शेयरों के लिए बोली: प्रक्रिया और तंत्र | वित्तीय प्रबंधन

इस लेख में हम इस बारे में चर्चा करेंगे: - 1. बोली सह आवेदन फॉर्म 2. बोली कौन लगा सकता है? 3. बोली लगाने की विधि और प्रक्रिया 4. बोली लगाने का एस्क्रो तंत्र 5. इलेक्ट्रॉनिक पंजीकरण (ई-आईपीओ) 6. बोलियों का पंजीकरण 7. पुस्तक का निर्माण और बोलियों का संशोधन।

बोली सह आवेदन फॉर्म:

बोलीदाता केवल प्रॉस्पेक्टस के संदर्भ में बोली लगाने के उद्देश्य से सिंडिकेट के सदस्य के स्टैम्प को प्रभावित करते हुए निर्दिष्ट बोली सह एप्लीकेशन फॉर्म का उपयोग करेंगे। इक्विटी शेयरों के आवंटन पर, आवंटन नोट (CAN) की पुष्टि के प्रेषण, और कंपनियों के रजिस्ट्रार के साथ प्रॉस्पेक्टस दाखिल करने के लिए, बोली सह आवेदन फॉर्म को आवेदन पत्र माना जाएगा।

सिंडिकेट के सदस्य को बोली सह आवेदन फॉर्म को पूरा करने और जमा करने पर, बोलीदाता को प्रोस्पेक्टस में आवश्यक परिवर्तन करने के लिए जारीकर्ता को अधिकृत करने के लिए माना जाता है और रजिस्ट्रार के साथ प्रॉस्पेक्टस दाखिल करने के लिए बोली सह आवेदन फॉर्म आवश्यक होगा। संयुक्त स्टॉक कंपनियों और जैसा कि बिडर को परिवर्तनों के पूर्व या बाद के नोटिस के बिना, इस तरह के फाइलिंग के बाद संयुक्त स्टॉक कंपनियों के रजिस्ट्रार द्वारा आवश्यक होगा।

बोली कौन लगा सकता है?

भारत में रहने वाले भारतीय नागरिक, जो एकल या संयुक्त नामों में हैं (तीन से अधिक नहीं):

1. हिंदू अविभाजित परिवार (HUF) कर्ता के व्यक्तिगत नाम में। बोली लगाने वाले को यह बताना चाहिए कि बोली सह आवेदन फॉर्म में HUF के नाम पर लगाई जा रही है। एचयूएफ द्वारा बोलियों को व्यक्तियों के बराबर माना जाता है;

2. लागू कानूनों के अधीन एक प्रत्यावर्तन आधार या एक गैर-प्रत्यावर्तन आधार पर गैर-निवासी भारतीय;

3. भारत में लागू कानूनों के तहत पंजीकृत कंपनियों और कॉर्पोरेट निकायों और इक्विटी शेयरों में निवेश करने के लिए अधिकृत;

4. ट्रस्ट / सोसाइटी पंजीकरण अधिनियम, 1860 के तहत पंजीकृत ट्रस्टों / समितियों, जो ट्रस्टों / समाजों से संबंधित किसी अन्य कानून के तहत या इक्विटी शेयरों में निवेश करने और निवेश करने के लिए अपने संविधान के तहत अधिकृत हैं।

5. इक्विटी शेयरों में निवेश करने के लिए अधिकृत वैज्ञानिक और / या औद्योगिक अनुसंधान संगठन;

6. भारतीय वित्तीय संस्थान, वाणिज्यिक बैंक, क्षेत्रीय ग्रामीण बैंक, सहकारी बैंक (भारतीय रिज़र्व बैंक के नियमों और सेबी के दिशानिर्देशों और लागू नियमों के अनुसार);

7. सेबी के साथ पंजीकृत म्यूचुअल फंड;

8. विदेशी संस्थागत निवेशकों ने प्रतिपूर्ति के आधार पर सेबी के साथ पंजीकृत किया;

9. बहुपक्षीय और द्विपक्षीय विकास वित्तीय संस्थान;

10. सेबी के साथ पंजीकृत वेंचर कैपिटल फंड;

11. विदेशी उद्यम पूंजी निवेशक सेबी के साथ पंजीकृत;

12. राज्य औद्योगिक विकास निगम;

13. बीमा नियामक और विकास प्राधिकरण, भारत के साथ पंजीकृत बीमा कंपनियां;

14. न्यूनतम धनराशि के साथ भविष्य निधि। 250 मिलियन और जो इक्विटी शेयरों में निवेश करने के लिए अपने संविधान के तहत अधिकृत हैं; तथा

15. पेंशन धनराशि न्यूनतम रु। 250 मिलियन और जो इक्विटी शेयरों में निवेश करने के लिए अपने संविधान के तहत अधिकृत हैं।

बोली लगाने की विधि और प्रक्रिया:

बुक-बिल्डिंग प्रक्रिया के माध्यम से हर सार्वजनिक प्रस्ताव में एक बुक रनिंग लीड मैनेजर (बीआरएलएम), एक व्यापारी बैंकर, जारी करने वाली कंपनी द्वारा नियुक्त किया जाता है जो इस मुद्दे का प्रबंधन करता है। लीड मर्चेंट बैंकर लीड बुक रनर के रूप में कार्य करता है और अन्य योग्य मर्चेंट बैंकर सह-बुक रनिंग लीड मैनेजर (को-बीआरएलएम) के रूप में होते हैं।

