मुद्रा विकल्प और इसके लाभ | डेरिवेटिव | विदेशी मुद्रा प्रबंधन

मुद्रा विकल्प है “एक अनुबंध खरीदार को अधिकार देता है लेकिन विनिमय की निर्दिष्ट दर पर एक निर्दिष्ट तिथि से पहले या किसी अन्य मुद्रा में एक मुद्रा की एक निर्दिष्ट राशि का आदान-प्रदान करने का दायित्व नहीं है। विकल्प का खरीदार (धारक) अपने लेखक (विक्रेता) को 'प्रीमियम' देता है।

एक विकल्प एक अनुबंध है जो धारक को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, एक निश्चित मूल्य पर एक निर्दिष्ट अंतर्निहित उपकरण खरीदने (कॉल) या बेचने (पुट) को 'स्ट्राइक या एक्सरसाइज प्राइस' कहा जाता है। तारीख। विकल्प-धारक को इस अधिकार के लिए लेखक (साधन के जारीकर्ता) को क्षतिपूर्ति करनी होती है, और लागत वहन करने वाले को 'प्रीमियम' या 'विकल्प मूल्य' कहा जाता है।

लेखक द्वारा वहन किए गए जोखिम के लिए प्रीमियम पर्याप्त होना चाहिए और फिर भी, धारक के दृष्टिकोण से, भुगतान करने योग्य होना चाहिए। यदि विकल्प में इस आशय का प्रावधान है कि अनुबंध की समाप्ति से पहले इसे किसी भी समय प्रयोग किया जा सकता है, तो इसे 'अमेरिकी अनुबंध' कहा जाता है। यदि इसे केवल समाप्ति की तारीख को ही प्रयोग किया जा सकता है, तो इसे 'यूरोपीय अनुबंध' कहा जाता है।

मुद्रा विकल्प का उपयोग करेंसी एक्सपोज़र को हेजिंग के लिए किया जा सकता है जब कोई कॉर्पोरेट सुनिश्चित नहीं होता है कि मुद्रा किस तरीके से आगे बढ़ने वाली है। एक मुद्रा विकल्प अनुबंध में प्रवेश करने से, कंपनी को दोनों दुनिया का सबसे अच्छा मिलता है: इसका नकारात्मक पक्ष उस प्रीमियम के लिए प्रतिबंधित है जो इसे भुगतान करता है, और यह एक असीमित उल्टा प्राप्त करता है।

एक मुद्रा विकल्प के खरीदार के लिए, लाभ असीमित हैं और नुकसान सीमित हैं। मुद्रा विकल्प के लेखक के लिए, नुकसान असीमित हैं और लाभ उस प्रीमियम की सीमा तक सीमित है जो वह प्राप्त करता है।

एक मुद्रा विकल्प के मूल्य में दो घटक होते हैं:

1. आंतरिक मूल्य, या राशि जिसके द्वारा एक विकल्प पैसे में है:

एक कॉल विकल्प जिसका व्यायाम मूल्य अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट के वर्तमान स्पॉट मूल्य से नीचे है, या एक पुट ऑप्शन जिसका व्यायाम मूल्य अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट के वर्तमान स्पॉट मूल्य से ऊपर है, को इन-मनी कहा जाता है।

2. बाहरी मूल्य, या विकल्प के कुल प्रीमियम में आंतरिक मूल्य कम:

इसे 'समय मान' या 'अस्थिरता मूल्य' के रूप में भी जाना जाता है। जैसे-जैसे एक्सपायरी का समय बढ़ता है, एक विकल्प पर प्रीमियम भी बढ़ता जाता है। हालांकि, प्रत्येक बीतते दिन के साथ, प्रीमियम में वृद्धि की दर कम हो जाती है। इसके विपरीत, एक विकल्प के समाप्त होने के रूप में, इसके बाहरी मूल्य में गिरावट की दर बढ़ जाती है। इस गिरावट को 'समय क्षय' के रूप में जाना जाता है। इसलिए, एक मुद्रा जितनी अधिक अस्थिर होगी, उतना ही अधिक इसका विकल्प मूल्य होगा।

