नए मुद्दों के बाजार में खिलाड़ी | भारत | वित्तीय प्रबंधन

नए मुद्दे के बाजार में महत्वपूर्ण मध्यस्थ / खिलाड़ी हैं: 1. व्यापारी बैंकर (मुद्दे पर प्रबंधक) 2. अंडरराइटर 3. मुद्दे के लिए रजिस्ट्रार 4. मुद्दे के दलाल 5. मुद्दे के लिए बैंकर 6. सिंडिकेट सदस्य। 

1. मर्चेंट बैंकर्स (प्रबंधक को जारी):

सेबी के नियमों 1992 में कहा गया है कि सभी सार्वजनिक मुद्दों को कम से कम एक मर्चेंट बैंकर द्वारा लीड मैनेजर या मैनेजर्स के रूप में कार्य करना चाहिए।

"मर्चेंट बैंकर का अर्थ ऐसे व्यक्ति / संस्थान से है जो ऐसे मुद्दे प्रबंधन के संबंध में प्रतिभूतियों को प्रबंधक, सलाहकार, सलाहकार या रेंडर कॉर्पोरेट सलाहकार सेवाओं के रूप में बेचने, खरीदने या सब्सक्राइब करने के बारे में व्यवस्था करके या तो इश्यू मैनेजमेंट के व्यवसाय में लगा हुआ है।" [सेक २ (सीबी) सेबी (मर्चेंट बैंकर्स) (तीसरा संशोधन) विनियम, २००६]

समस्या के आकार के आधार पर समस्या के लिए एक से अधिक प्रबंधक हो सकते हैं। यदि आकार रु। से अधिक है। 400 करोड़ में सेबी द्वारा सहमति के रूप में पांच या अधिक प्रबंधक हो सकते हैं। ये प्रबंधक मुद्दे को पूंजी संरचना को डिजाइन करने, प्रॉस्पेक्टस और आवेदन फॉर्मों को प्रारूपित करने, शेयरों की सूची, नए अंक में रजिस्ट्रार और अन्य ऑपरेटरों की नियुक्ति, दीर्घकालिक ऋणों की व्यवस्था- सार्वजनिक मुद्दों के विपणन आदि में प्रवर्तकों की सहायता करते हैं। प्रबंधक ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (आरएचपी) तैयार करता है और उसी में किसी भी अनियमितता के लिए जिम्मेदार है। कंपनी को प्रबंधकों के साथ सेबी द्वारा निर्धारित प्रपत्र में इस मुद्दे पर समझौता ज्ञापन में प्रवेश करना चाहिए।

इश्यू कंपनी द्वारा नियुक्त प्रमुख मर्चेंट बैंकरों को बुक रनिंग लीड मैनेजर्स (बीआरएलएम) या बुक रनर (यदि समस्या पुस्तक निर्माण प्रक्रिया के माध्यम से हो) के रूप में संदर्भित किया जाता है।

डीएसपी मेरिल लिंच लिमिटेड, आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज, एसबीआई कैपिटल मार्केट्स लिमिटेड, जेपी मॉर्गन इंडिया प्राइवेट लिमिटेड। लिमिटेड, एबीएन एमरो सिक्योरिटीज (इंडिया) प्रा। लिमिटेड आदि व्यापारी बैंकरों के नाम हैं जिन्हें हाल के सार्वजनिक मुद्दों में जारी करने के लिए प्रबंधकों के रूप में काम किया गया है।

2. इस मुद्दे को अंडरराइटर:

अंडरराइटर वित्तीय संस्थान हैं जो एक दृढ़ प्रतिबद्धता बनाते हैं कि वे शेयरों को एक निश्चित राशि तक ले जाएंगे यदि जनता इसे सदस्यता नहीं देती है। यह एक या एक से अधिक संस्थानों के साथ एक समझौता है और शेयरों की बाजार क्षमता की गारंटी है। पब्लिक इश्यू के लिए अंडर राइटिंग अनिवार्य है। कंपनी द्वारा प्रबंधकों को परामर्श के तहत अंडरराइटर नियुक्त किए जाते हैं। वित्तीय संस्थान, बैंकर, स्टॉक एक्सचेंज के सदस्य, निवेश कंपनियां, ट्रस्ट आदि लेखक के तहत कार्य कर सकते हैं।

हामीदारी के तरीके

एक हामीदारी समझौता निम्नलिखित में से कोई भी रूप ले सकता है:

मैं। अंक के पीछे खड़े:

