व्यापार एकीकरण पर निबंध | वित्तीय प्रबंधन

यहां कक्षा 11 और 12 के लिए 'बिजनेस इंटीग्रेशन' पर एक निबंध दिया गया है, विशेष रूप से स्कूल और कॉलेज के छात्रों के लिए लिखे गए 'बिजनेस इंटीग्रेशन' पर पैराग्राफ, लंबे और छोटे निबंध खोजें।

व्यापार एकीकरण पर निबंध

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निबंध सामग्री:

1. व्यापार एकीकरण की आवश्यकता पर निबंध
2. व्यवसाय एकीकरण के रूपों पर निबंध
3. सीमा पार एकता के लिए उद्देश्यों पर निबंध
4. व्यापार एकीकरण में भुगतान के तरीकों पर निबंध
5. विलय के माध्यम से कर योजना पर निबंध
6. विलय विफलता के कारणों पर निबंध

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निबंध # 1. व्यावसायिक एकीकरण की आवश्यकता:

विलय, अधिग्रहण, अधिग्रहण, संयुक्त उद्यम, रणनीतिक गठबंधन आदि के रूप में व्यापार एकीकरण आज के कारोबार में आसन्न हो गया है। कंपनियों का एकीकरण उनके स्पष्ट लाभों के कारण मुक्त उद्यम प्रणाली में निहित है - बेहतर प्रबंधन का जलसेक, आगे और पिछड़े लिंकेज द्वारा आर्थिक स्तर को मजबूत करने और पूंजी बाजार के स्वस्थ विकास के लिए।

उदारीकरण और वैश्वीकरण के चल रहे कार्यक्रम के संदर्भ में व्यावसायिक एकीकरण की अवधारणा ने अधिक महत्व दिया है। पहले एक कंपनी का दूसरे के साथ एकीकरण देखा गया था, जो पूर्व की विफलता का संकेत था। पहले के कानूनों और नियमों ने केवल बीमार, मरते, रुग्ण, असंभव, असावधान और लगभग निराशाजनक इकाइयों के अधिग्रहण की अनुमति दी।

अधिग्रहणकर्ता ज्यादातर नुकसान उठाने वाले कर लाभ से प्रेरित था। अब एकीकरण के लिए अधिक आर्थिक कारण और व्यापक विकल्प हैं। व्यवसाय एकीकरण का मुख्य आर्थिक औचित्य यह है कि संयुक्त संस्था का मूल्य एकीकृत संस्थाओं के स्वतंत्र मूल्यों के योग से अधिक होने की उम्मीद है।

व्यावसायिक एकीकरण के सबसे प्रशंसनीय कारण रणनीतिक लाभ, पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं, गुंजाइश की अर्थव्यवस्था, अधिशेष धन का उपयोग, पूरक संसाधन, कर ढाल, एकीकरण की अर्थव्यवस्थाएं, प्रबंधकीय प्रभावशीलता आदि हैं, हालांकि, विलय, अवशोषण, समामेलन, अधिग्रहण और टेकओवर के विशिष्ट अर्थ हैं, हम सभी को हमारी आगे की चर्चा में 'व्यापार एकीकरण' के रूप में कहते हैं जब तक कि विशेष रूप से उल्लेख नहीं किया जाता है।

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निबंध # 2. व्यावसायिक एकीकरण के रूप:

ए क्षैतिज एकीकरण:

जब गतिविधि के समान लाइनों में काम करने वाले दो या अधिक कॉर्पोरेट फर्म एक साथ जुड़ते हैं तो क्षैतिज एकीकरण होता है। क्षैतिज एकीकरण का उद्देश्य कीमत में कटौती, उत्पादन में पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं, अनुसंधान और विकास, विपणन और प्रबंधन आदि को समाप्त करना, प्रतिस्पर्धा में कमी या कमी है।

