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यदि शेयरधारक, जिसे सही शेयरों की पेशकश की जाती है, वह आगे के शेयरों की खरीद नहीं करना चाहता है, तो वह निर्दिष्ट अवधि के भीतर अपने अधिकारों को त्याग या बेच सकता है। जैसा कि, आम तौर पर, राइट्स शेयरों को मौजूदा शेयरधारकों को शेयरों की बाजार कीमत से कम कीमत पर पेश किया जाता है, इन शेयरों को खरीदने का अधिकार मूल्यवान है।
अधिकारों का मूल्य निम्नानुसार पाया जा सकता है:
1. उन शेयरों के बाजार मूल्य का पता लगाएं, जिन्हें एक मौजूदा शेयरधारक की आवश्यकता है ताकि सही शेयर प्राप्त कर सकें।
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2. शेयरों के बाजार मूल्य में नए या सही शेयरों के लिए भुगतान की जाने वाली कीमत को जोड़ें।
3. मौजूदा और नए शेयरों के औसत मूल्य की गणना करें।
4. शेयर के बाजार मूल्य से ऊपर 3 में गणना की गई औसत कीमत घटाएं।
इस प्रकार प्राप्त अंतर अधिकार का मूल्य है।
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निम्नलिखित सूत्र की सहायता से सही का मान भी पाया जा सकता है:
वी = एम - एस / एन + 1
कहाँ पे;
V सही के मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है
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एम शेयरों के बाजार मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है
S सही शेयरों के लिए दी गई कीमत का प्रतिनिधित्व करता है और
N एक सही हिस्सा पाने के लिए शेयरों की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है।
निम्नलिखित उदाहरणों की मदद से सही के मूल्यांकन को समझाया जा सकता है:
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चित्र 1:
एक सार्वजनिक सीमित कंपनी अपने मौजूदा शेयरधारकों को रु। की दर से एक शेयर खरीदने का अधिकार प्रदान करती है। कंपनी में आयोजित प्रत्येक रु .10 के प्रत्येक चार शेयरों के लिए 12 प्रति शेयर। इस तरह की पेशकश की तारीख पर शेयरों का बाजार मूल्य रु .2 प्रति शेयर है।
अधिकारों के मूल्य की गणना करें।
उपाय:
चित्रण 2:
एक कंपनी अपने शेयरधारकों को रुपये में 2 शेयर खरीदने का अधिकार प्रदान करती है। रुपये के प्रत्येक 5 शेयरों के लिए 130 प्रत्येक। 100 प्रत्येक कंपनी में आयोजित किया। शेयरों का बाजार मूल्य रु। 200 प्रत्येक।
सही के मूल्य की गणना करें।
उपाय:
चित्रण 3:
प्रगतिशील निगम अपने विस्तार को वित्त देने के लिए इक्विटी शेयरों के अधिकार को मुद्दा बनाकर धन जुटाने की योजना बना रहा है। कंपनी की मौजूदा साधारण शेयर पूंजी 1 करोड़ रुपये है। इसके शेयरों का सममूल्य मूल्य रु। 10 और बाजार मूल्य रु। 40।
अधिकारों को मुद्दा बनाने से पहले प्रबंधन के पास विकल्प नीचे दिए गए हैं:
(ए) बराबर पर ५ पुराने शेयरों के लिए ४ नए शेयर।
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(बी) रुपये में ५ पुराने शेयरों के लिए ३ नए शेयर। 15
(c) 5 पुराने शेयर्स के लिए २ नए शेयर Rs.20 पर
(डी) रुपये में 5 पुराने शेयरों के लिए एक नया हिस्सा। 25
आपको प्रत्येक विकल्प के लिए विश्लेषण करने की आवश्यकता है:
(i) अधिकारों के मुद्दे के बाद सैद्धांतिक बाजार मूल्य;
(ii) अधिकारों का मूल्य;
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(iii) शेयर पूंजी में प्रतिशत वृद्धि,
(iv) कुल निधियों में प्रतिशत वृद्धि।
उपाय:
चित्रण 4:
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AXLES Limited ने 10,000 रुपये के इक्विटी शेयर जारी किए हैं। 10 प्रत्येक। वर्तमान बाजार मूल्य प्रति शेयर रुपये है। 30. कंपनी की योजना हर चार शेयरों के लिए 20 रुपये के मूल्य पर एक नए इक्विटी शेयर का अधिकार जारी करने की है। आप के लिए आवश्यक हैं
(i) प्रति शेयर सैद्धांतिक-सही मूल्य की गणना करें;
(ii) अकेले अधिकारों के सैद्धांतिक मूल्य की गणना करें;
(iii) एक शेयरधारक की संपत्ति पर अधिकारों के मुद्दे का प्रभाव दिखाते हैं, जिसके पास 1,000 शेयर हैं जो यह मानते हैं कि वह पूरे अधिकार बेचता है; तथा
(iv) यदि एक ही शेयरधारक कोई कार्रवाई नहीं करता है और मुद्दे की अनदेखी करता है तो प्रभाव दिखाएं।
उपाय:
