पूंजी फर्म के गतिविधि स्तर के आधार पर राशि (रुपये मूल्य) में बढ़ जाती है, उदाहरण के लिए, रुपये की कार्यशील पूंजी। 25 लाख के टर्नओवर स्तर के लिए 5 लाख पर्याप्त हो सकते हैं।
जब कारोबार बढ़कर रु। 50 करोड़, एक निश्चित समय अवधि के बाद, कार्यशील पूंजी की राशि बढ़नी चाहिए और इसलिए, रुपये से अधिक की राशि होनी चाहिए। 5 लाख।
कार्यशील पूंजी के प्रकार (आरेख के साथ)
स्थायी और परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
चालू परिसंपत्तियों की आवश्यकता परिचालन चक्र के कारण उत्पन्न होती है, जो एक सतत प्रक्रिया है और इस प्रकार चालू परिसंपत्तियों की निरंतर आवश्यकता होती है। लेकिन वर्तमान संपत्ति का मूल्य हमेशा समान नहीं होता है, अर्थात यह समय के साथ बढ़ता और घटता है।
दूसरे शब्दों में, हमेशा चालू परिसंपत्तियों का एक न्यूनतम स्तर होता है, जिसकी फर्म को अपने व्यवसाय संचालन को जारी रखने के लिए लगातार आवश्यकता होती है, अर्थात स्टॉक में कुछ निवेश, देनदार, प्राप्य बिल, नकद, विपणन योग्य प्रतिभूतियां, आदि।
व्यवसाय संचालन को चलाने के लिए वर्तमान संपत्ति का यह न्यूनतम स्तर स्थायी या निश्चित कार्यशील पूंजी के रूप में जाना जाता है। न्यूनतम निवेश वही है जो फर्म का निवेश अचल संपत्ति है।
उसी समय, उत्पादन, बिक्री, बढ़ी हुई मांग आदि में परिवर्तन के कारण फर्म को कार्यशील पूंजी के लिए अधिक निवेश करना पड़ सकता है। इसी तरह उत्पाद की कम मांग, बाजार की स्थितियों में बदलाव के कारण कार्यशील पूंजी की आवश्यकता कम हो जाएगी, प्रतिस्पर्धी उत्पाद, आदि।
इसलिए, व्यवसाय संचालन को चलाने के लिए आवश्यक अतिरिक्त कार्यशील पूंजी को उतार-चढ़ाव, या परिवर्तनशील या अस्थायी कार्यशील पूंजी कहा जाता है।
फर्म की स्थायी और परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं को निम्नलिखित आरेख की सहायता से समझाया जा सकता है:
आरेख से स्पष्ट है कि स्थायी कार्यशील पूंजी का स्तर काफी स्थिर है, जबकि अस्थायी कार्यशील पूंजी में उतार-चढ़ाव हो रहा है, यानी कभी-कभी बढ़ रहा है और कभी-कभी घट रहा है, परिवर्तनों के अनुसार।
कार्यशील पूंजी के प्रकार - स्थायी और अस्थायी कार्यशील पूंजी (चित्र के साथ)
कार्यशील पूंजी के प्रकार इस प्रकार हैं:
स्थायी और अस्थायी कार्यशील पूंजी:
समय को वर्गीकरण का आधार मानकर कार्यशील पूंजी दो प्रकार की होती है- 'स्थायी' और 'अस्थायी':
ए। स्थायी कार्यशील पूंजी:
कार्यशील पूंजी में निवेश की मात्रा उत्पादन के स्तर के अनुसार समय के साथ बढ़ या घट सकती है। लेकिन, बिक्री या उत्पादन के स्तर में बदलाव के बावजूद अपने व्यवसाय को चलाने के लिए न्यूनतम स्तर की कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है। कार्यशील पूंजी के ऐसे न्यूनतम स्तर को 'स्थायी कार्यशील पूंजी' या 'स्थिर कार्यशील पूंजी' कहा जाता है।
यह वर्तमान परिसंपत्तियों के संचलन को बनाए रखने के लिए आवश्यक इरेड्यूसेबल न्यूनतम राशि है। वर्तमान परिसंपत्तियों में निवेश का न्यूनतम स्तर व्यवसाय में स्थायी रूप से बंद है और इसे 'नियमित कार्यशील पूंजी' भी कहा जाता है। यह पूरे वर्ष के लिए निरंतर आधार पर आवश्यक संपत्ति का प्रतिनिधित्व करता है।
स्थायी घटक चालू परिसंपत्तियां जो पूरे वर्ष भर आवश्यक होती हैं, उन्हें आमतौर पर दीर्घकालिक ऋण और इक्विटी से वित्तपोषित किया जाएगा। टंडन समिति ने इस प्रकार की कार्यशील पूंजी को 'मुख्य चालू संपत्ति' के रूप में संदर्भित किया है।