एक क्षैतिज एकीकरण वह है जो दो कंपनियों के बीच होता है जो अनिवार्य रूप से एक ही बाजार में काम कर रहे हैं। उनके उत्पाद समान हो सकते हैं या नहीं भी। क्षैतिज एकीकरण व्यवसाय के प्रतियोगियों के बीच होता है जो समान प्रकार के उत्पादों का निर्माण, बिक्री, वितरण या लाभ के लिए समान प्रकार की सेवा प्रदान करते हैं।

क्षैतिज एकीकरण से एक ही उद्योग में प्रतियोगियों की कमी होती है। इस प्रकार का एकीकरण प्रतिस्पर्धा के पैमाने और उन्मूलन की अर्थव्यवस्थाओं के लाभ को प्राप्त करने में सक्षम बनाता है। लेकिन इससे बाजार में एकाधिकार की प्रवृत्ति बढ़ेगी। उद्योग में कम संख्या में खिलाड़ियों को बाजार के निर्धारित मूल्य से अधिक स्तर पर तैयार उत्पादों की कीमतों को निर्धारित करके असामान्य मुनाफे को फिर से जोड़ने का नेतृत्व करना होगा।

उदाहरण के लिए, टाटा ऑयल मिल्स कंपनी लिमिटेड (TOMCO) का हिंदुस्तान लीवर लिमिटेड (HLL) के साथ विलय एक क्षैतिज एकीकरण है। दोनों कंपनियों के उत्पाद समान हैं। वॉशिंग मशीन बनाने वाली कंपनी बनाने वाली एक टीवी निर्माण कंपनी भी एक क्षैतिज अधिग्रहण करेगी, क्योंकि दोनों कंपनियां उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं के लिए बाजार में हैं।

ख। ऊर्ध्वाधर एकीकरण:

जब कोई फर्म अपना 'अपस्ट्रीम' इससे या फर्म के 'डाउनस्ट्रीम' से प्राप्त करती है, तो ऊर्ध्वाधर एकीकरण होता है। 'अपस्ट्रीम' प्रकार के एकीकरण के मामले में, यह कच्चे माल के आपूर्तिकर्ताओं तक फैली हुई है और 'डाउनस्ट्रीम' प्रकार के एकीकरण के मामले में, यह उन फर्मों तक फैली हुई है जो अंततः उपभोक्ता को बेचती हैं।

इस तरह के एकीकरण का उद्देश्य सामग्रियों की कम खरीद लागत, कम वितरण लागत, सुनिश्चित आपूर्ति और बाजार, संभावित प्रतियोगियों के लिए प्रवेश के लिए बाधाओं को बढ़ाना या बनाना है। एक ऊर्ध्वाधर एकीकरण वह है जिसमें कंपनी कच्चे माल की आपूर्ति करने वाली कंपनी के साथ एकीकरण द्वारा पीछे की ओर फैलती है या अंतिम उपभोक्ता की दिशा में आगे बढ़ती है।

एक ऊर्ध्वाधर एकीकरण में, एक ही उद्योग के भीतर उत्पादन चक्र के विभिन्न चरणों में लगी कंपनियों का विलय होता है। ऊर्ध्वाधर एकीकरण उन फर्मों को एक साथ लाएगा जो उत्पादन, प्रक्रिया या संचालन के विभिन्न चरणों में शामिल हैं। कार्यक्षेत्र एकीकरण आगे या पीछे एकीकरण का रूप ले सकता है।

एक ऊर्ध्वाधर एकीकरण उत्पादन के सुचारू प्रवाह, कम इनवेंटरी, परिचालन लागत में कमी, पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं में वृद्धि, अड़चनों के उन्मूलन आदि के लिए अनुमति देता है। इसके परिणामस्वरूप एकाधिकार प्रवृत्ति भी हो सकती है।

