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यहां 'फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट' पर एक टर्म पेपर दिया गया है। विशेष रूप से स्कूल और कॉलेज के छात्रों के लिए लिखे गए 'फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट' पर पैराग्राफ, लंबी और छोटी अवधि के पेपर खोजें।
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर टर्म पेपर
शब्द कागज सामग्री:
- वायदा अनुबंध के अर्थ पर शब्द कागज
- वायदा अनुबंध के प्रकार पर शब्द कागज
- फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की महत्वपूर्ण विशेषताओं पर टर्म पेपर
- वायदा अनुबंध के लाभ पर टर्म पेपर
- वायदा बाजार में प्रतिभागियों पर टर्म पेपर
- वायदा अनुबंध में तंत्र पर टर्म पेपर
- वायदा मूल्य के निर्धारण पर शब्द कागज
- बेसिस, कॉन्टैंगो और बैकवर्ड पर टर्म पेपर
- फ्यूचर्स में सिंपल पे ऑफ पोजिशन पर टर्म पेपर
- वायदा अनुबंध के समापन पर टर्म पेपर
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टर्म पेपर # 1. वायदा अनुबंध का अर्थ:
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वायदा अनुबंध एक वायदा विनिमय पर एक मानकीकृत अनुबंध के रूप में कारोबार किया जाता है, जो विनिमय के नियमों और विनियमों के अधीन होता है।
वायदा अनुबंध अंतर्निहित परिसंपत्ति की एक निश्चित मात्रा से संबंधित है और केवल पूरे अनुबंधों का कारोबार किया जा सकता है, और वायदा अनुबंध में भिन्नात्मक अनुबंधों के व्यापार की अनुमति नहीं है।
वायदा अनुबंधों की शर्तें परक्राम्य नहीं हैं।
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वायदा अनुबंध एक वित्तीय सुरक्षा है, जो एक पूर्व निर्धारित भविष्य की तारीख में एक कमोडिटी, सिक्योरिटी या मुद्रा को खरीदने या बेचने के लिए एक संगठित एक्सचेंज द्वारा जारी कीमत पर आज सहमति व्यक्त की जाती है।
मूल्य पर सहमति को 'वायदा' मूल्य कहा जाता है।
फ्यूचर्स एक सहमत मूल्य पर भविष्य के वितरण के लिए वित्तीय साधनों या भौतिक वस्तुओं को बेचने या खरीदने के लिए व्यापार अनुबंधों का आदान-प्रदान करते हैं।
खरीदार और विक्रेता द्वारा सहमत मूल्य पर एक निर्दिष्ट भविष्य के महीने में वित्तीय साधन / वस्तु की एक निर्दिष्ट मात्रा को खरीदने या बेचने के लिए एक समझौता है।
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अनुबंधों में कुछ मानकीकृत विनिर्देश हैं।
वायदा अनुबंध अनुबंध में प्रवेश किए जाने पर सहमत मूल्य पर एक निर्दिष्ट भविष्य की तारीख पर एक वस्तु, सुरक्षा या मुद्रा की एक मानक राशि खरीदने या बेचने का अधिकार और दायित्व दोनों प्रदान करता है।
टर्म पेपर # 2. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के प्रकार:
वायदा अनुबंधों को दो श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है:
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1. कमोडिटी फ्यूचर्स:
जहां अंतर्निहित एक वस्तु या भौतिक संपत्ति है जैसे कि गेहूं, कपास, मक्खन, अंडे आदि।
2. वित्तीय वायदा:
जहां अंतर्निहित एक वित्तीय परिसंपत्ति है जैसे कि विदेशी मुद्रा, ब्याज दरें, शेयर, ट्रेजरी बिल या स्टॉक इंडेक्स।
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टर्म पेपर # 3. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की महत्वपूर्ण विशेषताएं:
मैं। मानकीकरण:
वायदा अनुबंध की महत्वपूर्ण विशेषता अनुबंध का मानकीकरण है। प्रत्येक वायदा अनुबंध एक मानक निर्दिष्ट मात्रा, ग्रेड, कूपन दर, परिपक्वता आदि के लिए है।
ii। क्लियरिंग हाउस:
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'फ्यूचर्स एक्सचेंज' नामक एक संगठन एक समाशोधन गृह के रूप में कार्य करेगा। वायदा अनुबंध में, खरीदार और विक्रेता का दायित्व एक-दूसरे के लिए नहीं होता है, लेकिन अनुबंध को पूरा करने में क्लीयरिंग हाउस के लिए होता है जो किसी भी लेनदेन पर डिफ़ॉल्ट जोखिम को समाप्त करना सुनिश्चित करता है।
iii। मार्जिन:
चूंकि क्लियरिंग हाउस डिफ़ॉल्ट जोखिम उठाता है, इसलिए इस जोखिम से खुद को बचाने के लिए, क्लियरिंग हाउस को प्रतिभागियों को मार्जिन मनी रखने की आवश्यकता होती है, जो आमतौर पर अनुबंध के अंकित मूल्य के 5% से 10% के बीच होती है।
iv। समय फैलता है:
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अनुबंध की हाजिर कीमत और वायदा मूल्य के बीच एक संबंध है। यह संबंध वायदा अनुबंधों की कीमतों के बीच भी मौजूद है जो एक ही वस्तु या साधन पर हैं लेकिन जिनकी समाप्ति की तारीख अलग-अलग है। दो अनुबंधों की कीमतों के बीच अंतर को 'समय प्रसार' के रूप में जाना जाता है।
टर्म पेपर # 4. वायदा अनुबंध के लाभ:
मैं। हेजिंग:
क्लासिक हेजिंग एप्लिकेशन यह होगा कि मूल्य जोखिम को समाप्त करने के लिए एक ज्ञात मूल्य पर अपनी फसल को आगे बेचने वाले गेहूं / किसान वायदा करें। इसके विपरीत, एक ब्रेड फैक्टरी मूल्य में उतार-चढ़ाव के जोखिम के बिना उत्पादन योजना की सहायता के लिए गेहूं को आगे / वायदा खरीदना चाहता है।
ii। अटकलें:
यदि किसी सट्टेबाज के पास ऐसी जानकारी या विश्लेषण है जो एक कीमत में तेजी का अनुमान लगाता है, तो वह नकदी बाजार के बजाय आगे / वायदा बाजार पर लंबे समय तक जा सकता है, मूल्य वृद्धि की प्रतीक्षा कर सकता है, और फिर उलट लेनदेन कर सकता है। यहां वायदा / वायदा बाजार का उपयोग सट्टेबाज को लाभ देता है।
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iii। मूल्य खोज:
मूल्य खोज भविष्य में प्रबल होने वाले हाजिर मूल्य की भविष्यवाणी करने के लिए वायदा / वायदा कीमतों का उपयोग है। ये भविष्यवाणियां विभिन्न वस्तुओं को शामिल करने वाले उत्पादन निर्णयों के लिए उपयोगी हैं।
टर्म पेपर # 5. वायदा बाजार में प्रतिभागी:
मैं। hedgers:
हेजर्स कीमत जोखिम को खत्म करना या कम करना चाहते हैं जिससे वे पहले से ही उजागर हैं। हेजिंग फ़ंक्शन पूरी तरह से वायदा बाजारों में अन्य धारकों के लिए मूल्य परिवर्तन के जोखिम को स्थानांतरित करने की भूमिका पर केंद्रित है।
ii। सट्टेबाजों:
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सट्टेबाज उन निवेशकों के वर्ग हैं जो अंतर्निहित में मूल्य परिवर्तनों से लाभ के लिए स्वेच्छा से मूल्य जोखिम लेते हैं।
iii। Arbitraguers:
Arbitraguers दो अलग-अलग बाजारों में एक साथ काम करके दो बाजारों में मौजूद मूल्य अंतर से लाभ।
टर्म पेपर # 6. वायदा अनुबंध में तंत्र:
वायदा अनुबंधों की बिक्री और खरीद प्रतिबद्धताओं का वर्णन करने का एक तरीका है, भविष्य का एक विक्रेता पहले खरीदे बिना बेच सकता है।
जिंसों के वायदा बाजार में निम्नलिखित परंपराएं लागू होती हैं:
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1. कमोडिटी की डिलीवरी लेने के लिए सहमत होने के लिए भविष्य खरीदें। यह हाजिर बाजार में कीमत में वृद्धि के खिलाफ की रक्षा करेगा क्योंकि यह एक लाभ पैदा करता है यदि स्पॉट की कीमतें बढ़ती हैं। भविष्य खरीदने के लिए कहा जा रहा है लंबे समय तक।
2. कमोडिटी की डिलीवरी करने के लिए सहमत होने के लिए भविष्य बेचें। यह हाजिर बाजार में कीमत में गिरावट के खिलाफ रक्षा करेगा क्योंकि यह हाजिर कीमतों में गिरावट का लाभ देता है। कहा जाता है कि भविष्य को बेचना कम होता जा रहा है।
टर्म पेपर # 7. फ्यूचर्स प्राइस का निर्धारण:
वायदा मूल्य निम्नानुसार निर्धारित किया जाता है:
वायदा मूल्य = स्पॉट मूल्य + ले जाने की लागत।
हाजिर मूल्य एक वस्तु का वर्तमान मूल्य होगा:
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(ए) भंडारण लागत,
(बी) बीमा शुल्क,
(सी) परिवहन लागत, और
(d) वित्त प्रभार।
सैद्धांतिक मूल्य के अलावा, वास्तविक मूल्य वर्तमान में अंतर्निहित और मांग और आपूर्ति के आधार पर भिन्न हो सकता है और भविष्य के बारे में अपेक्षाएं। सामान्य तौर पर, वायदा मूल्य हाजिर मूल्य से अधिक होता है।
विशेष मामलों में, जब ले जाने की लागत नकारात्मक होती है, तो वायदा मूल्य हाजिर कीमतों की तुलना में कम हो सकता है।
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टर्म पेपर # 8. बेसिस, कंटैंगो और बैकवर्डेशन:
आधार:
स्पॉट और वायदा कीमतों के बीच घनिष्ठ संबंध है, विशेष रूप से डिलीवरी की तारीख के कारण हो जाता है। डिलीवरी की तारीख पर ही, निपटान मूल्य स्पॉट मूल्य द्वारा निर्धारित किया जाता है, लेकिन इससे पहले भविष्य की कीमत स्पॉट से ऊपर या नीचे हो सकती है। स्पॉट प्राइस और फ्यूचर प्राइस के बीच के अंतर को 'आधार' के रूप में जाना जाता है।
आधार = वायदा मूल्य - स्पॉट मूल्य
यद्यपि स्पॉट प्राइस और वायदा मूल्य आम तौर पर एक दूसरे के अनुरूप चलते हैं, आधार स्थिर नहीं होता है। समय के साथ आम तौर पर आधार घट जाएगा। और समाप्ति पर, आधार शून्य है और वायदा मूल्य हाजिर मूल्य के बराबर है।
कंटंगा:
यदि वायदा की कीमत उस स्थान से अधिक है, जिसे 'कंटैंगो' कहा जाता है। सामान्य बाजार स्थितियों के तहत वायदा अनुबंध हाजिर मूल्य से ऊपर होते हैं। इसे 'कंटेगो मार्केट' के नाम से जाना जाता है। इस मामले में, वायदा मूल्य मौके की ओर समय के साथ गिर जाता है, प्रसव के दिन हाजिर मूल्य के बराबर।
backwardation:
यदि स्पॉट मूल्य वायदा मूल्य से अधिक है, तो इसे 'बैकवर्डेशन' कहा जाता है। फिर वायदा मूल्य डिलीवरी के दिन हाजिर मूल्य के बराबर होने के लिए समय के साथ बढ़ता है। इन्हें चित्र 8.1 में दिखाया गया है।
टर्म पेपर # 9. फ्यूचर्स में सरल वेतनमान:
फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट के खरीदार को भविष्य में 'लॉन्ग लॉन्ग' कहा जाता है, जबकि विक्रेता को 'गो शॉर्ट' कहा जाता है। एक लंबी स्थिति के साथ, स्थिति का मूल्य बढ़ जाता है क्योंकि परिसंपत्ति की कीमत बढ़ जाती है और परिसंपत्ति की कीमत गिर जाती है। एक छोटी स्थिति के साथ, यदि संपत्ति की कीमत बढ़ जाती है, तो एक हानि होती है, लेकिन यदि संपत्ति की कीमत गिरती है तो लाभ उत्पन्न होता है। वायदा अनुबंध के खरीदारों और विक्रेताओं के लिए भुगतान चित्र 8 में दिखाया गया है। वायदा बाजार में एक स्थिति लेने के साथ जुड़े अदायगी सकारात्मक या नकारात्मक हो सकती है।
मैं। खरीदार का भुगतान:
वायदा अनुबंध के खरीदार का एक दायित्व है कि जब कीमत कीमत अनुबंध की कीमत से ऊपर हो, तो अंतर्निहित कीमत पर खरीद की जाए। खरीदार मूल्य 'C' के लिए साधन खरीदेगा और उच्च स्थान मूल्य के लिए उपकरण बेच सकता है, इस प्रकार लाभ कमा सकता है। जब अनुबंध मूल्य स्पॉट प्राइस से ऊपर होता है, तो अनुबंध के खरीदार द्वारा नुकसान होता है।
ii। विक्रेता का भुगतान:
अनुबंध का विक्रेता एक लाभ कमाता है जब अनुबंध मूल्य स्पॉट मूल्य से ऊपर होता है। विक्रेता उपकरण को हाजिर मूल्य पर खरीदेगा और अनुबंध मूल्य पर बेचेगा। स्पॉट प्राइस कॉन्ट्रैक्ट प्राइस से ऊपर होने पर विक्रेता नुकसान करता है।
चित्र 1:
एक उदाहरण के रूप में गेहूं को लेते हैं, मान लेते हैं कि आज की कीमत प्रति टन रु। 5000 है, जबकि एक टन गेहूँ का मूल्य तीन महीने के समय में दिया जाता है, जो रु .500 है। अनाज खरीदने वाला प्रोसेसर तय करता है कि यह उचित है। वह या तो अब अपने भौतिक गेहूं को आगे खरीद सकता है, या वह उस लेनदेन से वापस लटक सकता है और इसके बजाय वायदा खरीद सकता है। वह 5,500 रुपये पर वायदा खरीदता है। ऐसा करने के बाद, वह अब संसाधित उत्पाद को ज्ञात निश्चित मूल्य पर आगे बेचने के लिए खुद को प्रतिबद्ध कर सकता है।
फिर मान लीजिए कि फसल खराब हो गई और गेहूं की कीमतें नाटकीय रूप से बढ़कर 7000 रुपये प्रति टन हो गईं। प्रोसेसर, बाजार में हर किसी की तरह, अपने भौतिक गेहूं को उच्च कीमतों पर खरीदना होगा। लेकिन उन्होंने हेजिंग की है। उन्होंने गेहूं का वायदा भी साढ़े पांच हजार रुपये में खरीदा है। वायदा बाजार अब भौतिक बाजार की स्थितियों को प्रतिबिंबित करेगा और उदाहरण के लिए, Rs.7,500 पर व्यापार करेगा। साढ़े पांच हजार रुपये में वायदा खरीदे जाने के बाद, अब वह यह सुनिश्चित करते हुए 7,500 रुपये में बेचेगा, यह सुनिश्चित करने के लिए कि उसके वायदा अनुबंध पर लाभ के द्वारा उसकी भौतिक खरीद की उच्च लागत ऑफसेट हो।
चित्रण 2:
मान लीजिए कि एक व्यापारी ने एक ऑर्डर दिया है, जिसके लिए उसे अगले दो महीनों के भीतर खरीदार को 2,000 टन एल्यूमीनियम शीट की आपूर्ति करनी है।
आदेश प्राप्त करने के बाद, व्यापारी खुले बाजार में एल्यूमीनियम शीट की कीमत में वृद्धि देख रहा है और, यदि इस तरह की वृद्धि जारी रहती है, तो व्यापारी का लाभ मार्जिन सिकुड़ सकता है, यहां तक कि वह उठने के कारण भारी नुकसान में भी उतर सकता है। एल्यूमीनियम शीट की खरीद मूल्य। लेकिन अगर परिस्थितियों में व्यापारी एल्यूमीनियम शीट वायदा खरीदता है, तो आपूर्ति आदेश के लिए व्यापारी द्वारा खरीदे जाने वाले एल्यूमीनियम की कीमत में वृद्धि के लिए किसी भी नुकसान को भविष्य के अनुबंध पर लाभ के खिलाफ बंद किया जा सकता है, और, हालांकि, यदि मूल्य में गिरावट है, एल्यूमीनियम शीट की कीमत में गिरावट पर अतिरिक्त लाभ भी भविष्य के अनुबंध की लागत या हानि के खिलाफ ऑफसेट हो सकता है। इसलिए हेजिंग तकनीक बाजार जोखिम के खिलाफ बीमा सुविधा के बराबर है जहां कीमत हमेशा अस्थिर होती है।
टर्म पेपर # 10. वायदा अनुबंध से बाहर समापन:
वायदा में लंबी स्थिति को वायदा बेचकर बंद किया जा सकता है जबकि वायदा में छोटी स्थिति को एक्सचेंज में वायदा खरीदकर बंद किया जा सकता है।
एक बार स्थिति को बंद कर दिया जाता है, केवल निवल अंतर को नकदी में व्यवस्थित करने की आवश्यकता होती है, बिना अंतर्निहित वितरण के।
अधिकांश अनुबंध समाप्त होने के लिए आयोजित नहीं किए जाते हैं, लेकिन इससे पहले बंद हो जाते हैं। यदि समाप्ति तक आयोजित किया जाता है, तो कुछ को नकद और अन्य को शारीरिक प्रसव के लिए बसाया जाता है।