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एक फर्म में प्रतिभूतियों के पोर्टफोलियो पर जोखिम की गणना और वापसी का तरीका जानें।
पोर्टफोलियो पर लौटें:
दो या अधिक प्रतिभूतियों के पोर्टफोलियो से अपेक्षित रिटर्न व्यक्तिगत प्रतिभूतियों से अपेक्षित रिटर्न के भारित औसत के बराबर है।
Σ (आरपी) = डब्ल्यूए(आरए) + वबी(आरबी)
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कहां, R (आरपी) = दो प्रतिभूतियों के एक पोर्टफोलियो से अपेक्षित वापसी
डब्ल्यूए = सुरक्षा ए में निवेशित धन का अनुपात
डब्ल्यूबी = सिक्योरिटी बी में निवेश किए गए फंड का अनुपात
आरए = सुरक्षा ए की प्रत्याशित वापसी
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आरबी = सुरक्षा बी की प्रत्याशित वापसी
डब्ल्यूए + डब्ल्यूबी = 1
समस्या 1:
आनंद लिमिटेड के शेयर में 20% का रिटर्न मिलता है और विनोद लिमिटेड का शेयर 32% का रिटर्न देता है। श्री कुमार ने आनंद लिमिटेड के शेयरों में 25% और विनोद लिमिटेड के शेयरों में 75% का निवेश किया। पोर्टफोलियो का अपेक्षित प्रतिफल क्या होगा।
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उपाय:
पोर्टफोलियो रिटर्न = 0.25 (20) + 0.75 (32) = 29%
समस्या 2:
श्री कपूर के पोर्टफोलियो में छह प्रतिभूतियाँ हैं।
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पोर्टफोलियो में प्रत्येक सुरक्षा के व्यक्तिगत रिटर्न नीचे दिए गए हैं:
पोर्टफोलियो से जुड़े प्रतिभूतियों की वापसी के भारित औसत की गणना करें।
उपाय:
। पोर्टफोलियो रिटर्न 12.98% है।
पोर्टफोलियो पर जोखिम:
सुरक्षा का जोखिम इसके रिटर्न के विचलन या मानक विचलन के संदर्भ में मापा जाता है। पोर्टफोलियो जोखिम केवल इसके भारित औसत जोखिम का एक उपाय नहीं है। एक पोर्टफोलियो में शामिल प्रतिभूतियां एक दूसरे के साथ जुड़ी हुई हैं। पोर्टफोलियो जोखिम भी निवेश के रिटर्न के बीच सह-प्रसार को मानता है, दो प्रतिभूतियों का कोविरेंस उनके सह-आंदोलन का एक उपाय है, यह उस डिग्री को व्यक्त करता है जिसमें प्रतिभूतियां एक साथ बदलती हैं।
दो शेयर पोर्टफोलियो के मानक विचलन:
(σपी) = डब्ल्यूए2σए2+ Wबी2σबी2+ 2Wएडब्ल्यूबीρएबीσएσबी
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कहां, σपी = प्रतिभूतियों ए और बी से मिलकर पोर्टफोलियो का मानक विचलन
डब्ल्यूए, वबी = सिक्योरिटी ए और सिक्योरिटी बी में निवेश किए गए फंड का अनुपात
σए, σबी = सुरक्षा ए और सुरक्षा बी के रिटर्न का मानक विचलन
ρएबी = सुरक्षा ए और सुरक्षा बी के रिटर्न के बीच सहसंबंध गुणांक
सिक्योरिटी ए और सिक्योरिटी बी (कोवएबी) = σए σआर ρएबी
दो सुरक्षा पोर्टफोलियो का उपयोग करते हुए, सिस्टमेटिक जोखिम के विविधीकरण, उन दो प्रतिभूतियों के रिटर्न के बीच मौजूद सहसंबंध पर निर्भर करता है। सहसंबंध का परिमाणीकरण दो प्रतिभूतियों के सहसंबंध गुणांक की गणना के माध्यम से किया जाता है (पीएबी).
सहसंबंध का मान -1 से 1 के बीच होता है, इसकी व्याख्या इस प्रकार की जा सकती है:
अगर ρएबी = 1 किसी भी तरह के अनिश्चित जोखिम को विविधतापूर्ण नहीं बनाया जा सकता है
अगर ρएबी = -1 सभी व्यवस्थित जोखिम को विविध किया जा सकता है
अगर ρएबी = 0 सुरक्षा ए और सुरक्षा बी के रिटर्न के बीच कोई संबंध नहीं है।
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इष्टतम पोर्टफोलियो:
निवेशक पोर्टफोलियो पर अपने जोखिम को कम कर सकता है। जोखिम से बचाव और जोखिम कम करना पोर्टफोलियो प्रबंधन के महत्वपूर्ण उद्देश्य हैं। एक पोर्टफोलियो में अलग-अलग प्रतिभूतियां होती हैं, उनके भारित रिटर्न को मिलाकर हम पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी प्राप्त कर सकते हैं। एक जोखिम वाला निवेशक हमेशा इष्टतम पोर्टफोलियो का चयन करके पोर्टफोलियो जोखिम को कम करना पसंद करता है।
पोर्टफोलियो पर जोखिम तीन परिसंपत्तियों से युक्त:
तीन प्रतिभूतियों वाले पोर्टफोलियो के जोखिम की गणना के लिए फॉर्मूला
σपी2 = डब्ल्यूएक्स2σएक्स2 + डब्ल्यूY2σY2 + डब्ल्यूz2σz2 + 2Wएक्सडब्ल्यूYρxyσएक्सσय + 2Wyडब्ल्यूzρYZσYσz + 2Wएक्सडब्ल्यूzρXZσएक्सσz
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जहां, डब्ल्यू1, व2, व3 = प्रतिभूतियों एक्स, वाई और जेड में निवेश की गई राशि का अनुपात
σएक्स, σy, σz = प्रतिभूतियों X, Y और Z के मानक विचलन
ρXY = प्रतिभूतियों X और Y के बीच सहसंबंध गुणांक
ρYZ = प्रतिभूतियों Y और Z के बीच सहसंबंध गुणांक
ρXZ = प्रतिभूतियों X और Z के बीच सहसंबंध गुणांक