मुद्रा विकल्प मूल रूप से विदेशी मुद्रा के खरीदारों को एक विशिष्ट विनिमय दर (स्ट्राइक प्राइस) पर एक विशिष्ट तिथि तक विदेशी मुद्रा की एक विशिष्ट राशि खरीदने और बेचने के लिए दिए गए अधिकार हैं, जब अनुबंध समाप्त होता है। मुद्रा विकल्प या तो पुट या कॉल के लिए दर्ज किए जा सकते हैं। पुट ऑप्शन विदेशी मुद्रा को बेचने का अधिकार देता है जबकि कॉल विकल्प विदेशी मुद्रा खरीदने का अधिकार देता है।

यह उस स्थिति पर निर्भर करता है जो पार्टी द्वारा एक विकल्प बाजार में प्रवेश करने की विशिष्ट स्थिति के तहत आवश्यक है। जब पार्टी को विदेशी मुद्रा की आवश्यकता होती है तो पुट विकल्प की आवश्यकता होती है। पुट ऑप्शन खरीदकर पार्टी एक निश्चित दर पर सही मात्रा में विदेशी मुद्रा खरीदने के लिए घरेलू एक्सचेंज बेचती है।

रिवर्स किया जाता है, जब पार्टी द्वारा भुगतान करने की आवश्यकता होती है। एक कॉल विकल्प दर्ज किया जाता है ताकि घरेलू मुद्रा का आदान-प्रदान करके विदेशी मुद्रा खरीदी जा सके। जब अपवर्ड कॉन्ट्रैक्ट सीमित होने के बाद से एक विशेष दर से सीमित होता है, तो विकल्प धारक को अधिकार प्रदान करते हैं - दायित्व नहीं - निर्दिष्ट मूल्य पर संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए जिसे 'व्यायाम मूल्य' के रूप में जाना जाता है।

अब से तीन महीने बाद ड्यूश मार्क (डीएम) प्राप्त करने के कारण एक निर्यातक तीन महीने के डीएम पुट ऑप्शन खरीदकर अपने मूल्यह्रास के जोखिम के खिलाफ बचाव कर सकता है। यदि, अपेक्षाओं के विपरीत, डीएम की सराहना की जाती है, तो निर्यातक को लाभ प्राप्त करने से इनकार नहीं किया जाएगा क्योंकि विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाना है। प्रभावी रूप से, पुट प्राप्त करने के लिए डीएम पर एक मंजिल निर्धारित करता है।

इसके विपरीत, जिस कंपनी को डीएम भुगतान करना पड़ता है, वह इसकी प्रशंसा के विरुद्ध बीमा करवा सकती है
डीएम कॉल विकल्प खरीदकर। यह डीएम की लागत का भुगतान करता है। स्वाभाविक रूप से, यह लचीलापन मुक्त नहीं होता है। विकल्प, इसके विपरीत, एक प्रीमियम अपफ्रंट के भुगतान की आवश्यकता होती है।

कॉल को बेचने या लिखने और विकल्प डालने पर नकारात्मक जोखिम (नुकसान का जोखिम) असीमित होता है। इसलिए, वाणिज्यिक लेनदेन को हेज करने के लिए कॉल या पुट ऑप्शन खरीदने का सुझाव दिया जाता है, क्योंकि यह किसी कंपनी के लिए विकल्प के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम के नुकसान के लिए नकारात्मक जोखिम को सीमित करता है।

मुद्रा विकल्प के खरीदार को लाभ:

मुद्रा विकल्प खरीदकर, खरीदार निम्नानुसार लाभ प्राप्त कर सकता है:

1. खरीदार को उसकी सबसे खराब स्थिति पता है क्योंकि उसका नकारात्मक जोखिम सीमित है।

2. खरीदार शुरुआत में अधिकतम लागत जानता है, क्योंकि उसे अग्रिम भुगतान करने पर प्रीमियम प्लस फंडिंग लागत का भुगतान करना पड़ता है।

3. खरीदार राशि, स्ट्राइक मूल्य और अपनी पसंद की समाप्ति तिथि चुन सकता है।

4. खरीदार को स्ट्राइक प्राइस पर मुद्रा का आदान-प्रदान करने के लिए प्रतिबद्ध नहीं होना चाहिए और यह विकल्प को चूकने की अनुमति भी दे सकता है, यदि यह उसके पक्ष में है।

5. विकल्प कभी भी निकाले जा सकते हैं।

6. यदि शुरू में सहमति हो तो एक विकल्प अनुबंध के साथ मुद्रा एक्सपोज़र की एक श्रृंखला को हेज करने के लिए, निर्दिष्ट मात्रा के लिए एक से अधिक डिलीवरी की तारीख हो सकती है।