पुस्तक के निर्माण की प्राथमिक जिम्मेदारी लीड बुक रनर की है। पुस्तक चलाने वाले सेबी पंजीकृत मध्यस्थों को नियुक्त कर सकते हैं, जिन्हें सिंडिकेट सदस्यों के रूप में 'अंडरराइटर' गतिविधि पर ले जाने की अनुमति है।

सिंडिकेट के सदस्य सिंडिकेट समझौते की शर्तों के अनुसार जारी अवधि के दौरान बोलीकर्ताओं से बोली स्वीकार करेंगे। जिन निवेशकों को इक्विटी शेयरों की सदस्यता लेने में रुचि है, उन्हें सिंडिकेट के किसी भी सदस्य या उनके अधिकृत एजेंटों को अपनी बोली दर्ज करने के लिए संपर्क करना चाहिए।

बोली का मुद्दा न्यूनतम तीन कार्य दिवस होगा और सात कार्य दिवसों से अधिक नहीं होगा। यदि प्राइस बैंड को संशोधित किया जाता है, तो संशोधित मूल्य बैंड और बोली / अंक की अवधि एक अंग्रेजी राष्ट्रीय समाचार पत्र, एक हिंदी राष्ट्रीय समाचार पत्र और एक तमिल अखबार में व्यापक प्रसार के साथ प्रकाशित की जाएगी और पुस्तक रनिंग की वेबसाइट पर परिवर्तन का संकेत देकर लीड मैनेजर और सिंडिकेट और बिडिंग / इश्यू पीरियड के सदस्यों के टर्मिनलों पर, यदि आवश्यक हो, तो अतिरिक्त बिडिंग / इश्यू पीरियड के अधीन, अधिकतम तीन कार्यदिवस, 10 कार्य दिवसों से अधिक नहीं हो सकते।

प्रत्येक बोली सह आवेदन फॉर्म मूल्य बैंड के भीतर तीन वैकल्पिक कीमतों के लिए बोली लगाने का विकल्प देगा और प्रत्येक विकल्प में मांग (यानी, इक्विटी शेयरों की संख्या बोली) निर्दिष्ट करेगा। बोली सह एप्लीकेशन फॉर्म में बोली लगाने वाले द्वारा प्रस्तुत मूल्य और मांग विकल्प को बोलीदाता से वैकल्पिक मांगों के रूप में माना जाएगा और इसे कम नहीं किया जाएगा।

इश्यू प्राइस के निर्धारण के बाद, इश्यू प्राइस पर या उसके ऊपर एक बिडर के द्वारा इक्विटी शेयरों की अधिकतम संख्या आवंटन के लिए विचार किया जाएगा और बोली मूल्य के बावजूद, बोली के बाकी हिस्से स्वतः ही अमान्य हो जाएंगे।

बोली लगाने वाले के बाद किसी अन्य बोली सह आवेदन फॉर्म पर बोलीदाता दूसरे बोली सह आवेदन फॉर्म पर बोली नहीं लगा सकता है। सिंडिकेट के सदस्य को आवेदन पत्र जमा किया गया है। दूसरी बोली सह आवेदन फॉर्म को या तो समान या सिंडिकेट के किसी अन्य सदस्य को प्रस्तुत करना कई बोलियों के रूप में माना जाएगा और इलेक्ट्रॉनिक बोली प्रणाली में बोली दर्ज करने से पहले या समय से पहले किसी भी बिंदु पर अस्वीकार किए जाने के लिए उत्तरदायी है। इश्यू में इक्विटी शेयरों का आवंटन। हालांकि, बोलीदाता संबंधित प्रक्रिया का पालन करके संशोधन फॉर्म के माध्यम से बोली को संशोधित कर सकता है।

बोली अवधि के दौरान, बोलीदाता अपनी बोली प्रस्तुत करने के लिए सिंडिकेट के सदस्यों से संपर्क कर सकते हैं। सिंडिकेट का प्रत्येक सदस्य उन सभी ग्राहकों / निवेशकों से बोलियाँ स्वीकार करेगा जो उनके माध्यम से आदेश देते हैं और उन्हें बोलियों का अधिकार होगा। बिड सह एप्लीकेशन फॉर्म के साथ, सभी बोलीदाता प्रोस्पेक्टस में वर्णित तरीके से भुगतान करेंगे।

सिंडिकेट के सदस्य प्रत्येक बोली विकल्प को अलग-अलग बोली के रूप में इलेक्ट्रॉनिक बोली प्रणाली में दर्ज करेंगे और प्रत्येक मूल्य और मांग विकल्प के लिए एक लेनदेन पंजीकरण पर्ची ('टीआरएस') उत्पन्न करेंगे, और बोलीदाता को एक ही देंगे। इसलिए, प्रत्येक बिड सह एप्लीकेशन फॉर्म के लिए एक बिडर को तीन टीआरएस प्राप्त हो सकते हैं।