उदाहरण के लिए, रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड (आरआईएल) के साथ रिलायंस पेट्रोकेमिकल्स लिमिटेड (आरपीसीएल) का एकीकरण, जहां तक आरआईएल का संबंध है, पिछड़े जुड़ाव के साथ ऊर्ध्वाधर एकीकरण का एक उदाहरण है। इसी तरह, अगर एक सीमेंट निर्माण कंपनी नागरिक निर्माण में लगी कंपनी का अधिग्रहण करती है, तो यह आगे की कड़ी के साथ ऊर्ध्वाधर एकीकरण का मामला होगा।

C. संघनित एकता:

इसके विपरीत, समूहबद्ध एकीकरण एक प्रकार का संयोजन है जो एक उद्योग में स्थापित एक फर्म दूसरे असंबंधित उद्योग में एक अन्य फर्म के साथ जोड़ती है। जोखिम के विविधीकरण के लिए इस तरह के एकीकरण से औचित्य बनता है। एक व्यापक एकीकरण में, संबंधित कंपनियां पूरी तरह से व्यापार की असंबंधित लाइनों में हैं।

इस प्रकार के एकीकरण में कंपनियों का एकीकरण पूरी तरह से गतिविधियों, उत्पादों या सेवाओं के एक अलग सेट में शामिल है। विलय करने वाली कंपनियां न तो प्रतिस्पर्धी हैं और न ही एक-दूसरे की पूरक हैं। एकीकरण के इस रूप का उपयोग आर्थिक शक्ति, लाभप्रदता, गतिविधियों के विविधीकरण को बढ़ाने के लिए किया जाता है।

उदाहरण के लिए, मोहता स्टील इंडस्ट्रीज लिमिटेड का वर्धमान स्पिनिंग मिल्स लिमिटेड में विलय हो गया। दो इकाइयों के अलग-अलग उद्योगों से संबंधित होने के कारण आमदनी और मुनाफे में स्थिरता आने की उम्मीद है। व्यापार चक्रों के कारण बिक्री और मुनाफे में प्रतिकूल उतार-चढ़ाव एक ही समय में सभी उद्योगों को प्रभावित नहीं कर सकते हैं।

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निबंध # 3. सीमा पार एकीकरण के लिए उद्देश्य:

व्यावसायिक एकीकरण गतिविधियों के लिए राष्ट्रों के बाद धन की मात्रा में पर्याप्त वृद्धि हुई है।

कंपनियां कई रणनीतिक या सामरिक कारणों से अंतरराष्ट्रीय अधिग्रहण के लिए जाती हैं जैसे कि निम्नलिखित:

1. विकास अभिविन्यास:

छोटे घर के बाजार से बचने के लिए, पैमाने की अर्थव्यवस्था को प्राप्त करने के लिए, बाजार में सेवा का विस्तार करना।

2. इनपुट तक पहुंच:

कच्चे माल का उपयोग, कच्चे माल की निरंतर आपूर्ति सुनिश्चित करने के लिए, प्रौद्योगिकी का उपयोग करने के लिए, नवीनतम नवाचार का उपयोग करने के लिए, सस्ते और उत्पादक श्रम का उपयोग करने के लिए।

3. अद्वितीय लाभ:

कंपनी के ब्रांडों, प्रतिष्ठा, डिजाइन, उत्पादन और प्रबंधन क्षमताओं का फायदा उठाने के लिए।

4. रक्षात्मक रणनीति:

उत्पादों और बाज़ारों में विविधता लाने के लिए, आय की अस्थिरता को कम करने के लिए, निर्यात पर निर्भरता को कम करने के लिए, स्वदेश की राजनीतिक और आर्थिक अस्थिरता से बचने के लिए, अपने ही क्षेत्र में विदेशी प्रतिस्पर्धियों से मुकाबला करने के लिए, मेजबान देश में सुरक्षात्मक व्यापार बाधाओं को दरकिनार करने के लिए।

5. ग्राहक की जरूरत:

अपने विदेशी सहायक जैसे, बैंकों और लेखा फर्मों के लिए सेवा के साथ घर देश ग्राहकों को प्रदान करने के लिए।

6. अवसरवाद:

अस्थायी लाभों का फायदा उठाने के लिए, एक अनुकूल विनिमय दर जो सीमा पार अधिग्रहण को सस्ता बनाती है।

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निबंध # 4. भुगतान के तरीके व्यवसाय एकीकरण में:

व्यापार एकीकरण में भुगतान के तरीके और इसके लाभ और कमियां संक्षिप्त रूप में चर्चा की गई हैं:

A. नकद:

जहां एक कंपनी नकदी के लिए दूसरे के शेयर या संपत्ति खरीदती है, बाद वाली कंपनी के शेयरधारक संयुक्त व्यवसाय में कोई रुचि नहीं रखते हैं।

1. शेयरधारकों को बेचने के दृष्टिकोण से, वे एक निश्चित नकद राशि लेते हैं और अपने शेयरों के निपटान पर पूंजीगत लाभ कर के लिए उत्तरदायी होंगे।

2. क्रय कंपनी के दृष्टिकोण से, इसकी नकदी की होल्डिंग कम हो जाएगी। कभी-कभी यह सुझाव दिया गया है कि नकदी का उपयोग उस कंपनी की कमाई प्रदान करने में सफलता का एक बेहतर मौका देगा जो खरीदी गई कमाई से अधिक है जो नकदी का उपयोग करके अन्य तरीकों से किया जाएगा।

B. ऋण स्टॉक:

शेयरों के खिलाफ ऋण स्टॉक के आदान-प्रदान के परिणाम निम्नानुसार हैं:

1. इस मामले में बेचने वाले शेयरधारक या तो प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से, एक कंपनी में किसी अन्य कंपनी में ऋण स्टॉक के लिए शेयरों का आदान-प्रदान करते हैं। इसलिए एक निश्चित ब्याज निवेश के लिए एक इक्विटी निवेश का आदान-प्रदान किया जाता है, जो कि प्रतिभूतियों के सापेक्ष मूल्यों और व्यक्तिगत निवेशक की परिस्थितियों के आधार पर एक फायदा हो सकता है या नहीं भी हो सकता है। कैपिटल गेन टैक्स की कोई देनदारी लोन स्टॉक के अंतिम निपटान तक टाल दी जाएगी।

2. शेयर या शुद्ध संपत्ति खरीदने वाली कंपनी के शेयरधारकों के दृष्टिकोण से, गियरिंग के बढ़े हुए स्तर के साथ एक फायदा हो सकता है। इसके अलावा, ऋण स्टॉक पर ब्याज निगम के कर उद्देश्यों के लिए घटाया जाएगा।

C. साधारण शेयर:

शेयर एक्सचेंज के लिए एक शेयर अक्सर बड़ी कंपनियों से जुड़े संयोजनों में उपयोग की जाने वाली विधि है। यहां शेयरधारक केवल एक कंपनी में किसी अन्य कंपनी के शेयरों के लिए अपने शेयरों का आदान-प्रदान करता है।

1. बेचने वाले शेयरधारकों के दृष्टिकोण से, इसके कई लाभ हो सकते हैं, हालांकि वे जिस सीमा तक मौजूद हैं, वह संयोजन की सटीक शर्तों और शेयरों के सापेक्ष मूल्यों पर निर्भर करेगा।

बेचने वाले शेयरधारक को लाभ के साथ संयुक्त व्यवसायों में रुचि बनी रहती है और एक्सचेंज पर पूंजीगत लाभ कर के अधीन नहीं होगा। इसके विरुद्ध उसे मिलने वाली सुरक्षा का मूल्य निश्चित नहीं है, लेकिन संयोजन के लिए बाजार की प्रतिक्रिया पर निर्भर करेगा।

2. संयुक्त कंपनियों के दृष्टिकोण से, एक शेयर बाजार उनकी तरलता को प्रभावित नहीं करता है। कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों के लिए यह कितना फायदेमंद है यह शेयरों के सापेक्ष मूल्यों पर निर्भर होना चाहिए।

D. परिवर्तनीय ऋण स्टॉक:

परिवर्तनीय ऋण स्टॉक का मुद्दा अधिक आम हो गया है और कभी-कभी व्यापार संयोजनों के संबंध में उपयोग किया गया है। ऐसे मामले में, एक कंपनी के शेयरधारक किसी अन्य कंपनी में परिवर्तनीय ऋण स्टॉक के लिए अपने शेयरों का आदान-प्रदान करते हैं।

1. बेचने वाले शेयरधारक के दृष्टिकोण से, वह एक निश्चित ब्याज सुरक्षा के लिए एक इक्विटी निवेश का आदान-प्रदान करता है, लेकिन एक जो भविष्य में किसी समय इक्विटी निवेश में परिवर्तित होता है। इस प्रकार, यदि भविष्य में शेयर की कीमतें उसके पक्ष में चलती हैं तो वह अपने इक्विटी ब्याज को लेने में सक्षम होगा। हालांकि, अगर वे उसके खिलाफ जाते हैं, तो वह अपने निश्चित ब्याज निवेश को बनाए रखने में सक्षम होगा। फिर से, पूंजीगत लाभ कर के लिए कोई भी दायित्व तब तक स्थगित कर दिया जाता है जब तक कि विनिमय में जारी परिवर्तनीय स्टॉक या इक्विटी शेयरों का अंतिम निपटान नहीं हो जाता।

2. कंपनी के दृष्टिकोण से, इस तरह की प्रतिभूतियों को जारी करने से कराधान प्रयोजनों के लिए ऋण स्टॉक पर ब्याज घटाया जाता है। यदि ऋण धारक ऋण को साधारण शेयरों में बदल देते हैं, तो ऋण स्व-परिसमापन होता है। यदि ऋण धारक रूपांतरित होते हैं, तो कर कटौती, निश्चित रूप से, खोई हुई है और इसके अलावा मौजूदा शेयरधारकों के हित में गियरिंग और संभावित कमजोर पड़ने में कमी है।

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निबंध # 5. विलय के माध्यम से कर योजना:

विलय के कर लाभ:

कुछ कर लाभ आयकर अधिनियम, 1961 के विभिन्न प्रावधानों के तहत कंपनियों के लिए उपलब्ध हैं। आयकर अधिनियम की धारा 2 (आईबी) के तहत, समामेलन में 'न केवल एक मौजूदा कंपनी का दूसरी कंपनी के साथ विलय, बल्कि तीसरी कंपनी बनाने के लिए दो या दो से अधिक मौजूदा कंपनियों के विलय' भी शामिल है। दूसरे शब्दों में, सम्‍मिलित कंपनी या तो एक मौजूदा कंपनी हो सकती है या कर कानूनों के तहत प्रदान किए गए लाभों का लाभ उठाने के लिए नवगठित कंपनी है।

आयकर अधिनियम, 1961 के तहत समामेलन के लाभ का लाभ उठाने के लिए, अधिनियम की धारा 2 (1 बी) के तहत निर्दिष्ट निम्नलिखित आवश्यकताओं का पालन निम्नलिखित के साथ किया जाना चाहिए:

1. समामेलन कंपनी की सारी संपत्ति समामेलन कंपनी की संपत्ति बन जाती है।

2. समामेलन कंपनी की सभी देनदारियाँ समामेलित कंपनी की देनदारियां बन जाती हैं।

3. अंशधारक कंपनी में शेयरधारक मूल्य में तीन-चौथाई से कम हिस्सेदारी रखने वाले शेयरधारक कंपनी में नहीं होते हैं।