7. विकल्प छोटी मात्रा के लिए और सभी प्रमुख मुद्राओं में भी उपलब्ध हैं।

8. खरीदार अपनी व्यावसायिक आवश्यकताओं के लिए उपयुक्त रणनीति अपना सकता है।

9. विकल्प को किसी भी समय उचित मूल्य पर लेखक को वापस बेचा जा सकता है।

10. नकदी प्रवाह की अनिश्चितता के मामले में विकल्पों का बेहतर उपयोग किया जा सकता है, क्योंकि जोखिम केवल प्रीमियम भुगतान की सीमा तक सीमित है।

मुद्रा विकल्प की कमियां:

मुद्रा विकल्पों की प्रमुख कमियां इस प्रकार हैं:

1. विकल्प तुरंत और जब वे खरीदे गए के लिए भुगतान किया जाना चाहिए।

2. दर्जी विकल्पों के लिए बातचीत की कमी है।

3. ट्रेडेड विकल्प सभी मुद्राओं में उपलब्ध नहीं हैं, हालांकि उन्हें प्रमुख मुद्राओं के लिए प्राप्त किया जा सकता है।

4. खरीदार अपनी आवश्यकताओं के अनुरूप रणनीति अपना सकता है।

5. मुद्रा विकल्पों के माध्यम से हेज करना बहुत महंगा है, क्योंकि लगभग लागत विदेशी मुद्रा कवर की कुल राशि के 5% के बराबर होगी।

6. लेखक के लिए संभावित लागत की कोई सीमा नहीं है, जो बदले में केवल प्रीमियम प्राप्त करता है।

7. एक मौका है कि खरीदार विकल्प का उपयोग करना भूल सकता है।

स्टैंडर्ड एंड पूअर्स करेंसी इंडेक्स:

स्टैंडर्ड एंड पूअर्स ने भारतीय और चीनी मुद्रा पर दो वास्तविक समय की मुद्रा सूचकांक लॉन्च किए हैं जो निवेशकों को उभरती हुई आर्थिक महाशक्तियों के संपर्क में हैं जो वर्तमान में एक तरल मुद्रा वायदा बाजार का अभाव है। एस एंड पी भारतीय रुपया सूचकांक और एसएंडपी चीनी रेनमिनबी इंडेक्स 2008 में स्टैंडर्ड एंड पूअर्स द्वारा शुरू की गई वास्तविक समय की मुद्रा सूचकांकों की एक श्रृंखला होगी।

S & P वैश्विक आधार पर इस प्रकार के सूचकांक की पेशकश करने वाला पहला सूचकांक प्रदाता है। एस एंड पी एसेट क्लास कवरेज के एस एंड पी की चौड़ाई के मुद्रा बीटा स्पेस में एक और हस्ताक्षर करने वाला पहला प्रमुख सूचकांक प्रदाता है। न तो बाजार में तरल मुद्रा वायदा है, इसलिए एसएंडपी ने नॉन-डिलिवरेबल फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करके नवाचार किया है।

सूचकांक मुद्राओं की जानकारी और एक सुविधाजनक और सुसंगत रूप में हेजिंग पदों की लागतों के बारे में जानकारी प्रदान करेंगे। इन दो व्यापारिक शक्तियों की मुद्राओं में प्रशंसा को देखते हुए, ये सूचकांक और सूचकांक से जुड़े उत्पाद स्थानीय बाजारों में व्यापार प्रतिभागियों के लिए एक पारदर्शी हेजिंग तंत्र प्रदान करेंगे।

एक चीनी या भारतीय निर्यातक यूएस को डॉलर में सेवाएं बेचता है। यदि रुपया या युआन बढ़ता है, तो वे पीड़ित होते हैं। अब वे वायदा बाजारों, अनुबंधों की तरलता, ओवर-द-काउंटर लेनदेन आदि के बारे में चिंता किए बिना एक सूचीबद्ध सूचीबद्ध, पारदर्शी ढांचे में हेज कर सकते हैं। अमेरिकी खुदरा निवेशकों के लिए यह दो उभरते आर्थिक महाशक्तियों की मुद्राओं तक पहुंच बनाने का पहला तरीका है- चीन और भारत।