मूल्य बैंड का संशोधन:

सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, जारीकर्ता को बोली अवधि के दौरान मूल्य बैंड को संशोधित करने का अधिकार है। मूल्य बैंड पर कैप मूल्य बैंड के फर्श का 20 प्रतिशत से अधिक नहीं होना चाहिए। प्राइस बैंड का फ्लोर प्राइस बैंड के फर्श के 20 प्रतिशत तक ऊपर या नीचे जा सकता है।

मूल्य बैंड में संशोधन के मामले में, मूल्य अवधि विषय बैंड के संशोधन के बाद अधिकतम 10 कार्य दिवसों के लिए तीन अतिरिक्त दिनों के लिए जारी की जाएगी।

प्राइस बैंड और संशोधित बोली / निर्गम अवधि में कोई भी संशोधन, यदि लागू हो, तो बीएसई और एनएसई को एक अंग्रेजी राष्ट्रीय समाचार पत्र, एक हिंदी राष्ट्रीय समाचार पत्र और एक तमिल समाचार पत्र में सार्वजनिक नोटिस जारी करके व्यापक रूप से प्रचारित किया जाएगा। व्यापक प्रसार के साथ, और बुक रनिंग लीड मैनेजर (बीआरएलएम), सीनियर को-बीआरएलएम, सह-बीआरएलएम और सिंडिकेट के सदस्यों के टर्मिनलों की वेबसाइटों पर परिवर्तन का संकेत देकर। बीआरएलएम के परामर्श से जारीकर्ता, बोलीदाता के पूर्व अनुमोदन के बिना, या उसके अनुमोदन के बिना मूल्य बैंड के भीतर जारी मूल्य को अंतिम रूप देते हैं।

विभिन्न मूल्य स्तरों पर बोली:

बोलीदाता रुपये एक के गुणकों में मूल्य बैंड के भीतर किसी भी कीमत पर बोली लगा सकता है। बोलीदाता को एक विशिष्ट मूल्य पर इक्विटी शेयरों की वांछित संख्या के लिए बोली लगानी होगी। खुदरा व्यक्तिगत बोलीदाता कट-ऑफ मूल्य पर बोली लगा सकते हैं। हालांकि, कट-ऑफ मूल्य पर बोली लगाना योग्यताधारी संस्थागत बोलीदाताओं (QIB) या गैर-संस्थागत बोलीदाताओं के लिए निषिद्ध है और QIB और गैर-संस्थागत बोलीदाताओं से ऐसी बोलियां अस्वीकार कर दी जाएंगी।

कट-ऑफ प्राइस पर बोली लगाने वाले रिटेल इंडिविजुअल बिडर्स इस बात पर सहमत हैं कि वे इश्यू प्राइस पर इक्विटी शेयर खरीदेंगे। कट-ऑफ मूल्य पर बोली लगाने वाले खुदरा व्यक्तिगत बोलीदाता सिंडिकेट के सदस्यों के साथ मूल्य बैंड की टोपी के आधार पर बोली राशि के लिए चेक / डिमांड ड्राफ्ट के साथ बोली सह आवेदन फॉर्म जमा करेंगे।

खुदरा व्यक्तिगत बोलीकर्ताओं द्वारा देय सदस्यता राशि की बोली राशि से अधिक होने की स्थिति में, जो कट-ऑफ प्राइस (यानी, इश्यू प्राइस में गुणा किए गए इश्यू में आवंटित इक्विटी शेयरों की कुल संख्या), खुदरा व्यक्तिगत बोलीदाताओं द्वारा बोली जाती है। , जो कट-ऑफ मूल्य पर बोली लगाते हैं, उन्हें संबंधित धनवापसी खाते से अतिरिक्त राशि का रिफंड प्राप्त होगा।

प्राइस-बैंड में ऊपर की ओर संशोधन:

प्राइस-बैंड में ऊपर की ओर संशोधन के मामले में, खुदरा व्यक्तिगत बोलीदाताओं, जिन्होंने कट-ऑफ मूल्य पर बोली लगाई थी - (i) अपनी बोली को संशोधित कर सकते हैं या (ii) संशोधित मूल्य बैंड की टोपी के आधार पर अतिरिक्त भुगतान कर सकते हैं (ऐसा है कि कुल राशि यानी मूल बोली राशि और अतिरिक्त भुगतान 1,00,000 रुपये से अधिक नहीं है यदि बोलीदाता कट-ऑफ मूल्य पर बोली जारी रखना चाहता है), तो सिंडिकेट के सदस्यों के साथ जिन्हें मूल बोली प्रस्तुत की गई थी ।

कुल राशि (यानी, मूल बोली राशि और अतिरिक्त भुगतान) के मामले में रु। 1,00,000, गैर-संस्थागत हिस्से के तहत आवंटन के लिए बोली पर विचार किया जाएगा। हालाँकि, बोलीदाता या तो बोली में संशोधन नहीं करता है या अतिरिक्त भुगतान नहीं करता है और निर्गम मूल्य मूल्य बैंड की टोपी से अधिक है, संशोधन के लिए इक्विटी शेयरों की संख्या की बोली आवंटन के उद्देश्य से नीचे की ओर समायोजित की जाएगी, जैसे कि बोली लगाने वाले से कोई अतिरिक्त भुगतान की आवश्यकता नहीं होगी और बोली लगाने वाले को कट-ऑफ मूल्य पर ऐसी संशोधित बोली अनुमोदित करने के लिए समझा जाता है।