कोर चालू परिसंपत्तियां वे हैं जो फर्म द्वारा संचालन की निरंतरता सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक हैं जो वर्तमान परिसंपत्तियों के विभिन्न मदों के न्यूनतम स्तर का प्रतिनिधित्व करती हैं, जैसे कच्चे माल का स्टॉक, कार्य-प्रक्रिया का स्टॉक, तैयार माल का स्टॉक, देनदार शेष, नकद और बैंक आदि।
मौजूदा परिसंपत्तियों के इस न्यूनतम स्तर को दीर्घकालिक स्रोतों द्वारा वित्तपोषित किया जाएगा और मौजूदा परिसंपत्तियों के न्यूनतम स्तर पर किसी भी उतार-चढ़ाव को अल्पकालिक वित्तपोषण द्वारा वित्तपोषित किया जाएगा।
बी। अस्थायी कार्यशील पूंजी:
इसे 'उतार-चढ़ाव वाली कार्यशील पूंजी' भी कहा जाता है। यह स्थायी कार्यशील पूंजी के अलावा उत्पादन और बिक्री में बदलाव पर निर्भर करता है। यह बदलती व्यावसायिक गतिविधियों का समर्थन करने के लिए आवश्यक अतिरिक्त कार्यशील पूंजी है। यह वर्ष के संचालन के दौरान विभिन्न मदों पर आवश्यक अतिरिक्त संपत्ति का प्रतिनिधित्व करता है।
एक फर्म अल्पकालिक ऋण वित्तपोषण के माध्यम से व्यापार संचालन में अपने मौसमी और वर्तमान उतार-चढ़ाव का वित्तपोषण करेगी। उदाहरण के लिए, पीक सीजन में, अधिक कच्चा माल खरीदा जाना है, अधिक विनिर्माण खर्च किया जाना है, अधिक धनराशि देनदारों की शेष राशि में बंद हो जाएगी आदि। ऐसे समय में कार्यशील पूंजी की अतिरिक्त आवश्यकता को अल्पकालिक वित्तपोषण स्रोतों से वित्तपोषित किया जाएगा।
कार्यशील पूंजी का प्रबंधन कंपनी में प्रतिभागियों द्वारा किए गए स्वीकृत जोखिम बाधाओं के भीतर शेयरधारकों को रिटर्न को अधिकतम करने से संबंधित है। जिस तरह अत्यधिक दीर्घकालिक ऋण एक कंपनी को जोखिम में डालता है, उसी प्रकार अल्पकालिक ऋण की एक अत्यधिक मात्रा भी एक कंपनी की शोधन क्षमता को बढ़ाकर जोखिम को बढ़ा देती है।
स्थायी कार्यशील पूंजी के आपूर्तिकर्ता निवेश किए गए धन पर दीर्घकालिक रिटर्न की तलाश करते हैं जबकि अस्थायी कार्यशील पूंजी के आपूर्तिकर्ता तत्काल वापसी की तलाश करेंगे और इस तरह के वित्तपोषण की लागत भी कार्यशील पूंजी के लिए उपयोग की जाने वाली स्थायी निधि की लागत से महंगी होगी।
दो व्यापक श्रेणियों के आधार पर कार्यशील पूंजी के प्रकार - समय के आधार पर और अवधारणा के आधार पर (चित्र के साथ)
कार्यशील पूंजी एक फर्म की वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता को उसकी वर्तमान देनदारियों से अधिक दर्शाती है। कार्यशील पूंजी को दो व्यापक श्रेणियों के आधार पर विभिन्न प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है।
इन्हें इस प्रकार समझाया गया है:
1. समय के आधार पर:
समय के आधार पर कार्यशील पूंजी को दो व्यापक श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है।
य़े हैं:
(i) स्थायी या निश्चित कार्यशील पूंजी, और
(ii) अस्थायी या परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी।
(i) स्थायी कार्यशील पूंजी:
स्थायी कार्यशील पूंजी कार्यशील पूंजी का वह स्तर है जिसकी हर समय आवश्यकता होती है या यों कहें कि किसी फर्म में बिना किसी फंड संकट के सुचारू कामकाज सुनिश्चित करने के लिए इसे हर समय बनाए रखा जाना चाहिए।
स्थायी कार्यशील पूंजी को वर्तमान परिसंपत्तियों में निवेश की न्यूनतम राशि के रूप में भी परिभाषित किया जाता है जो किसी व्यवसाय के प्रभावी कामकाज के लिए आवश्यक है। जैसा कि स्थायी कार्यशील पूंजी निश्चित होती है, इसे दीर्घकालिक निधियों द्वारा वित्तपोषित किया जाता है जैसे कि शेयर, डिबेंचर, ऋण आदि जारी करना।
टंडन समिति के अनुसार, स्थायी कार्यशील पूंजी को व्यवसाय की 'हार्ड कोर करंट एसेट्स' के रूप में भी जाना जाता है। चूँकि प्रत्येक व्यवसाय को न्यूनतम मात्रा में कच्चा माल खरीदना पड़ता है, कुछ मशीनरी, श्रमिकों को किराए पर लेना पड़ता है, कुछ खर्च वहन करना पड़ता है, इसलिए उसे हमेशा एक निश्चित मात्रा में कार्यशील पूंजी बनाए रखने की आवश्यकता होती है।
स्थायी या निश्चित कार्यशील पूंजी को आगे 'नियमित कार्यशील पूंजी' और 'आरक्षित कार्यशील पूंजी' में वर्गीकृत किया जा सकता है। नियमित कार्यशील पूंजी से तात्पर्य तरल पूंजी की न्यूनतम राशि से है जिसे नकदी से माल, प्राप्य और प्राप्य से नकदी की प्राप्ति के लिए पूंजी के सुचारू संचलन को सुनिश्चित करने के लिए बनाए रखा जाना चाहिए।
पर्याप्त बैंक बैलेंस नियमित कार्यशील पूंजी का एक स्रोत है। रिजर्व वर्किंग कैपिटल रेगुलर वर्किंग कैपिटल के ऊपर और ऊपर आवश्यक वर्किंग कैपिटल है। प्राकृतिक आपदाओं, हड़ताल, युद्ध, मंदी आदि से उत्पन्न आकस्मिकताओं को पूरा करने के लिए पूंजी के निर्बाध प्रवाह को सुनिश्चित करने के लिए इस प्रकार की कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है।
(ii) अस्थायी या परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
अस्थायी या परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी वह कार्यशील पूंजी है जो स्थायी कार्यशील पूंजी के ऊपर और ऊपर की आवश्यकता होती है, अर्थात स्थायी कार्यशील पूंजी से अधिक। यह प्रकृति में परिवर्तनशील है। यह पूरे साल भर हर समय जरूरी नहीं है। हालाँकि, कुछ मौसमों में या कुछ विशेष कारणों से इसकी आवश्यकता होती है।
अस्थायी कार्यशील पूंजी को आगे 'मौसमी कार्यशील पूंजी' और 'विशेष कार्यशील पूंजी' में वर्गीकृत किया जा सकता है। मौसमी कार्यशील पूंजी का तात्पर्य मौसमी मांग को पूरा करने के लिए आवश्यक कार्यशील पूंजी से है। सीजनल वर्किंग कैपिटल की मांग पीक सीजन के दौरान मांग में वृद्धि के कारण उत्पन्न होती है।
मांग में वृद्धि को पूरा करने के लिए उत्पादन में वृद्धि आवश्यक है। इसलिए अधिक कच्चे माल की आवश्यकता होती है, अधिक खर्च करना पड़ता है और देनदार बढ़ जाते हैं। मौसमी कार्यशील पूंजी की मांग एक अल्पकालिक आवश्यकता है जिसे आमतौर पर अल्पकालिक निधियों द्वारा वित्तपोषित किया जाता है।
कुछ विशेष उद्देश्यों के लिए विशेष कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है जैसे - व्यापक विपणन अभियान, प्रक्रिया या उत्पादों के साथ नए प्रयोग आदि। इस प्रकार की कार्यशील पूंजी आपातकालीन स्थितियों के लिए आवश्यक है और व्यवसाय के सामान्य पाठ्यक्रम में इसकी आवश्यकता नहीं है। विशेष कार्यशील पूंजी को भी आमतौर पर अल्पकालिक निधियों द्वारा वित्तपोषित किया जाता है।
चित्र 5.1 सामान्य और बढ़ती फर्म के लिए कार्यशील पूंजी को दर्शाता है -
2. अवधारणा के आधार पर:
अवधारणा के आधार पर, कार्यशील पूंजी दो प्रकार की होती है।
वो हैं
(i) सकल कार्यशील पूंजी और
(ii) नेट वर्किंग कैपिटल। नेट वर्किंग कैपिटल को आगे दो प्रकारों में विभाजित किया जा सकता है।
ये
(i) सकारात्मक कार्यशील पूंजी और
(ii) नकारात्मक कार्यशील पूंजी।
(i) सकल कार्यशील पूंजी:
सकल कार्यशील पूंजी वर्तमान परिसंपत्तियों का कुल योग है। विशेषज्ञों ने सकल कार्यशील पूंजी को एक फर्म की चालू परिसंपत्तियों में निवेश की गई पूंजी के रूप में परिभाषित किया है। सकल कार्यशील पूंजी के लिए बैलेंस शीट दृष्टिकोण को परिभाषित किया गया है -
सकल कार्यशील पूंजी = कुल वर्तमान संपत्ति
