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भारत में मुद्रा बाजार के मुख्य साधन हैं: 1. ट्रेजरी बिल्स 2. कमर्शियल पेपर 3. कॉल मनी 4. डिपॉज़िट का प्रमाण पत्र 5. कमर्शियल बिल्स!
1. राजकोष चालान:
ट्रेजरी बिल, जिसे ज़ीरो कूपन बॉन्ड के रूप में भी जाना जाता है, एक वर्ष से कम की परिपक्वता अवधि के साथ अल्पकालिक उधार का साधन है।
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यह साधन भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा केंद्र सरकार की ओर से धन की अल्पकालिक आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए जारी किया जाता है। वे छूट पर जारी किए जाते हैं और बराबर भुगतान किया जाता है।
इश्यू और रिडेम्पशन प्राइस के बीच यह अंतर देय ब्याज है। वे अत्यधिक तरल हैं और भुगतान के डिफ़ॉल्ट का कोई जोखिम नहीं है। वे Rs.25, 000 या उसके गुणकों में जारी किए जाते हैं।
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक निवेशक 108 दिनों के ट्रेजरी बिल को रु। में खरीदता है। 138,000 रुपये का अंकित मूल्य। 1, 50, 000. परिपक्वता पर, वह रु। 1, 50,000 रु। रुपये का अंतर। इश्यू में 12, 000 और मोचन मूल्य उसके द्वारा प्राप्त ब्याज है।
2. वाणिज्यिक पत्र:
वाणिज्यिक पत्र (सीपी) 15 दिनों से एक वर्ष की परिपक्वता अवधि के साथ एक अल्पावधि असुरक्षित वचन है। चूंकि यह असुरक्षित है, इसलिए यह बड़ी और क्रेडिट योग्य कंपनियों द्वारा अपनी शॉर्ट टर्म फंड आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए जारी किया जाता है।
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वाणिज्यिक पत्र छूट पर जारी किया जाता है और बराबर पर भुनाया जाता है। यह एंडोर्समेंट द्वारा परक्राम्य और हस्तांतरणीय है। वाणिज्यिक पत्र के माध्यम से उठाए गए धन का उपयोग मौसमी और कार्यशील पूंजी की जरूरत को पूरा करने के लिए किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, शेयर और डिबेंचर के मुद्दे पर ब्रिजेशन लागत को पूरा करने के लिए यानी ब्रिज फाइनेंसिंग।
3. कॉल मनी:
कॉल मनी इंटरबैंक लेनदेन के लिए उपयोग किया जाने वाला अल्पकालिक वित्त है। इसकी परिपक्वता अवधि एक दिन से लेकर पंद्रह दिनों तक होती है। सभी वाणिज्यिक बैंकों को नकदी संतुलन बनाए रखने की आवश्यकता होती है जिसे कैश रिजर्व अनुपात (सीआरआर) के रूप में जाना जाता है।
भारतीय रिजर्व बैंक समय-समय पर इस अनुपात को बदलता रहता है, जिससे बैंकों के साथ ऋण प्रदान करने के लिए धन की उपलब्धता प्रभावित होती है। कॉल मनी एक सुविधा है जिसके तहत बैंक एक दूसरे से कॉल दर के रूप में ज्ञात ब्याज दर पर सीआरआर बनाए रखने के लिए पैसे उधार लेते हैं।
यह दर दिन-प्रतिदिन और कभी-कभी घंटे से घंटे तक बदलती रहती है। कॉल दरों और अन्य लघु अवधि के उपकरणों जैसे वाणिज्यिक पत्र, जमा के प्रमाण पत्र आदि के बीच संबंध एक व्युत्क्रम संबंध है। कॉल मनी दरों में वृद्धि से अन्य लघु अवधि के उपकरणों की मांग बढ़ जाती है।
4. जमा प्रमाणपत्र:
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जमा के प्रमाण पत्र वाणिज्यिक बैंकों और व्यक्तियों, निगमों और कंपनियों को वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी किए गए अल्पकालिक साधन हैं। वे असुरक्षित और परक्राम्य हैं। ऐसे उपकरण आमतौर पर बैंकों द्वारा जारी किए जाते हैं जब बैंक जमा की धीमी वृद्धि के कारण उनके पास एक तरलता की स्थिति होती है लेकिन ऋण की मांग अधिक होती है।
5. वाणिज्यिक बिल:
वाणिज्यिक बिल फर्मों की क्रेडिट बिक्री को वित्त करने के लिए उपयोग किए जाने वाले विनिमय का बिल है। यह एक अल्पकालिक, परक्राम्य और स्व-तरलता साधन है। क्रेडिट पर बेचे जाने वाले सामानों के मामले में, खरीदार भविष्य में किसी विशिष्ट तिथि पर भुगतान करने के लिए उत्तरदायी होता है।
विक्रेता या तो परिपक्वता तिथि तक इंतजार कर सकता है या एक्सचेंज का बिल निकाल सकता है। जब यह बिल खरीदार द्वारा स्वीकार कर लिया जाता है तो यह एक बाजार योग्य साधन बन जाता है और इसे व्यापार बिल कहा जाता है। यदि विक्रेता परिपक्वता तिथि से पहले धन चाहता है, तो वह बिल को बैंक से छूट प्राप्त कर सकता है। जब कोई वाणिज्यिक बैंक किसी व्यापार बिल को स्वीकार करता है तो वह एक वाणिज्यिक बिल बन जाता है।