प्राइस-बैंड में डाउनवर्ड रिविजन:

प्राइस बैंड में नीचे की ओर संशोधन के मामले में, कट-ऑफ मूल्य पर बोली लगाने वाले खुदरा व्यक्तिगत बोलीदाताओं, या तो अपनी बोली को संशोधित कर सकते हैं या बोली लगाने के समय भुगतान की गई अतिरिक्त राशि संबंधित रिफंड खाते से वापस कर दी जाएगी। मूल्य बैंड में किसी भी संशोधन की स्थिति में, चाहे ऊपर या नीचे, न्यूनतम आवेदन का आकार समान रहेगा।

बोली का एस्क्रो तंत्र:

जारी करने वाली कंपनी एस्क्रो संग्रह बैंकों के साथ एस्क्रो खाते खोलती है, जिसके पक्ष में बोलीदाता अपनी बोली के संबंध में चेक या डिमांड ड्राफ्ट लिखेंगे और / या बोली में संशोधन करेंगे। बोलीकर्ताओं से पूरी बोली राशि के लिए प्राप्त चेक या डिमांड ड्राफ्ट एस्क्रो अकाउंट में जमा किए जाएंगे।

एस्क्रो खातों में धनराशि को एस्क्रो संग्रह बैंकों द्वारा और बोलीदाताओं की ओर से बनाए रखा जाएगा। एस्क्रौ कलेक्शन बैंक किसी भी ग्रहणाधिकार का प्रयोग नहीं करेंगे जो कि वहां जमा किए गए धन के ऊपर है और बोलीदाताओं के लिए ट्रस्ट में मौजूद धन को धारण करेगा।

निर्दिष्ट तिथि पर, एस्क्रो संग्रह बैंक एस्क्रौ खाते की शर्तों के अनुसार एस्क्रौ खाते से धनराशि खाते और रिफंड खाते में धन हस्तांतरित करेंगे। एस्क्रौ तंत्र SEBI द्वारा निर्धारित नहीं है और यह आमतौर पर जारीकर्ता, सिंडिकेट, एस्क्रो संग्रह बैंकों और रजिस्ट्रार के बीच एक व्यवस्था के रूप में स्थापित किया जाता है ताकि बोली लगाने वालों से संग्रह की सुविधा मिल सके।

बोलियों का इलेक्ट्रॉनिक पंजीकरण (ई-आईपीओ):

प्रतिभूतियों की पेशकश के लिए स्टॉक एक्सचेंज की ऑन-लाइन प्रणाली के माध्यम से जनता को पूंजी जारी करने का प्रस्ताव करने वाली कंपनी ऐसा कर सकती है यदि वह आवश्यकताओं का अनुपालन करती है। सिंडिकेट के सदस्य बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) की ऑन-लाइन सुविधाओं का उपयोग करके बोलियों को पंजीकृत करते हैं।

प्रत्येक शहर में कम से कम एक ऑन-लाइन कनेक्टिविटी होगी, जहां एक स्टॉक एक्सचेंज भारत में स्थित है और जहां बोलियां स्वीकार की जा रही हैं। बीएसई और एनएसई इश्यू के लिए बोलियां दर्ज करने के लिए एक स्क्रीन-आधारित सुविधा प्रदान करते हैं। यह सुविधा सिंडिकेट के सदस्यों और उनके अधिकृत एजेंटों के टर्मिनलों पर बोली अवधि के दौरान उपलब्ध होगी।

सिंडिकेट के सदस्य इस शर्त के अधीन ऑफ-लाइन इलेक्ट्रॉनिक पंजीकरण के लिए भी सुविधाएं स्थापित कर सकते हैं कि वे बाद में नियमित रूप से पुस्तक निर्माण के लिए ऑन-लाइन सुविधाओं में ऑफ-लाइन डेटा फ़ाइल डाउनलोड करेंगे।

बीएसई और एनएसई की इलेक्ट्रॉनिक सुविधाओं पर पंजीकृत बोलियों के लिए समेकित मांग और कीमत को सभी बोली केंद्रों पर एक नियमित आधार पर प्रदर्शित किया जाएगा। बोली अवधि के दौरान समेकित मांग और मूल्य की एक ग्राफिकल प्रस्तुति बोली केन्द्रों पर उपलब्ध कराई जाएगी।

बोलियों का पंजीकरण:

प्रत्येक बोली के पंजीकरण के समय, सिंडिकेट के सदस्य ऑन-लाइन प्रणाली में निवेशक के निम्नलिखित विवरण दर्ज करेंगे:

ए। पहले / एकमात्र बोलीदाता का नाम;

ख। निवेशक श्रेणी- व्यक्तिगत, कॉर्पोरेट, योग्य गैर निवासी भारतीय, विदेशी संस्थागत निवेशक, म्यूचुअल फंड, आदि;

सी। इक्विटी शेयरों की संख्या के लिए बोली;

घ। दाम लगाना;