एक फर्म के लिए सकल कार्यशील पूंजी बहुत महत्वपूर्ण है, यह वर्तमान परिसंपत्तियों में निवेश की गई कुल राशि को इंगित करता है। सकल कार्यशील पूंजी किसी भी व्यवसाय के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि यह वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने के लिए उपलब्ध धन का संकेतक है।
सकल कार्यशील पूंजी कार्यशील पूंजी की मात्रात्मक अवधारणा है। फंड की कमी से बचने के लिए सकल कार्यशील पूंजी की एक इष्टतम राशि को बनाए रखा जाना चाहिए।
सकल कार्यशील पूंजी निम्नलिखित लाभ प्रदान करती है:
ए। यह करंट एसेट्स के लिए आवश्यक फंड की मात्रा को इंगित करता है।
बी। यह दायित्वों को पूरा करने के लिए उपलब्ध धन को भी इंगित करता है।
सी। यह विभिन्न मदों के शुद्ध आंकड़े को ध्यान में रखता है जैसे - अप्रचलित स्टॉक का स्टॉक नेट, देनदार कम प्रावधान यदि कोई हो, आदि।
डी। कार्यशील पूंजी पर प्रतिफल को मापने के लिए यह महत्वपूर्ण है।
इ। इसका तात्पर्य वर्तमान परिसंपत्तियों में वृद्धि से है जिससे शुद्ध कार्यशील पूंजी में वृद्धि होगी।
(ii) शुद्ध कार्यशील पूंजी:
नेट वर्किंग कैपिटल करंट एसेट्स और करंट लायबिलिटीज के बीच का अंतर है। यह वर्तमान देनदारियों पर वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता है। यह एक संकीर्ण अवधारणा है। शुद्ध कार्यशील पूंजी के लिए बैलेंस शीट दृष्टिकोण शुद्ध कार्यशील पूंजी के रूप में बताता है -
शुद्ध कार्यशील पूंजी = कुल वर्तमान संपत्ति - कुल वर्तमान देनदारियां
नेट वर्किंग कैपिटल वर्किंग कैपिटल की गुणात्मक अवधारणा है। नेट वर्किंग कैपिटल एक फर्म की तरलता की स्थिति को इंगित करता है, अर्थात, अल्पकालिक ऋण दायित्वों या वर्तमान देनदारियों को चुकाने की क्षमता।
एक फर्म की तरलता की स्थिति को मापने के लिए वर्तमान अनुपात निम्न सूत्र द्वारा निर्धारित किया जाता है:
वर्तमान अनुपात को आमतौर पर 2:1 के रूप में लिया जाता है (इस संदर्भ में यह ध्यान दिया जा सकता है कि यह आंकड़ा उद्योग से उद्योग में भिन्न होता है)। वर्तमान अनुपात वर्तमान देनदारियों के प्रत्येक रुपये के लिए वर्तमान परिसंपत्ति समर्थन को इंगित करता है।
नेट वर्किंग कैपिटल सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है। नेट वर्किंग कैपिटल वर्तमान देनदारियों पर वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता है। यदि हम कुल चालू देनदारियों की राशि को कुल चालू परिसंपत्तियों में से घटा दें तो हमें शुद्ध कार्यशील पूंजी का आंकड़ा प्राप्त होता है।
सांकेतिक रूप से, इसे इस प्रकार दर्शाया गया है -
शुद्ध कार्यशील पूंजी = वर्तमान संपत्ति - वर्तमान देयताएं
यदि कुल चालू संपत्ति कुल वर्तमान देनदारियों से अधिक है, तो यह सकारात्मक कार्यशील पूंजी है। इसे इस प्रकार व्यक्त किया जा सकता है-
सकारात्मक कार्यशील पूंजी - वर्तमान संपत्तियां> वर्तमान देयताएं
जब कुल चालू परिसंपत्तियां कुल चालू देनदारियों से कम होती हैं या चालू देनदारियां चालू परिसंपत्तियों से अधिक होती हैं तो इसे नकारात्मक कार्यशील पूंजी के रूप में जाना जाता है। इसे इस प्रकार व्यक्त किया जा सकता है -
नकारात्मक कार्यशील पूंजी - वर्तमान संपत्तियां <Σवर्तमान देयताएं
शुद्ध कार्यशील पूंजी उपाय निम्नलिखित लाभ प्रदान करता है:
1. यह फर्म की तरलता की स्थिति को इंगित करता है।
2. यह एक फर्म की अल्पकालिक ऋण दायित्वों को पूरा करने की क्षमता को इंगित करता है।
3. यह लेनदारों के लिए उनके बकाया के संबंध में आश्वासन है।
4. यह वित्तीय रूप से किसी व्यवसाय की व्यवहार्यता को इंगित करता है।
इनके अलावा, 'शून्य कार्यशील पूंजी' की एक और अवधारणा है। शून्य कार्यशील पूंजी उन स्थितियों में उत्पन्न होती है जहां –
