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निम्नलिखित बिंदु निवेश के संबंध में तीन मुख्य प्रकार की जोखिम माप तकनीक को उजागर करते हैं। ये तकनीकें हैं: 1. कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) 2. रिस्क पर मूल्य (VAR) 3. वैल्यूएशन के लिए मोंटे कार्लो सिमुलेशन विधि।
तकनीक # 1. कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM):
सीएपीएम एक मॉडल है जो इस प्रस्ताव पर आधारित है कि किसी भी स्टॉक पर रिटर्न की आवश्यक दर जोखिम मुक्त दर (सरकारी बॉन्ड की कूपन दर) के साथ-साथ जोखिम प्रीमियम के बराबर है, जहां जोखिम प्रीमियम विविधीकरण के प्रभावों को दर्शाता है। दूसरे शब्दों में सीएपीएम रिटर्न विविधीकरण के माध्यम से समायोजित जोखिम है।
वित्तीय बाजारों में कोई भी निवेश जोखिम और वापसी के अधीन है। निवेश पर अपेक्षित रिटर्न जोखिम की मात्रा पर निर्भर करता है। निवेशक उच्च जोखिमों की भरपाई के लिए उच्च वापसी की उम्मीद करते हैं। यह वह जगह है जहां पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) हमें निवेश जोखिम की गणना करने में मदद करता है और निवेश पर हमें क्या उम्मीद करनी चाहिए।
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सूत्र:
आरआर = β + β (आरएन)
कहाँ पे:
r = जोखिम मुक्त दर
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β = सुरक्षा का बीटा
आर = (अपेक्षित) बाजार वापसी
(आर-γ = मार्केट प्रीमियम
आरआर = रिटर्न की आवश्यक दर
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उदाहरण:
यदि स्टॉक बीटा 1.5% है
जोखिम मुक्त दर 9% है
मार्केट रिटर्न 15% है
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वापसी की आवश्यक दर 9 + 1.5 (15- 9) = 18% है
तकनीक # 2। जोखिम पर मूल्य (VAR):
मूल्य-पर-जोखिम (VaR) आमतौर पर निवेश बैंकों द्वारा अपने परिसंपत्ति विभागों के बाजार जोखिम को मापने के लिए उपयोग किया जाता है। बाजार मूल्य या दरों में बदलाव के परिणामस्वरूप किसी निश्चित संभावना के साथ किसी निश्चित अवधि में पोर्टफोलियो के मूल्य में कितनी गिरावट आ सकती है, यह निर्धारित करके वीआर बाजार के जोखिम को मापता है।
दूसरे शब्दों में, VaR इस सवाल का जवाब देता है, "मेरा सबसे खराब स्थिति क्या है?" या "मैं वास्तव में बुरे दिन में कितना खो सकता हूं?" VAR स्टेटिस्टिक के तीन घटक होते हैं: समय क्षितिज, संभाव्यता और पोर्टफोलियो हानि (या हानि प्रतिशत) का अनुमान।
उदाहरण: 95% के विश्वास स्तर पर रु। 5,00,000 के 12 महीने के वैर का अर्थ है कि व्यक्ति रु। से अधिक हानि की उम्मीद करेगा। 5,00,000 5% समय या 20 वर्षों में एक बार।
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VAR की गणना करने की तीन विधियाँ हैं:
1. ऐतिहासिक विधि:
यह विधि मानती है कि भविष्य में संपत्ति का रिटर्न पूर्व की तरह ही वितरण होगा।
2. वियरेन्स-कोवरियनस विधि:
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यह मानता है कि जोखिम कारक रिटर्न हमेशा (संयुक्त रूप से) सामान्य रूप से वितरित किया जाता है और पोर्टफोलियो मूल्य में परिवर्तन रैखिक रूप से सभी जोखिम कारक रिटर्न पर निर्भर करता है।
तकनीक # 3। मूल्यांकन के लिए मोंटे कार्लो सिमुलेशन विधि:
यह बेतरतीब ढंग से चुनी गई दरों या कीमतों का उपयोग करके परिसंपत्तियों के मूल्य में परिवर्तन की गणना करने का एक तरीका है और इसके लिए अनुभव और निर्णय के आधार पर परिवर्तनों पर निश्चित धारणा बनाना आवश्यक है (यह ऐतिहासिक कीमतों के आधार पर गणना से अलग है)।
तो यह एक निर्दिष्ट अवधि में जोखिम कारकों, उनके वितरण, अस्थिरता की पहचान के लिए कहता है। गणना को अलग-अलग पैरामीटर अर्थात पर दोहराया जाता है। वापसी की दर, बाजार मूल्य, अस्थिरता और अवधि। दूसरे शब्दों में, कार्य सभी संभावित परिवर्तनों की मान्यताओं पर आधारित है।