इ। बोली सह आवेदन फॉर्म नंबर;

च। क्या बोली सह आवेदन फॉर्म जमा करने पर भुगतान किया जाता है;

जी। डिपॉजिटरी प्रतिभागी की पहचान संख्या, और

एच। बोलीदाता के लाभार्थी खाते की ग्राहक पहचान संख्या।

बोलीदाता विकल्पों में से प्रत्येक के लिए पंजीकरण के प्रमाण के रूप में बोलीदाता को एक सिस्टम जेनरेट किया गया ट्रांजेक्शन रजिस्ट्रेशन स्लिप (TRS) दिया जाएगा। यह सिंडिकेट के सदस्यों से टीआरएस प्राप्त करने के लिए बोली लगाने वाले की जिम्मेदारी है।

सिंडिकेट के सदस्य द्वारा बोली का पंजीकरण यह गारंटी नहीं देता है कि इक्विटी शेयरों को सिंडिकेट के सदस्यों द्वारा या जारीकर्ताओं द्वारा आवंटित किया जाएगा। इस तरह की टीआरएस गैर-परक्राम्य है और अपने आप में किसी भी प्रकार का कोई दायित्व नहीं बनाती है।

पुस्तक का निर्माण और बोलियों का पुनरीक्षण:

सिंडिकेट के सदस्यों के माध्यम से विभिन्न बोलीदाताओं द्वारा पंजीकृत बोलियां इलेक्ट्रॉनिक रूप से नियमित आधार पर बीएसई या एनएसई मेनफ्रेम को प्रेषित की जाती हैं। पुस्तक विभिन्न मूल्य स्तरों पर निर्मित होती है, इस प्रकार यह शब्द 'पुस्तक-निर्माण' है। यह जानकारी नियमित आधार पर BRLM, वरिष्ठ Co-BRLM और Co-BRLM के साथ उपलब्ध होगी।

बोली लगाने / जारी करने की अवधि के दौरान, किसी भी बोली लगाने वाले ने किसी विशेष मूल्य स्तर पर इक्विटी शेयरों में अपनी रुचि दर्ज की है और प्रिंट रिविजन फॉर्म का उपयोग करके मूल्य बैंड में अपनी बोली को संशोधित करने के लिए स्वतंत्र है जो बोली का एक हिस्सा है सह आवेदन फार्म। संशोधन शेयरों की वांछित संख्या और बोली मूल्य दोनों में संशोधन फॉर्म का उपयोग करके किए जा सकते हैं।

रिवीजन फॉर्म में संशोधित विकल्पों का उल्लेख करने के अलावा, बोली लगाने वाले को अपने बिड सह एप्लीकेशन फॉर्म या पहले के संशोधन फॉर्म में सभी विकल्पों का विवरण भी बताना होगा। उदाहरण के लिए, यदि किसी बोलीदाता ने बिड सह एप्लीकेशन फॉर्म में तीन विकल्पों के लिए बोली लगाई है और वह संशोधन फॉर्म में केवल एक विकल्प को बदल रहा है, तो उसे अभी भी अन्य दो विकल्पों का विवरण भरना होगा जो संशोधन में नहीं बदले जा रहे हैं प्रपत्र।

अपूर्ण या गलत संशोधन प्रपत्र सिंडिकेट के सदस्यों द्वारा स्वीकार नहीं किए जाएंगे। बोली लगाने वाले / जारी करने की अवधि के दौरान बिडर इस संशोधन को किसी भी समय कर सकता है। हालांकि, बोली में किसी भी संशोधन के लिए, बोली लगाने वालों को सिंडिकेट के उसी सदस्य की सेवाओं का उपयोग करना होगा, जिसके माध्यम से उसने मूल बोली लगाई थी।

बोलीदाताओं को बिड सह एप्लिकेशन फॉर्म में संलग्न रिक्त संशोधन फॉर्म की प्रतियों को बनाए रखना चाहिए और संशोधित बोली केवल ऐसे संशोधन फॉर्म या उसके प्रतियों में ही होनी चाहिए। बोली के किसी भी संशोधन को चेक के रूप में भुगतान के साथ या वृद्धिशील राशि के लिए डिमांड ड्राफ्ट के रूप में भुगतान किया जाना चाहिए, यदि कोई हो, तो बोली के ऊपर संशोधन के कारण भुगतान किया जाना चाहिए।

अतिरिक्त राशि, यदि कोई हो, तो बोली के डाउनवर्ड रिवीजन के परिणामस्वरूप प्रॉस्पेक्टस की शर्तों के अनुसार रिफंड के समय बोली लगाने वाले को वापस कर दिया जाएगा। अर्हताप्राप्त संस्थागत बोलीकर्ताओं के मामले में, सिंडिकेट के सदस्य एक या अधिक संशोधनों के समय अपने विवेकाधिकार का भुगतान आवश्यकता के अनुसार कर सकते हैं।

जब एक बोलीदाता अपनी बोली को संशोधित करता है, तो उसे पहले की TRS को सरेंडर करना चाहिए और सिंडिकेट के सदस्यों से एक संशोधित TRS प्राप्त करना चाहिए। संशोधित टीआरएस के लिए अनुरोध करना और प्राप्त करना बोलीदाता की जिम्मेदारी है, जो पिछली बोली को संशोधित करने के प्रमाण के रूप में कार्य करेगा।