वर्तमान संपत्तियां = वर्तमान देयताएं।
कार्यशील पूंजी के प्रकार - स्थायी कार्यशील पूंजी और अस्थायी कार्यशील पूंजी
कार्यशील पूंजी का वर्गीकरण या तो इसकी अवधारणा के आधार पर किया जा सकता है या मौजूदा परिसंपत्तियों को स्थायी और/या अस्थायी रूप से बनाए रखने की आवश्यकता के आधार पर किया जा सकता है। वैचारिक दृष्टिकोण के अनुसार, इसे सकल कार्यशील पूंजी या शुद्ध कार्यशील पूंजी में वर्गीकृत किया जा सकता है।
गेरस्टेनबर्ग ने कार्यशील पूंजी को आसानी से वर्गीकृत किया है
(ए) नियमित या स्थायी कार्यशील पूंजी और
(बी) अस्थायी या परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी।
परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी को फिर से मौसमी और विशेष कार्यशील पूंजी में विभाजित किया जाता है।
1. स्थायी कार्यशील पूंजी:
स्थायी कार्यशील पूंजी एक फर्म के निर्बाध संचालन को सुविधाजनक बनाने के लिए कच्चे माल, कार्य-प्रक्रिया, तैयार माल, स्टोर और पुर्जों, और बुक डेट की सूची के रूप में रखा गया न्यूनतम निवेश है। हालांकि यह निवेश अल्पावधि में स्थिर है, यह निश्चित रूप से एक फर्म द्वारा किए गए विस्तार कार्यक्रमों के आधार पर दीर्घावधि में भिन्न होता है।
यह समय के साथ बढ़ या घट सकता है। एक फर्म में रखी गई वर्तमान संपत्ति का न्यूनतम स्तर आमतौर पर स्थायी या नियमित कार्यशील पूंजी के रूप में जाना जाता है।
2. अस्थायी कार्यशील पूंजी:
एक फर्म को चक्रीय मांगों को पूरा करने के लिए स्थायी कार्यशील पूंजी के ऊपर अस्थायी रूप से एक अतिरिक्त वर्तमान संपत्ति बनाए रखने की आवश्यकता होती है। स्थायी कार्यशील पूंजी के अलावा किसी भी अतिरिक्त कार्यशील पूंजी को बदलते उत्पादन और बिक्री गतिविधियों का समर्थन करने के लिए आवश्यक अस्थायी या परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी के रूप में जाना जाता है।
दूसरे शब्दों में, कार्यशील पूंजी के स्थायी स्तर से अधिक राशि अस्थायी, उतार-चढ़ाव वाली या परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी होती है। कभी-कभी, बाढ़, हड़ताल, मौसमी उत्पादन और मूल्य वृद्धि की प्रवृत्तियों और आकस्मिकताओं जैसी अप्रत्याशित घटनाओं को पूरा करने के लिए अतिरिक्त कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है।
कार्यशील पूंजी के प्रकार - बैलेंस शीट अवधारणा के आधार पर और आवधिकता (समय) के आधार पर
कार्यशील पूंजी को या तो बैलेंस शीट अवधारणा के आधार पर या इसकी आवश्यकताओं की आवधिकता (समय) के आधार पर वर्गीकृत किया जा सकता है।
(1) बैलेंस शीट अवधारणा के आधार पर:
बी/एस अवधारणा के आधार पर, यह या तो सकल कार्यशील पूंजी या शुद्ध कार्यशील पूंजी हो सकती है। सकल कार्यशील पूंजी का प्रतिनिधित्व कुल वर्तमान परिसंपत्तियों द्वारा किया जाता है। शुद्ध कार्यशील पूंजी वर्तमान देनदारियों पर वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता है।
(ए) सकल कार्यशील पूंजी = कुल चालू संपत्ति (सीए)
(बी) शुद्ध कार्यशील पूंजी = वर्तमान संपत्ति - वर्तमान देनदारियां
(2) आवश्यकता के आधार पर:
गेरस्टेनबर्ग के अनुसार, कार्यशील पूंजी को समय और आवश्यकता के आधार पर दो श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है:
(ए) स्थायी कार्यशील पूंजी:
यह निवेश की न्यूनतम राशि को संदर्भित करता है जो व्यवसाय को सुचारू रूप से चलाने के लिए हमेशा निश्चित या न्यूनतम चालू संपत्ति जैसे इन्वेंट्री, खातों प्राप्य, या नकद शेष आदि में होना चाहिए।
