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इस लेख को पढ़ने के बाद आप डिविडेंड पॉलिसी के अर्थ और प्रकारों के बारे में जानेंगे।
मीनिंग ऑफ डिविडेंड पॉलिसी:
लाभांश शब्द किसी कंपनी के मुनाफे के उस हिस्से को संदर्भित करता है जो कंपनी द्वारा अपने शेयरधारकों के बीच वितरित किया जाता है। यह कंपनी के शेयरों में उनके द्वारा किए गए निवेश के लिए शेयरधारकों का प्रतिफल है। निवेशक अपने निवेश पर अधिकतम लाभ अर्जित करने और अपने धन को अधिकतम करने में रुचि रखते हैं। दूसरी ओर, एक कंपनी को अपने दीर्घकालिक विकास को वित्त देने के लिए धन उपलब्ध कराने की आवश्यकता है।
यदि कोई कंपनी जो कमाती है उसका अधिकांश लाभांश के रूप में भुगतान करती है, तो व्यावसायिक आवश्यकताओं और आगे के विस्तार के लिए उसे ऋण या नए शेयरों के मुद्दे जैसे बाहरी संसाधनों पर निर्भर रहना होगा। एक फर्म की लाभांश नीति, इस प्रकार दीर्घकालिक वित्तपोषण और शेयरधारकों की संपत्ति दोनों को प्रभावित करती है।
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परिणामस्वरूप, लाभांश का भुगतान करने के लिए फर्म के निर्णय को इस तरह से पूरा किया जाना चाहिए ताकि समान रूप से वितरित लाभ और कमाई को बनाए रखा जा सके।
चूंकि लाभांश कंपनी के शेयर पूंजी में अपने निवेश के लिए कंपनी के मुनाफे और अधिशेष में भाग लेने के लिए शेयरधारकों का अधिकार है, इसलिए उन्हें उचित मात्रा में लाभ प्राप्त करना चाहिए। इसलिए, कंपनी को अपने सदस्यों को लाभांश के रूप में एक उचित राशि वितरित करनी चाहिए (जिसमें ब्याज की एक सामान्य दर के साथ-साथ ग्रहण किए गए जोखिमों के लिए एक वापसी भी शामिल होनी चाहिए) और इसके विकास और अस्तित्व के लिए बाकी को बनाए रखना चाहिए।
लाभांश नीति के प्रकार:
विभिन्न प्रकार की लाभांश नीतियों पर निम्नानुसार चर्चा की जाती है:
(ए) नियमित लाभांश नीति:
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सामान्य दर पर लाभांश का भुगतान नियमित लाभांश के रूप में कहा जाता है। निवेशक जैसे कि सेवानिवृत्त व्यक्ति, विधवा और अन्य आर्थिक रूप से कमजोर व्यक्ति नियमित लाभांश प्राप्त करना पसंद करते हैं।
एक नियमित लाभांश नीति निम्नलिखित लाभ प्रदान करती है:
(ए) यह कंपनी का एक लाभदायक रिकॉर्ड स्थापित करता है।
(b) यह शेयरधारकों के बीच विश्वास पैदा करता है।
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(c) यह दीर्घकालिक वित्तपोषण में सहायक होता है और वित्तपोषण को आसान बनाता है।
(d) यह शेयरों के बाजार मूल्य को स्थिर करता है।
(() सामान्य शेयरधारक अपने दैनिक जीवन-यापन के खर्च को पूरा करने के लिए धन के स्रोत के रूप में लाभांश को देखते हैं।
(च) यदि मुनाफे को नियमित रूप से वितरित नहीं किया जाता है और बरकरार रखा जाता है, तो संचित मुनाफे के वितरण के समय शेयरधारकों को कर की उच्च दर चुकानी पड़ सकती है।
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हालांकि, यह याद रखना चाहिए कि नियमित लाभांश केवल लंबे समय तक और स्थिर आय वाली कंपनियों द्वारा बनाए रखा जा सकता है, कंपनी को कंपनी की औसत कमाई की तुलना में कम दर पर नियमित लाभांश स्थापित करना चाहिए।
(बी) स्थिर लाभांश नीति:
'लाभांश की स्थिरता' शब्द का अर्थ है, लाभांश भुगतान की धारा में परिवर्तनशीलता की स्थिरता या कमी। अधिक सटीक शब्दों में, इसका अर्थ है नियमित रूप से लाभांश की कुछ न्यूनतम राशि का भुगतान।
एक स्थिर लाभांश नीति निम्नलिखित तीन रूपों में से किसी में भी स्थापित की जा सकती है:
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(मैं) प्रति शेयर लगातार लाभांश:
कुछ कंपनियां प्रति वर्ष आय के स्तर के बावजूद प्रति शेयर निश्चित लाभांश का भुगतान करने की नीति का पालन करती हैं। ऐसी फर्में, आमतौर पर 'रिज़र्व फॉर डिविडेंड इक्विलाइज़ेशन' का निर्माण करती हैं, ताकि वे उस वर्ष में भी निर्धारित लाभांश का भुगतान कर सकें, जब कमाई पर्याप्त न हो या जब नुकसान हो।
प्रति शेयर निरंतर लाभांश की एक नीति उन चिंताओं के लिए सबसे उपयुक्त है जिनकी कमाई कई वर्षों तक स्थिर रहने की उम्मीद है।
(Ii) लगातार भुगतान अनुपात:
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लगातार पे-आउट अनुपात का मतलब है हर साल लाभांश के रूप में शुद्ध आय का एक निश्चित प्रतिशत का भुगतान। ऐसी पॉलिसी में लाभांश की राशि कंपनी की कमाई के प्रत्यक्ष अनुपात में उतार-चढ़ाव होती है। फर्मों द्वारा निरंतर पे-आउट की नीति को प्राथमिकता दी जाती है क्योंकि यह लाभांश का भुगतान करने की उनकी क्षमता से संबंधित है। नीचे दी गई चित्रा इस तरह की नीति का पालन करने पर लाभांश के व्यवहार को दिखाती है।
(Iii) स्थिर रुपया लाभांश और अतिरिक्त लाभांश:
कुछ कंपनियां उच्च लाभ के वर्षों में प्रति शेयर लगातार कम लाभांश और अतिरिक्त लाभांश का भुगतान करने की नीति का पालन करती हैं। इस तरह की पॉलिसी साल-दर-साल होने वाली आमदनी में मजबूती लाने वाली कंपनी के लिए सबसे उपयुक्त है।