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इस लेख को पढ़ने के बाद आप इस बारे में जानेंगे: - 1. पूंजी निवेश निर्णयों का अर्थ 2. पूंजी निवेश निर्णयों का महत्व 3. प्रयुक्त तकनीक।
पूंजी निवेश निर्णयों का अर्थ:
निवेश का अर्थ है किसी गतिविधि या किसी लाभ की अपेक्षा के साथ परियोजना पर धन (जिसे परिव्यय भी कहा जाता है)।
एक उद्यम में, व्यय या तो हो सकता है:
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(ए) सामान्य परिचालन लेनदेन करने के लिए या
(b) परिसंपत्तियों के अधिग्रहण की योजना बनाना जिससे उत्पादन और धन में वृद्धि होगी।
पूर्व को आम तौर पर 'वर्तमान' व्यय कहा जाता है, और एक वर्ष से भी कम समय में लाभ के परिणामस्वरूप होने की उम्मीद की जाती है। उत्तरार्द्ध को 'पूंजी' व्यय के रूप में जाना जाता है, और भविष्य में एक या एक से अधिक वर्षों में लाभ के परिणाम की उम्मीद की जाती है और इसे पूंजी बजट निर्णय के रूप में भी जाना जाता है।
एक निवेश प्रस्ताव को निवेशकों द्वारा अपेक्षित या उससे अधिक के बराबर रिटर्न प्रदान करने या न करने के संबंध में आंका जाना चाहिए। पूंजी बजटिंग फर्म के रणनीतिक उद्देश्यों के अनुरूप निवेश प्रस्तावों को बनाने में शामिल है।
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कैपिटल बजटिंग को उन निवेश परियोजनाओं की पहचान, विश्लेषण और चयन की प्रक्रिया के रूप में परिभाषित किया जा सकता है, जिनके रिटर्न एक वर्ष से आगे बढ़ने की उम्मीद है।
पूंजीगत व्यय प्रस्तावों में शामिल हैं:
मैं। व्यापार की एक नई पंक्ति में विस्तार या विविधता लाने के लिए उपकरण, भूमि या भवन की खरीद।
ii। मौजूदा पूंजी परिसंपत्ति का प्रतिस्थापन।
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iii। अनुसंधान और विकास कार्यक्रम पर व्यय।
iv। विश्लेषण को लीज या खरीदें।
पूंजीगत व्यय प्रस्तावों का लक्ष्य हो सकता है:
(ए) उत्पादन क्षमता को बढ़ाने के लिए, या परिवर्तित तकनीक को अपनाने के माध्यम से उत्पाद को बेहतर बनाने के लिए एक नए संयंत्र का अधिग्रहण।
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(b) उत्पादन प्रक्रियाओं की पसंद, और संयंत्र प्रतिस्थापन निर्णयों से संबंधित निर्णय के कारण उत्पन्न होने वाली उत्पादन की लागत को कम करना।
(c) गैर-आर्थिक विकास जैसे प्रदूषण नियंत्रण, अग्नि सुरक्षा आदि।
अनिश्चितता और जोखिम के कारण नए निवेश से भविष्य के लाभों का सटीक अनुमान लगाना मुश्किल है। इसलिए निवेश प्रस्तावों का मूल्यांकन अपेक्षित प्रतिफल और जोखिम दोनों के संदर्भ में किया जाना चाहिए। इसके लिए वैकल्पिक प्रस्तावों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करने की आवश्यकता है ताकि उद्यम की सुरक्षा, लाभप्रदता और तरलता सुनिश्चित हो सके।
निवेश को स्वीकार्य बनाने के लिए ब्याज और लाभ की वर्तमान दर का एक तुलनात्मक विवरण तैयार करना है। किसी भी मामले में लाभ वर्तमान ब्याज दर से अधिक होना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि अगर हम ऋण पर निवेश के लिए पूंजी / पैसा लेते हैं, तो हमें उस पर ब्याज देना होगा। इसलिए, उपज ब्याज दर से अधिक होनी चाहिए ताकि उद्यम लाभ की उम्मीद कर सके।
पूंजी निवेश निर्णयों का महत्व:
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पूंजी निवेश के फैसले मूल रूप से परीक्षा के रूप में कितनी अच्छी तरह से भविष्य के रिटर्न संबंधित वर्तमान निवेश को सही ठहराते हैं।
कई कारणों से पूंजी निवेश के निर्णय अत्यधिक महत्वपूर्ण हैं, उनमें से कुछ हैं:
(ए) निवेश उद्देश्य के साथ जुड़ा हुआ है:
उत्तरजीविता और विकास के उद्देश्य से एक उद्यम, हर साल पूंजीगत व्यय करता है और निवेश के फैसले लेता है जैसे, अचल संपत्तियों और इन्वेंट्री में निवेश।
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(बी) दीर्घकालिक प्रतिबद्धताएं:
पनबिजली परियोजना जैसी पूंजी परियोजना से भविष्य के वर्षों में लाभ मिलने की उम्मीद है। ऐसी परियोजनाओं के लिए भविष्य के वर्षों के लिए धन की प्रतिबद्धता की आवश्यकता होती है, और अपने उत्पाद, बाजार, उत्पादन सुविधाओं और प्रौद्योगिकी का निर्धारण करके भविष्य की दिशा तैयार करते हैं।
(ग) नहीं-वापस जा रहे हैं:
एक पूंजी परियोजना के फैसले को उल्टा करना मुश्किल है।
पूंजी निवेश निर्णयों में उपयोग की जाने वाली तकनीकें:
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पूंजी निवेश के फैसले लेने के लिए, निम्नलिखित तकनीकों का मूल्यांकन और चयन करने के लिए किया जाता है वैकल्पिक तरीके:
1. वापसी की अवधि:
यह तकनीक यह निर्धारित करती है कि निवेश की गई पूंजी को वापस करने में (कितने वर्षों में) लगेगा।
इस अवधि को निम्न सूत्र का उपयोग करके निर्धारित किया जा सकता है:
पी = सी / आर
जहां, वर्ष में पी = पे-बैक अवधि
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C = मूल पूंजी निवेश
आर = वार्षिक वापसी की उम्मीद है, यानी करों में कटौती के बाद कुल वार्षिक आय।
यह विधि अधिक विश्वसनीय नहीं है क्योंकि यह अपने बीमा, ब्याज और रखरखाव को ध्यान में नहीं रखता है। आगे, शुरुआत में, आम तौर पर रिटर्न कम होता है, जो धीरे-धीरे बढ़ता है, लेकिन यहां हम इसे निरंतर मानते हैं। यह विधि मूल्यह्रास और अप्रचलन को भी नहीं मानती है।
2. वर्तमान मूल्य विधि:
यह विधि अधिक सटीक और उचित है और इसका उपयोग नए उपकरणों के वर्तमान मूल्य का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। तुलना के उद्देश्य से, भविष्य की लागतों का आज के पैसे में अनुवाद किया जाता है।
आज से कुछ वर्षों के बाद एक 'वर्तमान-मूल्य रुपया' (निश्चित ब्याज दर पर) निवेशित धन का मूल्य है।
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इसे निम्नलिखित उदाहरण से स्पष्ट रूप से समझा जा सकता है:
अगर हमारे पास निवेश करने के लिए रु। 5000 हैं और यह जानना चाहते हैं कि दस साल में 10 प्रतिशत ब्याज पर इसकी कीमत क्या होगी, तो सूत्र का उपयोग करें
F = P (1 + i)n
जहां, एफ = भविष्य में पैसे का मूल्य
पी = धन की वर्तमान राशि
i = ब्याज दर
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n = वर्षों की संख्या।
इस सूत्र में निहित, हमारे पास है