इस पद्धति के तहत अंडरराइटर निर्दिष्ट अवधि के भीतर शेयरों की एक निर्दिष्ट संख्या की बिक्री की गारंटी देता है। यदि जनता निर्दिष्ट राशि की सदस्यता नहीं लेती है, तो हामीदार शेष राशि खरीद लेगा। इसे पूर्ण हामीदारी भी कहा जाता है।

ii। सीधी खरीद:

इस पद्धति में अंडरराइटर पूरे मुद्दों को एक सहमत मूल्य पर खरीदता है और उन्हें निवेशकों को बेचता है।

iii। संघ विधि:

मेगा मुद्दों में कई हामीदार एक साथ मिलकर हामी भरते हैं। वे इस उद्देश्य के लिए एक संघ / सिंडिकेट बनाते हैं। इसे सिंडिकेट अंडरराइटिंग भी कहा जाता है।

iv। आंशिक हामीदारी:

अंडरराइटर जनता के लिए पेश किए गए मुद्दे के केवल एक हिस्से के लिए गारंटी देता है और उसकी देनदारी इस विधि के तहत उसके द्वारा लिखे गए मुद्दे के बिना सदस्यता वाले हिस्से तक सीमित है।

वी। संयुक्त हामीदारी:

जारी करने वाली कंपनी बड़े मुद्दों के मामले में एक से अधिक अंडरराइटर के साथ अंडरराइटिंग समझौता कर सकती है। प्रत्येक अंडर-राइटर जनता को दिए जाने वाले पूरे मुद्दे के एक निश्चित हिस्से के मुद्दे की गारंटी देता है और जोखिम साझा करता है।

vi। फर्म हामीदारी:

इस पद्धति के तहत, अंडरराइटर जनता से सदस्यता के बावजूद निश्चित संख्या में शेयर खरीदने या उनकी सदस्यता लेने का कार्य करता है। अंडरराइटर, अंडरराइट किए गए शेयरों के साथ-साथ जनता द्वारा जारी किए गए मुद्दे के हिस्से के लिए उत्तरदायी होगा।

vii। उप-जोखिम अंकन:

इस पद्धति के तहत, अंडरराइटर कुछ अन्य अंडरराइटरों के साथ समझौते में प्रवेश करता है, जो उसके द्वारा लिखित या जारी किए गए मुद्दे के पूरे हिस्से के मुद्दे की गारंटी लेता है।

अंडरराइटर नए मुद्दों के बाजार में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।

हामीदारी के निम्नलिखित फायदे हैं:

(i) इश्यू कंपनी को अंडरराइटिंग के जरिए इश्यू से जरूरी फंड खरीदने का आश्वासन दिया जाता है।

(ii) जारीकर्ता कंपनी को लेखकों के तहत पूंजी बाजार की स्थिति, निवेशकों की सामान्य प्रतिक्रिया आदि के संबंध में विशेषज्ञ सलाह और बहुमूल्य जानकारी प्रदान करते हैं।

(iii) अंडरराइटिंग से प्रमोटरों को कंपनी के प्रबंधन पर नियंत्रण बनाए रखने में मदद मिलती है, क्योंकि वे देश के अलग-अलग हिस्सों में बड़ी संख्या में बिखरे निवेशकों को इस मुद्दे को वितरित करते हैं।

(iv) हामीदारी एजेंसियों के प्रेस्टीज को जारी करने वाली कंपनी की सद्भावना बढ़ जाती है।

(v) संभावित निवेशकों को अंडरराइटर की सेवा के माध्यम से भी लाभान्वित किया जाता है क्योंकि वे जारी करने वाली कंपनियों के बारे में आवश्यक जानकारी प्रदान करते हैं और उन्हें पैसे बचाने के लिए प्रोत्साहित करते हैं कॉर्पोरेट प्रतिभूतियां।

अंडरराइटर अपनी सेवा के लिए एक कमीशन लेते हैं जिसे अंडरराइटिंग कमीशन के रूप में जाना जाता है। अंडरराइटर को सेबी के साथ पंजीकृत होना चाहिए। अभी तीन सेबी पंजीकृत अंडरराइटर हैं। जैसे, सिटिकॉर्प कैपिटल मार्केट्स लिमिटेड, भारतीय स्टेट बैंक आदि।

3. दलाल इस मुद्दे पर:

दलाल मुद्दों को बाजार में लाने के लिए अधिकृत व्यक्ति हैं। नए मुद्दे के विपणन के लिए कंपनियां किसी भी संख्या में दलालों को संलग्न कर सकती हैं। दलाल उप-दलालों को संलग्न कर सकते हैं और वे ग्राहकों को अपने स्वयं के परिपत्र, प्रचार सामग्री और एप्लिकेशन भेजते हैं और सदस्यता को रद्द करने के लिए काम का पालन करते हैं। इस मुद्दे के लिए दलाल सार्वजनिक मुद्दों के लिए अनिवार्य नहीं हैं, लेकिन उनकी विशेषज्ञता और निवेशकों के साथ संपर्क मुद्दे का विपणन करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है।

ब्रोकर को पारिश्रमिक और ब्रोकरेज के नियम और शर्तें सेबी द्वारा तय की जाती हैं। सेबी के पास 10,000 दलाल और 70,000 से अधिक उप-दलाल पंजीकृत हैं। जियोजीथ बीएनपी परिबास फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड, जेआरजी सिक्योरिटीज लिमिटेड, कार्वी स्टॉक ब्रोकिंग लिमिटेड, यूटीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड, यूएई एक्सचेंज एंड फाइनेंस लिमिटेड, शेयरखान लिमिटेड आदि कुछ प्रसिद्ध दलालों के नाम हैं।

4. जारीकर्ता को रजिस्ट्रार (रजिस्ट्रार और शेयर ट्रांसफर (आर एंड टी) एजेंट):

आरएंडटी एजेंट लीड मैनेजरों के साथ सार्वजनिक निर्गम में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। रजिस्ट्रार ऐसे व्यक्ति होते हैं जिन्हें मुख्य प्रबंधकों के परामर्श से नियुक्त किया जाता है। उनका काम प्री-इश्यू मैनेजमेंट से संबंधित है, इश्यू की करेंसी के दौरान मैनेजमेंट, अलॉटमेंट वर्क, अलॉटमेंट वर्क और पोस्ट एलॉटमेंट वर्क।

यह उनका कर्तव्य है कि वे बैंकरों से आवेदन प्रपत्रों को जारी करें, उन्हें आवंटन के लिए प्रक्रिया करें और आवंटन का प्रमाण पत्र जारी करें।

पंजीयकों के प्रमुख कार्य निम्नानुसार सूचीबद्ध किए जा सकते हैं:

(i) मर्चेंट बैंकर या लीड मैनेजर के लिए आवेदन पत्र के प्रारूप का प्रारूप तैयार करना।

(ii) बैंकों से आवेदन पत्र एकत्र करें।

(iii) आवेदन प्रपत्रों की संवीक्षा करें।

(iv) स्टॉक एक्सचेंज द्वारा अनुमोदित आधार के अनुसार आवंटन को अंतिम रूप दें।

(v) यह सुनिश्चित करता है कि आवेदकों के डीमैट खातों में शेयरों को जमा करने के लिए कॉर्पोरेट कार्रवाई की जाती है

(vi) आवंटन के वापसी के आदेश और पत्र प्रिंट करें।

(vii) कंपनी को उनके अंतिम अनुमोदन के लिए सभी विवरण प्रस्तुत करें।

(viii) शेयरों को सूचीबद्ध करने में कंपनी की मदद करें।

लीड मैनेजर रजिस्ट्रार के साथ समन्वय स्थापित करता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि आवंटन के आधार तक बैंक शाखाओं को इकट्ठा करने, आवेदनों के प्रसंस्करण और अन्य मामलों से आवेदनों का प्रवाह, सुरक्षा प्रमाणपत्रों को भेजना और पूरा किए गए आदेशों और प्रतिभूतियों को वापस कर दिया जाए। 66 सेबी पंजीकृत आरएंडटी एजेंट अब कार्य कर रहे हैं। जैसे, कार्वी कंप्यूटरशेयर प्रा। लिमिटेड, अंकित कंसल्टेंसी प्रा। लिमिटेड, CANBANK कंप्यूटर सर्विसेज लिमिटेड, ड्यूश इन्वेस्टर सर्विसेज प्राइवेट। लि। आदि।

5. इस मुद्दे पर बैंकर:

समस्या के लिए बैंकर्स आवेदन पत्र और धन को नकद, चेक या एएसबीए में इकट्ठा करते हैं। समस्या के आकार के आधार पर कई संग्रह केंद्र और कई बैंकर हो सकते हैं। वे लीड मैनेजर के परामर्श से नियुक्त किए जाते हैं। उपलब्ध ढांचागत सुविधाएं, जनशक्ति, पिछला अनुभव, शाखाओं का स्थान, दक्षता और लागत प्रभावशीलता आदि इस मुद्दे के लिए बैंकरों के चयन के लिए पैरामीटर हैं।