मूल्य खोज और आवंटन:

बोली / निर्गम समापन तिथि के बाद, BRLM और वरिष्ठ Co-BRLM विभिन्न मूल्य स्तरों पर उत्पन्न मांग का विश्लेषण करेंगे और जारीकर्ता के साथ मूल्य निर्धारण रणनीति पर चर्चा करेंगे। बीआरएलएम और सीनियर को-बीआरएलएम के परामर्श से जारीकर्ता 'इश्यू प्राइस' को अंतिम रूप देगा, प्रत्येक श्रेणी में आवंटित किए जाने वाले इक्विटी शेयरों की संख्या और सफल बोलीकर्ताओं को आवंटन।

बोली लगाने वाले की गुणवत्ता, आकार, मूल्य और बोली के समय के आधार पर आवंटन का निर्णय लिया जाएगा। 50 प्रतिशत अंक के लिए योग्य संस्थागत बोलीदाताओं के लिए आवंटन विवेकाधीन होगा। गैर-संस्थागत बोलीदाताओं और खुदरा व्यक्तिगत बोलीदाताओं को 15 प्रतिशत और 35 प्रतिशत से कम अंक के आवंटन का आवंटन, आनुपातिक आधार पर होगा, सेबी दिशानिर्देशों में निर्दिष्ट स्टॉक एक्सचेंज के साथ परामर्श के तरीके से, विषय के आधार पर। निर्गम मूल्य के ऊपर या उससे अधिक मान्य बोलियाँ प्राप्त की जा रही हैं।

अंडर-सब्सक्रिप्शन, यदि कोई हो, किसी भी श्रेणी में बीआरएलएम और सीनियर को-बीआरएलएम के साथ जारीकर्ता के विवेक पर किसी भी अन्य श्रेणियों के स्पिलओवर के साथ मिलने की अनुमति होगी। बीआरएलएम, वरिष्ठ सह बीआरएलएम और सह-बीआरएलएम, जारीकर्ता के परामर्श से, सिंडीकेट के सदस्यों को इश्यू प्राइस के बारे में सूचित करते हैं और उनके संबंधित बोलीकर्ताओं को आवंटन करते हैं, जहां बोलीदाताओं से पूरी बोली राशि एकत्र नहीं की गई है।

प्रत्यावर्तन के आधार पर आवेदन करने वाले गैर-निवासियों को आवंटन लागू कानून के अधीन है। सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, क्यूआईबी को बोली / निर्गम समापन तिथि के बाद अपनी बोली वापस लेने की अनुमति नहीं है।

आवंटन नोट की पुष्टि (जारी):

बीआरएलएम, वरिष्ठ सह-बीआरएलएम, सह-बीआरएलएम या रजिस्ट्रार से जारी अंक सिंडिकेट के सदस्यों को उनके बोलीदाताओं की एक सूची भेजते हैं जिन्हें इस मुद्दे में इक्विटी शेयर आवंटित किए गए हैं, जहां मार्जिन राशि 100 प्रतिशत से कम है। । ऐसे मामलों में, BRLM, सीनियर Co-BRLM, Co-BRLM या सिंडिकेट के सदस्य फिर अपने उन बोलीदाताओं को CAN भेजेंगे जिन्हें इश्यू में इक्विटी शेयर आवंटित किए गए हैं।

CAN की निर्दिष्ट प्रेषण तिथि में ऐसी बोली लगाने वाले को आवंटित सभी इक्विटी शेयरों के लिए संपूर्ण निर्गम मूल्य का भुगतान करने के लिए बोलीदाता के लिए एक वैध, बाध्यकारी और अपरिवर्तनीय अनुबंध माना जाएगा। बोलीदाता जिन्हें इक्विटी शेयर आवंटित किए गए हैं और जिन्होंने बोली लगाने के समय एस्क्रो खाते में भुगतान किया है, वे सीधे रजिस्ट्रार से इश्यू के लिए CAN प्राप्त कर सकते हैं।

नामित तिथि और इक्विटी शेयरों का आवंटन:

जारीकर्ता बोली / निर्गम समापन तिथि के 15 दिनों के भीतर इक्विटी शेयरों के आवंटन को पूरा करता है। निर्दिष्ट तिथि पर एस्क्रो खाते से धनराशि जारी किए जाने और रिफंड खाते में धनराशि स्थानांतरित होने के बाद, जारीकर्ता आवंटन के दिनांक के दो कार्य दिवसों में आवंटियों को आवंटित इक्विटी शेयरों के सफल बोलीदाताओं के डिपॉजिटरी क्रेडिट का श्रेय देता है।

सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, इक्विटी शेयर जारी किए जाते हैं और आवंटियों को केवल डीमैटरियलाइज्ड रूप में आवंटित किए जाते हैं। कंपनी अधिनियम और डिपॉजिटरी अधिनियम के प्रावधानों के अनुसार, आवंटी को आवंटित किए गए इक्विटी शेयरों को पुनः आवंटित करने का विकल्प होता है।

पुस्तक निर्माण प्रक्रिया — यह कैसे काम करता है?