F = 5000 (1 + 0.10)10 = 5000 (2.594) = 12,970 रुपये
इस प्रकार, आज से दस साल बाद रु। ५,००० का मूल्य रु। ९९ Rs० है, या दूसरे शब्दों में रु।
दो विकल्पों की तुलना करते समय, सभी लागतों को वर्तमान-मूल्य में अनुवादित किया जाना चाहिए और उनकी तुलना सेवाओं की समान लंबाई के लिए की जानी चाहिए, उदाहरण के लिए, यदि मशीन A का जीवनकाल 3 वर्ष है और B की आयु 6 वर्ष है, तो दो मशीनों की तुलना करने के लिए, दो ए मशीनों और एक बी मशीन की 6 साल की सेवा के वर्तमान मूल्य की तुलना करना चाहिए।
3. वापसी की दर विधि:
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इस पद्धति में, औसत वार्षिक शुद्ध आय (कर और मूल्यह्रास कटौती के बाद) को पूंजी निवेश के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।
इस उद्देश्य के लिए उपयोग किया जाने वाला सूत्र है:
रिटर्न की प्रतिशत दर = प्रति वर्ष आय / शुद्ध निवेश x 100}>
वापसी की रियायती दर:
इस स्थिति में, निम्न सूत्र का उपयोग किया जाता है:
सी = आर / (1 + आर)n
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जहां, C = निवेश लागत
आर - nth वर्ष में अपेक्षित कमाई
r = वापसी की दर।
अगर हमें पता लगाना है कि किसी मशीन ने n वर्षों तक काम किया है और प्रत्येक वर्ष की कमाई R है1 (प्रथम वर्ष में), आर2 (दूसरे वर्ष में), आर3 (तीसरे वर्ष में) और इसी तरह, फिर निम्नलिखित सूत्र का उपयोग परीक्षण और त्रुटि विधि द्वारा आर की गणना के लिए किया जाता है:
सी = आर1/ (1 + आर) + आर2/ (1 + आर)2 + आर3/ (1 + आर)3 +… आरn/ (1 + आर)n + एस / (1 + आर)n
एस = n साल के बाद मशीन का निस्तारण मूल्य।
4. MAPI विधि:
MAPI शब्द वॉशिंगटन के मशीनरी एंड एलाइड प्रोडक्ट्स इंस्टीट्यूट के लिए है, जिसने इस पद्धति को विकसित किया है। यह एक नई विधि है और इस संस्थान के निदेशक जॉर्ज तेबोरघ द्वारा विकसित की गई थी।
इस विधि के पीछे का तर्क निम्नानुसार है:
समय बीतने के साथ लगभग सभी उपकरण अलग-अलग डिग्री में गिरावट और अप्रचलन के अधीन हैं। इस प्रकार समय बीतने के साथ, परिचालन हीनता बढ़ती है। इसलिए पुरानी मशीन में यह ऑपरेटिंग हीनता उच्च और पुस्तक मूल्य कम है।
जबकि खरीदी जाने वाली एक नई मशीन में न्यूनतम के रूप में परिचालन हीनता और लागत होगी। इसलिए प्रबंधक के सामने समस्या यह है कि वह एक तरफ अधिक पूंजीगत लागत और दूसरी तरफ कम पूंजी लागत और दूसरी तरफ कम पूंजी लागत के बीच चयन करे।
MAPI ने एक नया दृष्टिकोण विकसित किया है जो इस समस्या को तय करने में मदद करता है। मौजूदा उपकरण जिसे प्रतिस्थापित किया जाना है उसे डिफेंडर के रूप में जाना जाता है और नया जो पुराने को बदल देगा उसे चैलेंजर के रूप में जाना जाता है।
यह अनुमान लगाने के लिए कि प्रस्तावित प्रतिस्थापन लाभदायक है या नहीं, बचावकर्ता और चुनौती देने वाले का 'न्यूनतम' पता चलता है और तुलना की जाती है। डिफेंडर या चुनौती देने वाले का 'न्यूनतम न्यूनतम' एक मशीन से प्राप्य पूंजी की लागत और परिचालन हीनता (पैसे के मामले में व्यक्त) के समायोजित समय का सबसे कम योग है। गणना MAPI चार्ट की मदद से आसानी से की जा सकती है।