लीड मर्चेंट बैंकर यह सुनिश्चित करेगा कि बैंकर्स टू द इश्यू को सभी अनिवार्य संग्रह केंद्रों में नियुक्त किया जाए। लीड मैनेजर संग्रह के त्वरित अनुमान प्राप्त करने के लिए बैंकरों के साथ फॉलो-अप सुनिश्चित करता है और जारीकर्ता को वास्तविक आंकड़ों के आधार पर इश्यू को बंद करने की सलाह देता है।

अवरुद्ध राशि (ASBA) द्वारा समर्थित आवेदन:

किसी सार्वजनिक समस्या के लिए आवेदन करने के लिए यह भुगतान का एक नया तरीका है। ASBA एक आवेदन है जिसमें एक मुद्दे की सदस्यता के लिए बैंक खाते में आवेदन धन को अवरुद्ध करने के लिए एक प्राधिकरण है। यदि कोई निवेशक एएसबीए के माध्यम से आवेदन कर रहा है, तो उसका आवेदन धन बैंक खाते से तभी डेबिट किया जाएगा, जब आवंटन के आधार पर अंतिम रूप देने के बाद उसका आवेदन आवंटन के लिए चुना जाता है।

एएसबीए सुविधा के तहत, निवेशक अपने बैंक खाते का उपयोग करके किसी भी सार्वजनिक मुद्दे में आवेदन कर सकते हैं। निवेशक अपने खाते में राशि को अवरुद्ध करने का निर्देश देकर अपनी बैंकिंग शाखा में एएसबीए फॉर्म जमा करता है। सेल्फ-सर्टिफाइड सिंडिकेट बैंक (SCSB) SEBI (बैंकर्स टू ए इशू) रेगुलेशंस, 1994 के तहत पंजीकृत एक इश्यू का बैंकर है जो ASBA की सेवा प्रदान करता है।

इश्यू के लिए बैंकर रजिस्ट्रार को जारी किए गए सभी आवेदनों को इश्यू सब्सक्रिप्शन बंद करने पर जारी करेगा। वे आवेदन पत्र और प्रकाशन सामग्री वितरित करके समस्या को जारी करने में मदद करते हैं।

अब तक सेबी के तहत सेबी के साथ 55 बैंक पंजीकृत हैं, जो सेबी के तहत एक इश्यू के लिए एक बैंकर हैं (बैंकर्स टू ए इशू) विनियम, 1994। ये सभी बैंक ASBA के उद्देश्य के लिए सेल्फ सर्टिफाइड सिंडिकेट बैंक (SCSB) के रूप में कार्य करने के लिए पात्र हैं।

6. सिंडिकेट सदस्य:

बुक रनिंग लीड मैनेजर्स इस मुद्दे पर सिंडिकेट सदस्यों की नियुक्ति करते हैं, जो बुक बिल्डिंग सिस्टम में निवेशकों की बोलियां दर्ज करते हैं। सिंडिकेट सदस्य सेबी के साथ पंजीकृत वाणिज्यिक या निवेश बैंक हैं, जो आईपीओ में अंडरराइटिंग की गतिविधि को भी अंजाम देते हैं।

वे जारीकर्ता कंपनी और आईपीओ शेयरों के खरीदारों के लिए मध्यस्थ के रूप में काम करते हैं। निवेशक जारीकर्ता कंपनी द्वारा नियुक्त सिंडिकेट सदस्यों के माध्यम से आईपीओ शेयरों के लिए अपनी बोली जमा करते हैं। उन्हें 'सिंडिकेट के सदस्य' के रूप में भी जाना जाता है। सिंडिकेट के सदस्य संभावित निवेशकों के लिए बोली सह आवेदन फॉर्म के साथ रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस की प्रतियां प्रसारित करते हैं। एक निवेशक से आईपीओ शेयरों के लिए बोली प्राप्त करने के बाद, सिंडिकेट सदस्य इलेक्ट्रॉनिक बोली प्रणाली में बोली विस्तार में प्रवेश करता है और प्रत्येक मूल्य और मांग विकल्प के लिए एक लेनदेन पंजीकरण पर्ची (टीआरएस) उत्पन्न करता है और बोली लगाने वाले को देता है।