यह एक तंत्र है, जहां, उस अवधि के लिए, जिसके लिए आईपीओ के लिए पुस्तक खुली है, निवेशकों से विभिन्न कीमतों पर बोलियां एकत्र की जाती हैं, जो कि फर्श की कीमत के ऊपर या बराबर हैं। हाल ही में लें, यस बैंक आईपीओ, फर्श की कीमत रुपये थी। 38 और बैंड रुपये से था। 38 से रु। 45. निवेशक को उन शेयरों की मात्रा के लिए बोली लगानी होगी जो वह इस बैंड के भीतर सदस्यता लेना चाहता है। बैंड की ऊपरी कीमत फर्श की कीमत का अधिकतम 1.2 गुना हो सकती है।

कट-ऑफ मूल्य:

एक बार जब इश्यू पीरियड खत्म हो जाता है और किताब बन जाती है, तो जारीकर्ता के साथ बीआरएलएम कट-ऑफ मूल्य पर आता है। कट-ऑफ मूल्य बाजार द्वारा खोजी गई कीमत है। यह वह मूल्य है जिस पर निवेशकों को शेयर जारी किए जाते हैं। कट-ऑफ मूल्य से कम मूल्य पर बोली लगाने वाले निवेशकों की अनदेखी की जाती है। इसलिए जो निवेशक कट-ऑफ मूल्य से अधिक कीमत पर आवेदन करते हैं, उनके पास स्टॉक प्राप्त करने की अधिक संभावना होती है। तो यह सवाल उठता है कि कट-ऑफ की कीमत कैसे तय की जाती है?

कट-ऑफ मूल्य डच नीलामी की विधि से आता है। एक डच नीलामी में किसी वस्तु की कीमत कम की जाती है, जब तक कि उसकी पहली बोली न मिल जाए और फिर उस मूल्य पर वस्तु बेची जाए। मान लीजिए कि कोई कंपनी एक मिलियन शेयर जारी करना चाहती है। अंकित मूल्य के एक हिस्से के लिए फर्श की कीमत, रु। 10, रु। 45 और बैंड रुपये के बीच है। 45 और रु। 55।

रु। पर 55, प्राप्त बोलियों के आधार पर, निवेशक 200,000 शेयर खरीदने के लिए तैयार हैं। इसलिए कट-ऑफ मूल्य रुपये पर सेट नहीं किया जा सकता है। 55 के रूप में केवल 200,000 शेयर बेचे जाएंगे। इसलिए अगले कदम के रूप में, कीमत रुपये के लिए कम है। 54. पर रु। 54, निवेशक 400,000 शेयर खरीदने के लिए तैयार हैं। इसलिए अगर कट-ऑफ की कीमत रु। 54, 600,000 शेयर बेचे जाएंगे।

यह अभी भी 400,000 शेयरों को बेचने के लिए छोड़ देता है। कीमत अब रुपये से कम है। 53. पर रु। 53, निवेशक 400,000 शेयर खरीदने के लिए तैयार हैं। अब अगर कट-ऑफ की कीमत रु। 53, सभी एक मिलियन शेयर बेचे जाएंगे। जिन निवेशकों ने शेयरों के लिए रु। में आवेदन किया था। 55 और रु। 54 रुपये पर शेयर भी जारी किए जाएंगे। 53. आवेदन करते समय इन निवेशकों द्वारा भुगतान किया गया अतिरिक्त धन उन्हें वापस कर दिया जाएगा।

विभिन्न प्रकार के निवेशकों को शेयरों का आवंटन:

पुस्तक-निर्माण के मुद्दे में तीन प्रकार के निवेशक हैं - खुदरा व्यक्तिगत निवेशक (RII), गैर-संस्थागत निवेशक (NII) और योग्य संस्थागत खरीदार (QIB)। इनमें से प्रत्येक श्रेणी को कुल अंक का एक निश्चित प्रतिशत आवंटित किया जाता है। आरआईआई श्रेणी को कुल आवंटन कुल अंक का कम से कम 35% होना चाहिए।

आरआईआई के पास कट-ऑफ मूल्य पर आवेदन करने का भी विकल्प है। यह विकल्प निवेशकों के अन्य वर्गों के लिए उपलब्ध नहीं है। NII को कुल अंक का कम से कम 15% दिया जाना है। और QIB को कुल अंक के 50% से अधिक जारी नहीं किए जाने हैं। आरआईआई और एनआईआई को आवंटन एक आनुपातिक आवंटन प्रणाली के माध्यम से किया जाता है। QIB को आबंटन BRLM के विवेक पर है।

मान लीजिए, एक्स लिमिटेड, 200,000 शेयरों के लिए एक प्रस्ताव देता है। मुद्दा ओवरसब्सक्राइब है; यानी, जारी करने की योजना की तुलना में अधिक शेयरों की मांग है। इसके अलावा, प्रत्येक निवेशक के लिए 100 शेयरों का न्यूनतम आवंटन किया जाना है। कट-ऑफ मूल्य तय किया गया है और अब आवंटन किए जाने हैं। RII श्रेणी में, 1,500 आवेदकों ने 100 शेयरों में से प्रत्येक के लिए आवेदन किया है, अर्थात, 150,000 शेयरों की मांग है।

