मुद्रा वायदा और विकल्प | डेरिवेटिव | वित्तीय प्रबंधन

इस लेख में हम मुद्रा वायदा और मुद्रा विकल्पों के बारे में चर्चा करेंगे।

मुद्रा वायदा:

एक मुद्रा वायदा अनुबंध है "अनुबंध में शामिल एक सहमत मूल्य के लिए एक निर्दिष्ट भविष्य की तारीख में एक निर्दिष्ट मुद्रा की एक विशिष्ट राशि देने के लिए एक प्रतिबद्धता"।

एक मुद्रा वायदा अनुबंध दो पक्षों के बीच सहमत मूल्य पर भविष्य की तारीख में विशिष्ट विदेशी मुद्रा के मानकीकृत मात्रा को खरीदने या बेचने का एक समझौता है।

वित्तीय वायदा एक मानकीकृत प्रकृति का एक बाध्यकारी अनुबंध है, जो खरीदार और विक्रेता दोनों को एक विशेष दर में लॉक करता है।

विशेषताएं:

मुद्रा वायदा अनुबंध की विशेषताएं संक्षेप में नीचे दी गई हैं:

1. ये संगठित वायदा बाजार में कारोबार करने वाले मानकीकृत विपणन योग्य उपकरण हैं।

2. अनुबंधित तिथि से पहले ही इन अनुबंधों का परिसमापन किया जा सकता है।

3. ये अनुबंध अपेक्षाकृत अनम्य हैं और केवल प्रमुख मुद्राओं में ही कारोबार किया जाता है।

4. इन अनुबंधों में प्रवेश के लिए, पार्टियों को विनिमय के साथ मार्जिन रखना चाहिए।

5. ये कॉन्ट्रैक्ट फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स की तुलना में सस्ता होता है, जिसके लिए छोटे कमीशन की आवश्यकता होती है।

6. केवल शुरुआती भुगतान ही शुरुआती मार्जिन के लिए होता है, अगर मार्केट काउंटर पार्टी के खिलाफ चलता है तो वेरिएशन मार्जिन एडजस्टमेंट पूरा हो जाता है।

7. क्लियरिंग हाउस प्रत्येक काउंटर-पार्टी पर क्रेडिट जोखिम लेता है।

8. डिलीवरी की तारीखें आमतौर पर त्रैमासिक होती हैं, लेकिन ज्यादातर कॉन्ट्रैक्ट डिलीवरी डेट से पहले समान और विपरीत कॉन्ट्रैक्ट खरीद / बेचकर बंद कर दिए जाते हैं।

मुद्रा विकल्प:

मुद्रा विकल्प "एक अनुबंध है जो खरीदार को अधिकार देता है, लेकिन एक निर्दिष्ट मुद्रा में विनिमय की निर्दिष्ट दर पर या उससे पहले एक निर्दिष्ट मुद्रा में एक मुद्रा की एक निर्दिष्ट राशि का आदान-प्रदान करने का दायित्व नहीं है।" विकल्प का खरीदार (धारक) अपने लेखक (विक्रेता) को 'प्रीमियम' देता है।

एक विकल्प एक अनुबंध है जो धारक को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, एक निश्चित मूल्य पर एक निर्दिष्ट अंतर्निहित उपकरण खरीदने (कॉल) या बेचने (पुट) को 'स्ट्राइक या एक्सरसाइज प्राइस' कहा जाता है। तारीख।

विकल्प-धारक को इस अधिकार के लिए लेखक (साधन के जारीकर्ता) को क्षतिपूर्ति करनी होती है, और लागत वहन करने वाले को 'प्रीमियम' या 'विकल्प मूल्य' कहा जाता है।

लेखक द्वारा वहन किए गए जोखिम के लिए प्रीमियम पर्याप्त होना चाहिए और फिर भी, धारक के दृष्टिकोण से, भुगतान करने योग्य होना चाहिए।

यदि विकल्प में इस आशय का प्रावधान है कि अनुबंध की समाप्ति से पहले इसे किसी भी समय प्रयोग किया जा सकता है, तो इसे 'अमेरिकी अनुबंध' कहा जाता है।

यदि इसे केवल समाप्ति की तारीख को ही प्रयोग किया जा सकता है, तो इसे 'यूरोपीय अनुबंध' कहा जाता है।

मुद्रा विकल्प का उपयोग करेंसी एक्सपोज़र को हेजिंग के लिए किया जा सकता है जब कोई कॉर्पोरेट सुनिश्चित नहीं होता है कि मुद्रा किस तरीके से आगे बढ़ने वाली है।

एक मुद्रा विकल्प अनुबंध में प्रवेश करने से, कंपनी को दोनों दुनिया का सबसे अच्छा मिलता है: इसका नकारात्मक पक्ष उस प्रीमियम के लिए प्रतिबंधित है जो इसे भुगतान करता है, और यह एक असीमित उल्टा प्राप्त करता है।

एक मुद्रा विकल्प के खरीदार के लिए, लाभ असीमित हैं और नुकसान सीमित हैं।

मुद्रा विकल्प के लेखक के लिए, नुकसान असीमित हैं और लाभ उस प्रीमियम की सीमा तक सीमित है जो वह प्राप्त करता है।

मुद्रा विकल्प के खरीदार को लाभ:

मुद्रा विकल्प खरीदकर, खरीदार निम्नानुसार लाभ प्राप्त कर सकता है:

1. खरीदार को उसकी सबसे खराब स्थिति पता है क्योंकि उसका नकारात्मक जोखिम सीमित है।

2. खरीदार शुरुआत में अधिकतम लागत जानता है, क्योंकि उसे अग्रिम भुगतान करने पर प्रीमियम प्लस फंडिंग लागत का भुगतान करना पड़ता है।

3. खरीदार राशि, स्ट्राइक मूल्य और अपनी पसंद की समाप्ति तिथि चुन सकता है।

4. खरीदार को स्ट्राइक प्राइस पर मुद्रा का आदान-प्रदान करने के लिए प्रतिबद्ध नहीं होना चाहिए और यह विकल्प को चूकने की अनुमति भी दे सकता है, यदि यह उसके पक्ष में है।

5. विकल्प कभी भी निकाले जा सकते हैं।

6. यदि शुरू में सहमति हो तो एक विकल्प अनुबंध के साथ मुद्रा एक्सपोज़र की एक श्रृंखला को हेज करने के लिए, निर्दिष्ट मात्रा के लिए एक से अधिक डिलीवरी की तारीख हो सकती है।

7. विकल्प छोटी मात्रा के लिए और सभी प्रमुख मुद्राओं में भी उपलब्ध हैं।

8. खरीदार अपनी व्यावसायिक आवश्यकताओं के लिए उपयुक्त रणनीति अपना सकता है।

9. विकल्प को किसी भी समय उचित मूल्य पर लेखक को वापस बेचा जा सकता है।

10. नकदी प्रवाह की अनिश्चितता के मामले में विकल्पों का बेहतर उपयोग किया जा सकता है, क्योंकि जोखिम केवल प्रीमियम भुगतान की सीमा तक सीमित है।

मुद्रा विकल्प की कमियां:

1. विकल्प तुरंत और जब वे खरीदे गए के लिए भुगतान किया जाना चाहिए।

2. दर्जी विकल्पों के लिए बातचीत की कमी है।

3. ट्रेडेड विकल्प सभी मुद्राओं में उपलब्ध नहीं हैं, हालांकि उन्हें प्रमुख मुद्राओं के लिए प्राप्त किया जा सकता है।

4. खरीदार अपनी आवश्यकताओं के अनुरूप रणनीति अपना सकता है।

5. मुद्रा विकल्पों के माध्यम से हेज करना बहुत महंगा है, क्योंकि लगभग लागत विदेशी मुद्रा कवर की कुल राशि के 5% के बराबर होगी।

6. लेखक के लिए संभावित लागत की कोई सीमा नहीं है, जो बदले में केवल प्रीमियम प्राप्त करता है।

7. एक मौका है कि खरीदार विकल्प का उपयोग करना भूल सकता है।