आयकर अधिनियम, 1961 की धारा 72A के तहत, समामेलन कंपनी की कर देयता में कमी के परिणामस्वरूप समामेलन होता है। संचित कंपनी के संचित घाटे और अघोषित मूल्यह्रास को नुकसान माना जाएगा (सट्टे के कारोबार में नुकसान नहीं होना) और पिछले वर्ष के लिए समामेलन कंपनी के मूल्यह्रास को प्रभावित किया जाता है जिसमें समामेलन प्रभाव होता है।

लेकिन आगे ले जाने और कर रियायत के लिए पात्रता समामेलन कंपनी की आकस्मिक है, जो समामेलन कंपनी की अचल संपत्तियों की बुक वैल्यू में तीन-चौथाई कम से कम पांच साल की न्यूनतम अवधि से लगातार पांच साल के लिए धारण करती है और शर्त के अधीन है यह है कि समामेलन कंपनी समामेलन की तारीख से 5 वर्षों की न्यूनतम अवधि के लिए समामेलन कंपनी का व्यवसाय जारी रखती है।

अन्य कर लाभ:

अन्य कर लाभ इस प्रकार हैं:

1. आयकर अधिनियम की धारा 47 (vi) के तहत, समामेलन की योजना के अनुरुप ट्रांसफर कंपनी को परिसंपत्तियों का हस्तांतरण 'स्थानांतरण' नहीं है और यह पूंजीगत लाभ कर को आकर्षित नहीं करता है।

2. इसी तरह, स्थानांतरण कंपनी के शेयरधारकों को आवंटित शेयर पूंजीगत लाभ को आकर्षित करने के लिए स्थानांतरण नहीं हैं।

3. आयकर अधिनियम के प्रावधानों का कहना है कि किसी अन्य कंपनी द्वारा विंड-अप में कंपनी की संपत्ति का अधिग्रहण, समामेलन की राशि नहीं है।

4. किसी कंपनी द्वारा किसी अन्य कंपनी को विंड-अप में संपत्ति के हिस्से का वितरण, समामेलन नहीं माना जाएगा।

5. जब समामेलन करने वाली कंपनी अमूर्त कंपनी के लिए मूल्यह्रास योग्य संपत्ति को हस्तांतरित करती है, तो समामेलन कंपनी समामेलन कंपनी की पुस्तकों में हस्तांतरित परिसंपत्तियों के लिखित-डाउन मूल्य पर मूल्यह्रास का दावा कर सकती है।

टेकओवर के कराधान पहलू:

टेकओवर सौदों के मामले में कोई विशेष कर लाभ उपलब्ध नहीं हैं। लक्ष्य कंपनी में अधिग्रहणकर्ता द्वारा पर्याप्त मतदान शक्ति प्राप्त करके, होल्डिंग और सहायक कंपनी संबंध स्थापित किया जाता है। जब होल्डिंग कंपनी ऐसे शेयर बेचती है, तो आयकर अधिनियम, 1961 के प्रावधानों के तहत अल्पकालिक या दीर्घकालिक होल्डिंग अवधि के आधार पर पूंजीगत लाभ कर को आकर्षित करेगा।

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निबंध # 6. विलय की विफलता के कारण:

अनुभवजन्य साक्ष्य से पता चलता है कि सभी विलय लाभकारी परिणामों के साथ समाप्त नहीं हुए थे।

विफलताओं के कारण और एकीकरण के नुकसान के बारे में नीचे चर्चा की गई है:

1. गरीब रणनीतिक फिट:

अलग-अलग रणनीति और उद्देश्य रखने वाली दोनों कंपनियां एक साथ नहीं बैठेंगी। यह एक दूसरे के साथ संघर्ष का कारण बन सकता है।

2. सांस्कृतिक और सामाजिक अंतर:

दो संस्थाओं के मानव संसाधनों के बीच सांस्कृतिक और सामाजिक अंतर एक साथ काम करते समय गंभीर जटिलताएं पैदा कर सकते हैं।

3. अपर्याप्त कारण परिश्रम:

शीर्ष पदानुक्रम में अधिकारियों द्वारा कारण परिश्रम मनाया जाना है। यदि ऐसे अधिकारी अपना कर्तव्य निभाने में विफल रहते हैं, तो विलय प्रक्रिया नकारात्मक परिणाम और अनुचित विलंब दे सकती है।

4. उचित रूप से एकीकृत करने में विफलता:

दो कंपनियों के एकीकरण के लिए उच्च स्तर के गुणवत्ता प्रबंधन की आवश्यकता होती है। एकीकरण अक्सर कम योजना और डिजाइन के साथ खराब तरीके से प्रबंधित होता है, विलय प्रक्रिया की विफलता की ओर जाता है।

5. अत्यधिक विचार का भुगतान:

कभी-कभी तालमेल की उम्मीद पर लक्ष्य कंपनी के लिए अतिरिक्त प्रीमियम का भुगतान किया जाता है और यदि तालमेल का एहसास नहीं होता है, तो लक्ष्य प्राप्त करने के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम कभी भी वापस नहीं लिया जाता है।

6. सीमित फोकस:

विशुद्ध रूप से वित्तीय रूप से प्रेरित विलय, जैसे करदाताओं की सलाह पर कर चालित विलय, प्रतिकूल व्यावसायिक परिणामों से प्रभावित हो सकते हैं।

7. असंबंधित व्यावसायिक गतिविधियाँ:

जब कंपनी के पास नकदी समृद्ध व्यवसाय और वित्तीय सूचना प्रणाली के साथ शीर्ष स्तर का प्रबंधन होता है, तो यह असंबंधित व्यावसायिक गतिविधियों वाली कंपनी के लिए जा सकता है, जब सफल अधिग्रहण की संभावनाएं उज्ज्वल होती हैं। लेकिन सामान्य व्यवहार में, असंबंधित व्यावसायिक गतिविधियों वाली कंपनियां संभावित लक्ष्य कंपनियां नहीं हैं।

8. वित्तीय गलत सूचना:

लक्ष्य कंपनी के वित्तीय मामलों के उचित ऑडिट के बिना और इसकी लागत, संपत्ति और देनदारियों और इसकी वित्तीय और तकनीकी दक्षताओं के मूल्यांकन के बिना यदि अधिग्रहण किए गए तो यह एक गंभीर गलती होगी।

9. वस्तुनिष्ठ मूल्यांकन के बिना:

असफलता का जोखिम अधिक होगा यदि सक्षम पेशेवरों द्वारा लक्षित कंपनी की व्यावसायिक स्थितियों का विस्तृत मूल्यांकन नहीं किया जाता है।

10. प्रबंधन नियंत्रण लेने में देरी:

यदि लक्ष्य कंपनी का प्रबंधन तुरंत अधिग्रहणकर्ता के पास नहीं है, तो अधिग्रहण के लिए निर्धारित लक्ष्यों को हासिल करना मुश्किल होगा।

11. अप्रिय आश्चर्य के लिए तैयारी:

लक्ष्य कंपनी के व्यवसाय का विलय करते समय, अधिग्रहण करने वाली कंपनी के प्रबंधन को यह ध्यान में रखना चाहिए कि लक्ष्य कंपनी की गतिविधियां वास्तव में वे बाहर से दिखाई नहीं देती हैं। प्रैक्टिकल कठिनाइयों को धीरे-धीरे समाप्त किया जाना चाहिए जब अधिग्रहणकर्ता लक्ष्य कंपनी के नियंत्रण में आता है।

12. भागीदारों की असंगति:

मजबूत कंपनी द्वारा कमजोर कंपनी का अधिग्रहण हमेशा सकारात्मक परिणाम देगा। लेकिन दो मजबूत कंपनियों या दो कमजोर कंपनियों के बीच गठबंधन विलय की प्रक्रिया में असंगति और घर्षण पैदा कर सकता है।