यह निवेश नियमित या स्थायी प्रकार का होता है और जैसे-जैसे फर्म का आकार बढ़ता है, स्थायी कार्यशील पूंजी की आवश्यकता भी बढ़ती जाती है। टंडन समिति ने इस प्रकार की कार्यशील पूंजी को "हार्ड कोर वर्किंग कैपिटल" के रूप में संदर्भित किया है।
(बी) परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
स्थायी कार्यशील पूंजी पर कार्यशील पूंजी की मात्रा की अधिकता को परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी के रूप में जाना जाता है। ऐसी कार्यशील पूंजी की मात्रा में समय-समय पर व्यावसायिक गतिविधियों में भिन्नता होने पर उतार-चढ़ाव होता रहता है। इसे फिर से मौसमी और विशेष कार्यशील पूंजी में विभाजित किया जा सकता है।
निर्दिष्ट अंतराल पर होने वाली व्यस्त अवधियों की मौसमी मांगों को पूरा करने के लिए मौसमी कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है। दूसरी ओर, आकस्मिकताओं के लिए असाधारण जरूरतों को पूरा करने के लिए विशेष कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है। हड़ताल, आग, अप्रत्याशित प्रतिस्पर्धा, बढ़ती कीमतों की प्रवृत्ति या एक बड़ा विज्ञापन अभियान शुरू करने जैसी घटनाओं के लिए ऐसी पूंजी की आवश्यकता होती है।
निम्नलिखित चित्र स्थायी और परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी के बीच अंतर को दर्शाता है:
ऊपर एक स्थिर कंपनी का मामला है और बढ़ती कंपनी के मामले में स्थायी कार्यशील पूंजी की आवश्यकता बढ़ रही होगी जैसा कि नीचे दिए गए चित्र में दिखाया गया है:
कार्यशील पूंजी के प्रकार - सकल कार्यशील पूंजी और शुद्ध कार्यशील पूंजी
कार्यशील पूंजी को मोटे तौर पर दो प्रकारों में विभाजित किया जाता है, अर्थात् अवधारणा-आधारित या बैलेंस शीट दृश्य और समय-आधारित या परिचालन चक्र दृश्य।
यह कार्यशील पूंजी को इसमें विभाजित करता है:
(1) सकल कार्यशील पूंजी, और
(2) शुद्ध कार्यशील पूंजी।
टाइप # 1. सकल कार्यशील पूंजी:
सकल कार्यशील पूंजी कंपनी की मौजूदा परिसंपत्तियों में निवेश की गई कुल पूंजी होगी, जिसका अर्थ है, ऐसी संपत्तियां जिन्हें एक लेखा अवधि या एक वर्ष के भीतर तरल नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है। यह संगठन की तरलता की स्थिति का प्रतिनिधित्व करता है।
सकल कार्यशील पूंजी = चालू परिसंपत्तियों का बही मूल्य
टाइप # 2. शुद्ध कार्यशील पूंजी:
नेट वर्किंग कैपिटल वर्तमान परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के बीच का अंतर है। इसका उपयोग संगठन की अल्पकालिक वित्तीय स्थिति का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। शुद्ध कार्यशील पूंजी का अर्थ है वर्तमान देनदारियों की तुलना में वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता।
नेट वर्किंग कैपिटल = करंट एसेट्स - करंट लायबिलिटीज
कार्यशील पूंजी के प्रकार
कार्यशील पूंजी को इसकी संरचना के आधार पर वर्गीकृत किया जा सकता है। इस प्रकार, हमारे पास सकल कार्यशील पूंजी हो सकती है जिसमें वर्तमान संपत्ति और शुद्ध कार्यशील पूंजी शामिल है जो वर्तमान परिसंपत्तियों को घटाकर वर्तमान देनदारियों का प्रतिनिधित्व करती है।
एक वित्त प्रबंधक की दृष्टि से वर्गीकरण का यह आधार सहायक है क्योंकि यह वित्तीय उत्तरदायित्व के विभिन्न क्षेत्रों को वर्गीकृत करता है। उदाहरण के लिए, यदि फर्म को निवेश पर अपने प्रतिफल को अधिकतम करना है, तो नकदी, माल और प्राप्य में निवेश किए गए धन को सावधानीपूर्वक योजना और नियंत्रण की आवश्यकता होती है।