एक्स लिमिटेड की योजना इस श्रेणी के कुल अंक का 35% जारी करने की है, यानी 70,000 शेयर। NII श्रेणी में, 200 आवेदकों ने 500 शेयरों में से प्रत्येक के लिए आवेदन किया है, अर्थात 100,000 शेयर। X Ltd की योजना इस श्रेणी के कुल अंक का 15% जारी करने की है, यानी 30,000 शेयर। कट-ऑफ मूल्य पहले ही तय किया जा चुका है, इसलिए मात्रा को समायोजित करना संतुलन तक पहुंचने का एकमात्र तरीका है।

अनुपात आवंटन प्रणाली को आरआईआई श्रेणी में प्रत्येक निवेशक को लागू करने पर 46.67 शेयर [(70,000 / 150,000) x 100] मिलेगा। लेकिन न्यूनतम आवंटन 100 शेयरों का होना चाहिए। इसलिए लॉटरी के माध्यम से, 700 निवेशकों को चुना जाता है और प्रत्येक को 100 शेयर आवंटित किए जाते हैं, जो कुल 70,000 शेयर बनाते हैं। एनआईआई श्रेणी में प्रत्येक निवेशक को 150 शेयर [(30,000 / 100,000) x 500)] मिलेंगे। और इसी तरह से संतुलन बना रहता है।

हरा जूता विकल्प:

यदि इस मामले की देखरेख की जाती है, जैसा कि एक्स लिमिटेड के मामले में था, कंपनी पोस्ट-लिस्टिंग मूल्य को स्थिर करने के लिए एक हरे रंग के जूते के विकल्प का उपयोग कर सकती है। जब किसी विशेष मुद्दे की देखरेख की जाती है तो शेयर के लिए निवेशकों की भूख संतुष्ट नहीं होती है और एक बार सूचीबद्ध होने के बाद वे द्वितीयक बाजार से स्टॉक लेने की प्रवृत्ति रखते हैं।

चूंकि मांग की आपूर्ति की तुलना में अधिक है, कीमतों में स्टॉक के मूल सिद्धांतों के औचित्य से कहीं अधिक वृद्धि होगी। तो स्टॉक के बाद के निर्गम मूल्य को स्थिर करने के लिए, जारीकर्ता ओवरस्क्रिप्शन के मामले में अधिक शेयर जारी कर सकता है। ये शेयर प्री-इश्यू शेयरहोल्डर्स या प्रमोटरों से लिए जाते हैं और उन निवेशकों को जारी किए जाते हैं, जो सार्वजनिक प्रस्ताव के माध्यम से प्रो-राटा आधार पर आते हैं। हरे रंग का जूता विकल्प सार्वजनिक प्रस्ताव का अधिकतम 15% हो सकता है।

शिकायत के मामले में निवेशक के लिए उपलब्ध सहारा:

ज्यादातर समस्याएँ रिफंड या आवंटन की प्राप्ति नहीं होने या रिफंड की प्राप्ति में देरी या आवंटन और ब्याज के भुगतान से संबंधित हैं। ये शिकायतें पोस्ट मैनेजर को जारी की जाएंगी, लीड मैनेजर, जो बदले में शिकायतों के निवारण के लिए रजिस्ट्रार से बात करेगा। यदि निवेशक को उचित समय के भीतर कोई जवाब नहीं मिलता है, तो निवेशक सेबी से शिकायत कर सकता है।

बुक बिल्डिंग के लिए दिशानिर्देश:

पुस्तक निर्माण का नियम भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (प्रकटीकरण और निवेशक संरक्षण) दिशानिर्देश 2000 के अध्याय XI में शामिल है।

बीएसई का बुक बिल्डिंग सिस्टम:

बीएसई बुक बिल्डिंग सॉफ्टवेयर के माध्यम से पुस्तक निर्माण सेवाएं प्रदान करता है जो बीएसई निजी नेटवर्क पर चलती है। यह प्रणाली 350 से अधिक भारतीय शहरों में 7000 से अधिक ट्रेडर वर्क स्टेशनों के माध्यम से पट्टे की रेखाओं, बहुत छोटे एपर्चर टर्मिनलों और कैंपस लोकल एरिया नेटवर्क के माध्यम से फैले सबसे बड़े इलेक्ट्रॉनिक बुक बिल्डिंग नेटवर्क में से एक है।

सॉफ्टवेयर मुद्दे के पुस्तक-धावकों के माध्यम से और सिंडिकेट सदस्य दलालों द्वारा संचालित किया जाता है। सिंडिकेट सदस्य दलालों को अपनी या अपने ग्राहकों की जगह के आदेशों के आधार पर। सिंडिकेट सदस्यों के माध्यम से बोलियों को इलेक्ट्रॉनिक रूप से रखा जाता है और बोली की तारीख समाप्त होने तक जानकारी वास्तविक समय पर एकत्र की जाती है। पारदर्शिता बनाए रखने के लिए, सॉफ्टवेयर टर्मिनलों पर मूल्य वी / एस मात्रा प्रदर्शित करने वाले दृश्य रेखांकन देता है।