13. अहंकार संघर्ष:

विलय के बाद एक आम बोर्ड रूम में बैठने वाले निर्देशकों के बीच मतभेद के कारण अहंकार टकराव हो सकता है।

14. व्यवसाय मॉडल बदलना:

उच्च लागत प्रणाली में कम लागत वाले व्यवसाय को फिट करने वाले बलों को नकारात्मक परिणाम मिलते हैं।

15. त्वरित परिणाम:

बहुत जल्दी परिणाम की उम्मीद भी उम्मीद के मुताबिक नहीं हो सकती है। इससे बरी करने वाले के आत्मविश्वास में कमी आ सकती है।

16. कोर गतिविधि से विचलन:

कुछ मामलों में यह खरीदार की कार्यक्षमता को उसकी मुख्य गतिविधि से हटाकर कम कर देता है और पुरानी गतिविधि को नजरअंदाज करते हुए नई गतिविधि पर बहुत अधिक समय खर्च होता है।

17. पहचान की हानि:

विलय से पहचान का नुकसान नहीं होना चाहिए जो अधिग्रहण करने वाली कंपनी के लिए एक बड़ी ताकत है।

मुसीबत:

पूर्व कंपनी लिमिटेड विलय के माध्यम से फोस्ट कंपनी लिमिटेड के संभावित अधिग्रहण का अध्ययन कर रही है।

कंपनियों के संबंध में निम्नलिखित आंकड़े उपलब्ध हैं:

(i) यदि विलय इक्विटी शेयर के आदान-प्रदान से गुजरता है और विनिमय अनुपात वर्तमान बाजार मूल्य पर आधारित है, तो ईस्ट कंपनी लिमिटेड के लिए प्रति शेयर नई आय क्या है?

(ii) फॉस्ट कंपनी लिमिटेड यह सुनिश्चित करना चाहता है कि विलय से उसके शेयरधारकों को मिलने वाली कमाई कम नहीं होगी। उस स्थिति में विनिमय अनुपात क्या होना चाहिए?

उपाय:

(i) पूर्व कंपनी लिमिटेड के नए ईपीएस की गणना

फॉस्ट कंपनी लिमिटेड के ईस्ट कंपनी लिमिटेड द्वारा जारी किए जाने वाले इक्विटी शेयरों की संख्या।

= 10,000 शेयर × Rs.12 / Rs.15 = 8,000 शेयर

फॉस्ट कंपनी लिमिटेड के अधिग्रहण के बाद पूर्व कंपनी लिमिटेड में कुल शेयरों की संख्या।

= 40,000 + 8,000 = 48,000 शेयर

अधिग्रहण के बाद कर के बाद कुल कमाई

= 2,00,000 + 60,000 = रु .60,000

EPS = Rs.2,60,000 / 48,000 इक्विटी शेयर = रु। 5.42

(ii) एक्सचेंज रेशियो की गणना जो पूर्व कंपनी लिमिटेड के साथ विलय के बाद फॉस्ट कंपनी लिमिटेड के ईपीएस को कम नहीं करेगी।

वर्तमान ईपीएस:

विनिमय अनुपात = 6/5 = 1.20 होना है

पूर्व कंपनी लिमिटेड द्वारा फॉस्ट कंपनी लिमिटेड को जारी किए जाने वाले नए शेयरों की संख्या = 10,000 x 1.20 = 12,000 शेयर

अधिग्रहण के बाद शेयरों की कुल संख्या = 40,000 + 12,000 = 52,000 शेयर

विलय के बाद EPS = Rs.2,60,000 / 52,000 शेयर = Rs

फॉस्ट कंपनी लिमिटेड की कुल कमाई = शेयरों की संख्या x EPS = 12,000 × Rs.5 = Rs.60,000