यह पूंजी आवश्यकताओं के वित्तपोषण के पैटर्न को प्रभावित करने वाला एक महत्वपूर्ण परिवर्तनशील पैटर्न है। आधार के रूप में समय का उपयोग करते हुए, कार्यशील पूंजी को स्थायी और परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है।
स्थायी कार्यशील पूंजी पूरे वर्ष के दौरान निरंतर आधार पर आवश्यक वर्तमान परिसंपत्तियों का प्रतिनिधित्व करती है। एक विनिर्माण उद्यम को निर्बाध उत्पादन और बिक्री सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक न्यूनतम मात्रा में सूची बनानी होती है।
इसी तरह, जब फर्म क्रेडिट शर्तों पर सामान बेचती है, तो कुछ राशि प्राप्तियों में बंधी रहती है। व्यापार के अवसरों का फायदा उठाने, परिचालन आवश्यकताओं को पूरा करने और व्यापार में उतार-चढ़ाव के खिलाफ बीमा प्रदान करने के लिए फर्म के पास कुछ राशि नकद भी होनी चाहिए।
इस प्रकार, किसी भी समय संचालन करने के लिए एक फर्म के पास सभी समय के लिए चालू संपत्ति की न्यूनतम राशि स्थायी या नियमित कार्यशील पूंजी कहलाती है। यह कार्यशील पूंजी के 'हार्ड कोर' का प्रतिनिधित्व करता है।
कार्यशील पूंजी के इस हिस्से का वित्तपोषण अचल संपत्तियों की रेखा के साथ किया जाना चाहिए। हालांकि, स्थायी कार्यशील पूंजी एक संपत्ति से दूसरी संपत्ति में अपना रूप लगातार बदलती रहती है जबकि अचल संपत्ति लंबे समय तक अपना रूप बरकरार रखती है।
इसके अलावा, स्थायी कार्यशील पूंजी का प्रतिनिधित्व करने वाला मूल्य का फंड कभी भी व्यवसाय प्रक्रिया को नहीं छोड़ता है और इसलिए, आपूर्तिकर्ताओं को इसके वापस आने की उम्मीद करनी चाहिए जब तक कि व्यवसाय का अस्तित्व समाप्त न हो जाए। अंत में, स्थायी कार्यशील पूंजी का विस्तार तब तक होगा जब तक फर्म अपने संचालन में वृद्धि का अनुभव करती है।
स्थायी कार्यशील पूंजी के अलावा, मौसमी/चक्रीय मांगों को पूरा करने के लिए फर्म को अस्थायी रूप से अतिरिक्त चालू परिसंपत्तियों की आवश्यकता हो सकती है। इस प्रकार, उदाहरण के लिए, पीक सेलिंग अवधि का समर्थन करने के लिए अतिरिक्त इन्वेंट्री को रखा जाना चाहिए। उच्च बिक्री की अवधि के बाद प्राप्य में वृद्धि होती है। व्यावसायिक गतिविधि में विस्तार के बाद अतिरिक्त आपूर्तिकर्ताओं के भुगतान के लिए अतिरिक्त नकदी की आवश्यकता हो सकती है।
इसी तरह, सुस्त व्यावसायिक परिस्थितियों की अवधि में जब मांग में तेज गिरावट के कारण अधिकांश उत्पाद स्टॉक में रहते हैं, तो कंपनी को संकट से निपटने के लिए अतिरिक्त नकदी की आवश्यकता होगी। गला घोंटने की प्रतियोगिता या हड़ताल और तालाबंदी जैसी किसी अन्य आकस्मिकता का सामना करने के लिए कार्यशील पूंजी की अतिरिक्त राशि ले जाया जा सकता है।
कार्यशील पूंजी की यह अतिरिक्त राशि परिवर्तनशील या अस्थायी कार्यशील पूंजी का प्रतिनिधित्व करती है, जिसका आकार बाजार की स्थितियों में बदलाव के परिणामस्वरूप उत्पादन और बिक्री के स्तर में बदलाव पर निर्भर करता है। इस प्रयोजन के लिए निधि की आवश्यकताएं कम अवधि की हैं।
स्थायी कार्यशील पूंजी समय की अवधि में स्थिर रहेगी जबकि परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी में उतार-चढ़ाव होता है - कभी बढ़ रहा है और कभी घट रहा है। इसके विपरीत, विकास की स्थिति का अनुभव करने वाली एक फर्म को बढ़ते पैमाने पर स्थायी कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होगी और इसलिए, एक स्थायी कार्यशील पूंजी लाइन अब स्थिर नहीं रहेगी।
कार्यशील पूंजी के प्रकार - इसकी संरचना के आधार पर (चित्र के साथ)
कार्यशील पूंजी को इसकी संरचना के आधार पर वर्गीकृत किया जा सकता है। इस प्रकार, हमारे पास सकल कार्यशील पूंजी हो सकती है जिसमें वर्तमान संपत्ति और शुद्ध कार्यशील पूंजी शामिल है जो वर्तमान परिसंपत्तियों को घटाकर वर्तमान देनदारियों का प्रतिनिधित्व करती है।
एक वित्त प्रबंधक के दृष्टिकोण से, वर्गीकरण का यह आधार सहायक है क्योंकि यह वित्तीय जिम्मेदारी के विभिन्न क्षेत्रों को वर्गीकृत करता है। उदाहरण के लिए, यदि फर्म को निवेश पर अपने प्रतिफल को अधिकतम करना है, तो नकदी, माल और प्राप्य में निवेश किए गए धन को सावधानीपूर्वक योजना और नियंत्रण की आवश्यकता होती है।
जबकि उपरोक्त वर्गीकरण वित्तीय प्रबंधन के लिए बहुत महत्वपूर्ण है, यह पूरी तरह से पर्याप्त नहीं है क्योंकि इसमें समय का उल्लेख नहीं है जो एक महत्वपूर्ण चर है जो कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं के वित्तपोषण के पैटर्न को प्रभावित करता है। आधार के रूप में समय का उपयोग करते हुए, कार्यशील पूंजी को स्थायी और परिवर्तनीय पूंजी के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है।
स्थायी कार्यशील पूंजी पूरे वर्षों में निरंतर आधार पर आवश्यक संपत्ति का प्रतिनिधित्व करती है। एक विनिर्माण उद्यम को निर्बाध उत्पादन और बिक्री सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक न्यूनतम मात्रा में सूची बनानी होती है। इसी तरह, कुछ राशि प्राप्तियों में रहती है जब फर्म क्रेडिट शर्तों पर सामान बेचती है।
कुछ राशि को नकद में रखना पड़ता है ताकि व्यापार के अवसरों का फायदा उठाया जा सके, परिचालन आवश्यकताओं को पूरा किया जा सके और व्यापार में उतार-चढ़ाव के खिलाफ बीमा प्रदान किया जा सके। इस प्रकार, किसी भी समय परिचालन करने के लिए फर्म के पास आने वाली मौजूदा परिसंपत्तियों की न्यूनतम राशि को स्थायी या नियमित कार्यशील पूंजी कहा जाता है।
यह कार्यशील पूंजी के 'हार्ड कोर' का प्रतिनिधित्व करता है। कार्यशील पूंजी के इस हिस्से का वित्तपोषण अचल संपत्तियों की तर्ज पर किया जाना चाहिए। हालांकि, स्थायी कार्यशील पूंजी अचल संपत्तियों से अलग होती है। स्थायी कार्यशील पूंजी का विस्तार तब तक होगा जब तक फर्म अपने परिचालन में वृद्धि का अनुभव करती है।
स्थायी कार्यशील पूंजी के अलावा, एक फर्म को मौसमी / सनकी मांगों को पूरा करने के लिए अस्थायी रूप से अतिरिक्त चालू परिसंपत्तियों की आवश्यकता हो सकती है। इस प्रकार, उदाहरण के लिए, पीक सेलिंग अवधि का समर्थन करने के लिए अतिरिक्त इन्वेंट्री को रखा जाना चाहिए। उच्च बिक्री की अवधि के बाद प्राप्य में वृद्धि होती है।
व्यावसायिक गतिविधि में विस्तार के बाद अतिरिक्त आपूर्ति के भुगतान के लिए अतिरिक्त नकदी की आवश्यकता हो सकती है। इसी तरह, सुस्त व्यावसायिक परिस्थितियों की अवधि में जब अधिकांश उत्पाद बिना बिके रह जाते हैं तो संकट से निपटने के लिए अतिरिक्त नकदी की आवश्यकता होगी। कार्यशील पूंजी की अतिरिक्त राशि को आमने-सामने की प्रतिस्पर्धा या हड़ताल और तालाबंदी जैसी किसी अन्य आकस्मिकता के लिए ले जाया जा सकता है।
कार्यशील पूंजी की यह अतिरिक्त राशि परिवर्तनशील या अस्थायी कार्यशील पूंजी का प्रतिनिधित्व करती है, जिसका आकार बाजार की स्थितियों में बदलाव के परिणामस्वरूप उत्पादन और बिक्री के स्तर में बदलाव पर निर्भर करता है। इस प्रयोजन के लिए निधि की आवश्यकताएं कम अवधि की हैं।
चित्र 40.2 एक राज्य और बढ़ती हुई फर्म में क्रमशः स्थायी और अस्थायी कार्यशील पूंजी की जरूरतों को दर्शाता है। चित्र 40.2 से यह देखा जा सकता है कि स्थायी कार्यशील पूंजी एक अवधि में स्थिर रहेगी, जबकि अस्थायी कार्यशील पूंजी में उतार-चढ़ाव होता है - कभी बढ़ रहा है और कभी घट रहा है।